中泰资管姜诚：
过去一段时间公募基金回撤普遍较大，一些顶流大佬也不例外，有基民建言：基金经理可以坚持长期投资，但要在股票下跌趋势中及时卖出，等股价见底再买回。说起来容易做起来难，高点卖掉低点买回来，都是事后诸葛亮们说说而已。
据券商中国整理，某位公募顶流基金经理曾经卖出了一只股票，躲掉了六成的下跌，却没能及时买回，错过了后面50倍的收益。你看，大佬们都会卖飞，更何况你我。
很多基金经理选择不论回撤与否都拿着不卖，多半是对判断短期涨跌这事儿有理性的认知，拿好股票做波段是自己跟自己过意不去，或者说是没事儿找事儿。比如，你的股票涨了一倍，你因为担心回撤把它卖掉，指望跌下来再买回来，请问，如果卖完后又继续涨咋办？要不要追？如果以更高价追回来，就平白无故少赚了，更糟糕的是买回来之后才开始跌……相信有这样经历的人不在少数。
择时是个麻烦事儿，道理我们讲过很多遍，高抛低吸和低抛高吸往往只有一线之隔。不要因为害怕回撤而卖掉一只物超所值的股票，这句话可以记在小本本上。
毕竟，我们买股票的根本目的是为了**，而不是控制回撤。宁要上蹿下跳的上涨，不要一根稳稳的水平线，这句话也可以记在小本本上。
我自己也有过这样的经历，一只股票翻倍后卖掉，后面又涨了十倍。但我卖出它的理由却不是害怕回撤，而是觉得它有点贵了。不要卖掉一只物超所值的股票，不等于永远不要卖股票。
股票高估时，卖掉当然无可厚非。只是“是否高估”是一个主观判断，而无客观标准。一个人的认知水平和风险偏好都会使得他或她对合理估值的判定标准不同。
如果一只股票在你卖掉后又涨了十倍，可能有两种情况：一是它其实不值十倍涨幅，只是被炒过头了而已；二是卖掉它时你并没有看懂后来的发展，对它的估值过于保守。两种情况都无可厚非，没什么可后悔的。
躲过了六成回撤却输掉了50倍收益的故事很发人深省，却仍然是后见之明，只是目前没有人去整理那些卖掉后再也没涨回来的票。从先验概率角度看，被严重低估的股票是寥寥无几的，事实上大部分股票长期处于被高估状态。“非卖品”并非不言自明地摆在那里，多数情况下只是你一厢情愿地觉得它会一直涨罢了。
目前为止，我们的基金回撤尚不算太大，不是因为害怕回撤，更不是因为交易做得好，只是因为我们胆子比较小。
最后总结一下，不要因为害怕回撤而轻易卖掉一只物超所值的股票，也不要轻易相信一只股票物超所值。
（中泰资管基金业务部总经理 中泰星元灵活配置混合基金经理姜诚）
以上观点不构成投资建议，据此操作后果自担。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资有风险，基金过往业绩不代表其未来表现。基金管理人管理的其他基金的业绩不构成对本基金业绩表现的保证。投资者投资基金时应认真阅读基金的基金合同、招募说明书等法律文件。基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，请投资者根据自身的风险承受能力选择适合自己的基金产品。
适合普通投资者投资高风险产品的方式是什么？是：定投。特别是股票、基金。如果说能够实现定投基金、股票，并且时间上能够具有持续性，可以一直保持下去。
在保持盈利的情况下，如果没有对于资金的需求，可以继续定投。当然，就算是后期出现了亏损，继续定投依然是正确的选择。为什么？
一、定投的方式，能够最大程度的规避自身劣势以及分散风险。
很多投资者在投资股票和投资基金上，并不会选择投资基金，会选择股票。为什么呢？
因为股票在一时间能够获得更大的收益。但是，收益与风险是正比关系，收益可能性越大，那么风险也就越高。往往投资者在高风险面前，并没有实现盈利，而是亏损而归。这其中与投资者自身劣势有着很大的关系：
1、既没有基础的股市认知，又没有丰富的交易经验；
2、没有成熟的体系方案，没有策略的执行；
3、没有理性分析得出结论的能力，也没有冷静的情绪；
4、选股、择股的能力没有；
5、风险的把控能力有吗？也并没有；
6、就算是投资的时间也都需要看工作时间表。
所以，在这种劣势背景下，投资股市能够实现盈利吗？也就不能。更大的概率是亏损。
选择定投基金呢？有两大优势：
1、能够避免选股风险。
股票型基金均是由专业的经理进行管理，不管是对于股市的经验还是对于股市的基础认知，都是强于普通投资者。
就选股风险，也是透明。就算是看概论也能够感受到基金经理能够倾向于投资哪几个方面的股票。如果亏损到一定的程度还有着清盘，可以理解为止损。
那么，在这种情况下，能够弥补投资者处于股市的种种劣势。
2、定投的方式能够最大程度的规避风险。
投资者不喜欢定投，是因为觉得定投的盈利性小，不能实现最大化收益。还有就是认为定投的可持续投资的资金比较大，没有那么大的成本。所以，通常不会选择定投。
但是，对于普通投资者而言，定投能够最大程度的规避风险。
股市下跌或者基金下跌，能够更好的规避风险，还能够在低位持续性吸筹，摊平自己的成本，降低自己的成本。如果是上涨呢？不需要担心自己踏空，因为筹码在里面。所以，一举两得。
二、如果有选股能力，可以更换为直接投资相关价值股。
基金有一点并不理想，就是分红派息。在我国众多基金中，很好有基金分红。一般会将投资上市公司的分红直接纳入了基金净值中。
虽然说在净值中，但并没有红利现金直接纳入到账户中。如果想使用现金，是需要通过卖基金份额变现。
这一点个人认为对于存在现金分红需求的投资者而言，颇有些影响。
还有一点就是，基金经理运行整个管理，是需要每年一定比例费用的支付。
所以，如果说自己有选股能力，能够选择出两市三板中的价值股，是可以自己制定计划投资，能够减少一定的购买基金的管理费用的支付。
一般价值股具有稳定的趋势向上属性，就算一时间股票价格下跌，未来也能够很好的补涨回来。并且，还有着较高的股息率分红，能够每年收到一定现金股息，
当然，如果没有选股能力与执行能力，最好、最合适的办法就是定投基金。而基金中，指数型基金、优质股投资类型的基金更为合适。
所以，对于已定投两年半时间，盈利达到16%的基金，如果有选股能力，可以变现重新制定方案投资。但是，如果没有选股能力，没有必要卖出变现暂停定投，持续性定投，定投的时间越长，未来获得的盈利效果也就越大。
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