晚上柠檬老师的文章提到了袁宜，包括在卖方的一些历史，前段时间我刚好也在组合里面调入了袁宜，跟几个卖方的朋友聊了聊，发现这个基金经理非常有意思。
当然，这些事情是我听说的，可能不够准确，但是能反应一些事情：
袁宜是为数不多在大公司还愿意去认真听卖方路演的老基金经理，很多卖方来大公司路演，哪怕首席去了，基金经理最多让基助去听下，回来反馈观点就行了，大部分时间都是研究员去听（我以前去过几次路演现场，大部分研究员都在下面玩手机）。像宏观策略类的总量路演，其实大部分基金经理根本懒得去。
而袁宜不太一样，他是在卖方干到过巅峰的人，而且是一个比较偏自上而下的基金经理，据业内几个去路演过的首席反馈，袁宜非常专业，能一眼看穿卖方的研究框架，经常在路演现场当场跟分析师讨论掰扯很多细节的口径，让很多首席汗流浃背，（据说）甚至曾经把去路演的首席质疑到当场哭出来。通俗一点说，如果宏观首席的报告都是实习生糊出来的，那路演现场可能会被他问得支支吾吾，瞬间变成翻车社死现场。
所以袁宜其实是总量分析师的试金石，宏观策略首席水平怎么样，别扯淡，你敢不敢去约袁宜路演？先说约不约得到吧。
另外提醒一下，我看中袁宜是因为他业绩比较均衡，这种风格的基金经理看上去太过于平淡，超额收益的累积是细微的，很多人都不喜欢（因为大家都不愿意慢慢变富）。而且自上而下的基金经理有三个问题：第一是柠檬老师所说的，个股层面依赖投研，所以在大公司大平台做自上而下胜率才相对高；第二是规模容量不如纯自下而上，你们看换手率就知道，略高于同业；第三是频繁择时和行业轮动长期看容易翻车，这里就不点名了，但袁宜一直以来做得还比较稳，应该跟均衡配置、仓位调整频次不高有关。
之前有个自上而下的老基金经理说，最爽的规模就是50亿以下，做起来得心应手。实际观察中，大部分做交易以及自上而下流派基金经理在百亿以上就显得有些乏力，200亿基本上是现阶段不能突破的瓶颈。我不知道袁宜接下来会不会被某些渠道发掘后狂推，能扛得住汹涌的申购吗（但愿没有）？
最后声明一下，袁宜并不是我发掘的，他出道很多年了，我也没有毒奶他，以上也不作为任何投资依据。基金有风险，投资需谨慎。
当然，这些事情是我听说的，可能不够准确，但是能反应一些事情：
袁宜是为数不多在大公司还愿意去认真听卖方路演的老基金经理，很多卖方来大公司路演，哪怕首席去了，基金经理最多让基助去听下，回来反馈观点就行了，大部分时间都是研究员去听（我以前去过几次路演现场，大部分研究员都在下面玩手机）。像宏观策略类的总量路演，其实大部分基金经理根本懒得去。
而袁宜不太一样，他是在卖方干到过巅峰的人，而且是一个比较偏自上而下的基金经理，据业内几个去路演过的首席反馈，袁宜非常专业，能一眼看穿卖方的研究框架，经常在路演现场当场跟分析师讨论掰扯很多细节的口径，让很多首席汗流浃背，（据说）甚至曾经把去路演的首席质疑到当场哭出来。通俗一点说，如果宏观首席的报告都是实习生糊出来的，那路演现场可能会被他问得支支吾吾，瞬间变成翻车社死现场。
所以袁宜其实是总量分析师的试金石，宏观策略首席水平怎么样，别扯淡，你敢不敢去约袁宜路演？先说约不约得到吧。
另外提醒一下，我看中袁宜是因为他业绩比较均衡，这种风格的基金经理看上去太过于平淡，超额收益的累积是细微的，很多人都不喜欢（因为大家都不愿意慢慢变富）。而且自上而下的基金经理有三个问题：第一是柠檬老师所说的，个股层面依赖投研，所以在大公司大平台做自上而下胜率才相对高；第二是规模容量不如纯自下而上，你们看换手率就知道，略高于同业；第三是频繁择时和行业轮动长期看容易翻车，这里就不点名了，但袁宜一直以来做得还比较稳，应该跟均衡配置、仓位调整频次不高有关。
之前有个自上而下的老基金经理说，最爽的规模就是50亿以下，做起来得心应手。实际观察中，大部分做交易以及自上而下流派基金经理在百亿以上就显得有些乏力，200亿基本上是现阶段不能突破的瓶颈。我不知道袁宜接下来会不会被某些渠道发掘后狂推，能扛得住汹涌的申购吗（但愿没有）？
最后声明一下，袁宜并不是我发掘的，他出道很多年了，我也没有毒奶他，以上也不作为任何投资依据。基金有风险，投资需谨慎。