ETF基金是交易型开放式指数基金,通常又被称为交易所交易基金，是一种在交易所上市交易的、基金份额可变的一种开放式基金。ETF基金的交易时间为:交易日的9:30-11:30,13:00-15:00。ETF基金的交易规则，T日买入的ETF基金份额，T+1日可以卖出；T日卖出的ETF基金份额，资金实时可用，T+1日可取。
需要注意的是：部分货币ETF、黄金ETF、跨境ETF、债券ETF支持T+0交易，T日买入T日可以卖出。同时，ETF基金场内买卖交易规则如下:
1.交易时间:交易日9:15-11:30,13:00-15:00；
2.使用账户:沪A（已指定）、深A股账户；
3.成交价格:二级市场实时价格；
4.成交原则:价格优先、时间优先；
5.资金交收:T+1交收；
6.费用:只收取佣金(不超过成交金额千分之三,五元起收)。
一：开放式基金募集份额总额不少于
春节过后，基金**效应不佳，新基金发行遭遇冷淡开场，八天内已有3只基金募集失败，还有一批基金延长募集期。今年前两个月新成立基金数量和规模均较去年同期大幅下降，尤其是2月份，截至2月22日仅成立43只新基金，平均发行份额仅4.65亿份，数量和规模均不到去年平均水平的1/3。
市场低迷，前两年的“日光基”“爆款基”不再，基民申购热情大减，一些基民开始转向更加稳健的债基和固收+产品。
不过，基民们“在顶峰慕名而来，在谷底转身而去”，到底是否是一个明智的做法？
基金发行遇冷，后续是否会因市场增量资金有限而加剧市场调整？
8天平安、同泰等3只基金募集失败 2月新发基金规模骤降
仅8天时间内，已经有3只基金募集失败。
2月19日，平安基金发布公告称，平安中证港股通消费主题ETF于2021年11月18日开始募集，截至2022年2月17日基金募集期限届满，该基金未能满足基金备案条件，基金合同不能生效。
此前，2月12日、2月16日，中银国际证券和同泰基金也分别发布了基金合同不能生效的公告。
三只基金均为2021年11月开始募集，截至2022年2月募集期满3个月，未满足基金备案条件。一般来说，基金备案条件包括：自基金份额发售之日起3个月内，基金募集份额总额不少于2亿份，基金募集金额不少于2亿元人民币且基金份额有效认购人数不少于200人。
平安基金和中银国际证券募集失败的产品均为赛道主题性ETF产品。平安中证港股通消费主题ETF和中银证券国证新能源车电池ETF分别聚焦消费和新能源赛道。但这两大热门赛道自2021年开始就风光不再。这两只基金跟踪的标的指数也表现不佳，截至2月21日收盘，中证港股通消费主体指数和国证新能源车电池指数近3个月来分别跌超15%、18%。
本次募集失败的同泰同享混合基金则是一只“固收+”基金，根据该基金的招募说明书，该基金投资于股票（含存托凭证）资产占基金资产的比例为0-40%。尽管“固收+”是目前市场上较热的产品，同泰基金还延长了一次募集期，将募集截止日从原定的1月14日延期至2月15日，但依然未能改变募集失败的命运。
据新京报贝壳财经
在新基金发行受挫的同时，新成立基金的规模也较往年出现下降。
wind数据显示，按基金成立日统计，2022年以来截至2月22日，成立新基金数量仅仅191只（剔除转型基金和后分级基金，下同），总发行份额1388.2亿份，平均发行份额仅7.27亿份；其中，2月份新成立基金仅43只，不到1月份新成立基金数量的1/3，平均发行份额仅4.65亿份。
再看2021年前两个月，新成立基金共计241只，总发行份额7866.13亿份，平均发行份额32.64亿份；2021年共计成立1896只基金，平均每月新成立158只，平均发行份额为15.72亿份。
相比之下，今年前两个月的新基金发行规模较去年同期下降超80%。尤其是2月份，新成立基金数量和规模均不到去年平均水平的1/3，堪称近两年来基金发行的“冰点”。
尽管2月份还剩一周时间，但新基金发行达到去年平均水平可能性不大。
为何“日光基”难再现？
股市震荡下行，权益类基金跌到8%左右
今年以来，仅有兴证全球合衡三年持有、汇丰晋信研究精选两只基金的发行规模在50亿元以上。这两只基金均为市场上比较有号召力的基金经理管理，前者的基金经理为任相栋，此前管理的交银先进制造任职回报率超过90%；后者的基金经理为陆彬，是2020年度股基冠军。另外，长期业绩表现优异的“信达一哥”冯明远的新作信达澳银智远三年持有，募集规模达到41亿元，也属于今年募集规模较大的基金。
但除了这些本身具有一定投资者基础的基金经理之外，今年大部分新基金的募集情况都差强人意，几乎没有出现“爆款基”“日光基”，与去年频现的百亿基金不可同日而语。
对于开年基金发行遇冷的原因，大部分业内人士认为与市场整体行情和基金收益有关。
2022年1月，沪深两市一路向下，上证综指、深证成指和创业板指均出现较大下跌，分别跌7.65%、10.29%和2.34%，沪深300指数下跌7.62%。
2月份，沪市有所回暖，但深市仍在继续下跌。截至2月22日收盘，上证指数累计涨2.85%，深证成指跌0.23%，创业板指跌4.92%，沪深300指数涨0.23%。
在市场整体低迷的情况下，权益类基金的业绩表现不佳。据wind数据，截至2月22日，股票型开放式基金今年以来平均收益率为-8.26%，混合型开放式基金为-7.26%，两类基金中今年以来收益率为正值的基金数量占比均不到一成。相对来说，债券型基金表现更加稳健，债基整体今年以来收益率为-0.09%；混合型基金中，偏股混合型基金的平均收益率为-9.66%，偏债型混合基金为-1.58%。
兴业证券分析师张启尧等指出，2022年以来的基金发行遇冷，主要归于近期市场表现不佳、2021年基金收益率回落等原因。两方面因素叠加一定程度上压制今年以来的基民申购热情。
在基金难卖的情况下，基金公司上报产品的数量也在减少。据wind数据，今年2月份基金公司的上报产品数量仅43只。
从基金公司上报的产品类型来看，股票型基金的数量在减少，混合型基金和ETF较多。上报产品数量最多的华夏基金，13只产品中共5只混合型基金，还有3只ETF；富国基金上报了10只产品，其中7只为ETF。
上海证券基金评价研究中心分析师刘亦千指出，从数量上看，混合基金代替指数基金成为基金公司未来一段时间主销的产品。
基民用脚投票转向固收+？
支付宝基金周销量前十以债基为主，已有绩优固收+产品限购
基金**效应减弱，基民如何决策？
“要想多点亏资金，易方达里找张坤；要是本钱没亏完，中欧医疗找葛兰。”一众昔日的明星基金都出现较大回撤，“医药女神”葛兰频频跌上热搜。基民们花式吐槽基金亏损。
“早知道去年那时候就应该全部卖了，留了一半，现在卖也不是拿着也不是。”基民小陈自2020年开始投资葛兰所管的中欧医疗创新股票，其间有连续加仓，到2021年上半年时收益率达到30%左右，他卖出了一半份额；哪知道从2021年下半年起这只基金就连跌不止，直到现在手上持有的另一半份额已经亏损了20%。
还有一些基民开始转向更加稳健的债基和固收+产品。一位基民说，去年买的医药基被套牢，只好买点债基，还后悔道“为什么去年没买纯债呢”。还有基民表示“最近还是买固收产品香”。
基民对于权益类产品和固收类产品的整体选择趋势发生变化已经显现出一定迹象。上周，葛兰的产品从支付宝基金周销售榜单中消失，支付宝回应称投资者开始较多配置稳健的固收及固收+产品。
2月22日
进入周销量前十偏股基金仅有4只，均为明星基金经理管理的基金。其中，谢治宇管理的兴全合润混合排名第三，冯明远管理的信达澳银新能源产业股票排名第五，朱少醒管理的富国天惠成长混合排名第七，张坤管理的QDII基金易方达优质精选混合排名第九。
部门热门固收+基金已经开始限购。2月21日，安信民稳增长混合公告称，将自2月22日起，暂停大额申购、大额转换转入及大额定期定额投资业务，限额为不超过50万元（含50万元）。该基金2022年以来截至2月21日的收益率为7.91%，在全市场“固收+”基金中位列第一。
Wind数据显示，当前共有123只固收+基金处于大额限购中。例如华夏恒融债券、招商安阳债券均单日限购1万元，这些产品今年来均斩获正收益。
另一边，此前不断降低限购金额的权益类基金，今年以来纷纷提高限购金额甚至取消大额限购，包括“千亿顶流”张坤的易方达蓝筹精选将单日限购金额从2千元调高至1万元，朱少醒的富国天惠也将单日限购金额从1万元调高至2万元，另外广发林英睿、郑澄然旗下部分基金取消了大额限购。
基金圈内素有“好发不好做，好做不好发”的说法，指的是基金好发时一般是阶段性高点，此时建仓难度较大；而基金发售陷入低潮期时一般是大盘下跌时，此时往往是建仓的好时机。基民们在此时从权益类产品转向固收类产品，是否是一个好的选择？
根据华夏基金的数据，在基金发行“冰点”期选择入场布局，并选择长期持有，最终能得到不错的结果。华夏基金统计了2012年10月、2014年1月、2015年9月、2018年8月几个新基发行低谷期后的基金表现，若在这几个时期买入宽基指数、权益基金指数，持有一年、三年大概率可以斩获非常不错的业绩回报，若在2018年8月买入普通股票型基金，持有三年可获125%的收益率。对比基金发行火热期与低谷期入场的收益情况，低谷期入场整体的收益情况更好一些。
前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，当新基金出现很多发行失败的案例的时候，往往有比较大的几率是市场的底部区域，有比较大的几率是一个好的入场时机。而当新基金发行异常火爆、爆款基金频频出现、很多基金一天卖100亿的时候，就是阶段性的高点，一个需要减仓甚至离场的时候。杨德龙强调，在当前时期更需要逆向投资的理念，要挖掘好公司跌出来的机会。
基金发行遇冷，后续是否会因市场增量资金有限而加剧市场调整？
张启尧等认为，复盘历史，基金发行遇冷往往是由于A股下跌导致**效应降低以及市场风险偏好回落，短期内可能加大市场回调压力，但并非市场下跌的主要原因，后续随着市场上涨、市场风险偏好得到提振，基金发行也将持续回暖。2019年以来，共有5次基金发行大幅回落的阶段（按月度统计），分别是2019年10月、2020年4月、2020年10月、2021年4月、2021年10月，统计来看，新发基金规模回升前的30天内A股多上涨，往往基金发行还在下滑时，A股已经迎来上涨。
新京报贝壳财经
二：开放式基金募集份额不低于2亿不包含内部员工
一般看市场的踊跃情况，是不一定的。一般证监会会给一个到三个月的时间募集资金，开基的募集期在他发行公告里有说明的。如果市场比较踊跃，在一个月内短时间募集到资金并且超额，那么基金公司可以提前结束募集。所以要留意基金公司的相关公告。三：开放式基金募集份额2亿是否包括内部员工
叨姐记得电影<天下无贼>中说所，二十一世纪最稀缺的是什么？人才！
资产管理行业作为“高智人群”最密集的行业之一，如何吸引和留住人才，是股东和公司管理层重要考虑的问题。据美国一项专题调查证明，实行员工持股的企业与未实行员工持股的同类企业相比，劳动生产率高出30％左右，利润大约高出50％，员工收入高出25-60％。目前，员工持股已经成为一种国际趋势。
什么是股权激励的核心呢？
有专业人士解读，公司值多少钱是股权激励的核心，即公司价值多少直接决定了股权激励是否有价值，而员工是否最终真正能从公司发展中收获“价值”，说白了就是年末分红能拿到多少的红包。
昨日晚间，叨姐看到《银华基金管理股份有限公司关于公司股东及股东出资比例变更的公告》，这公告核心的意思就是此前一直受
覆盖149名员工到底是个什么力度呢
叨姐了解到，银华基金目前约有420名员工，本次持股计划中受益的员工占比接近四成。
合晶睿智执行合伙人，集思录副总裁郑志勇撰文指出，此次银华基金注册资本增加2200万元，并非股权激励的员工的总出资额为2200万元，而是参股员工合计获得公司2200万股权，但每股具体价格是多少并未公开披露。
银华基金每股净资产多少？
据郑志勇测算（以下为预估价格）：
假设公司注册资本为2亿元，即原有总股本为2亿股。根据相关信息，银华基金成立于2001年5月，目前西南证券为其第一大股东，持股比例为49％。截至2016年末，银华基金总资产25.38亿元，净资产17.97亿元，2016年实现营业收入16.10亿元，净利润3.26亿元。可以计算得出，每股净资产约为10元（2016年底净资产+2017利润），每股利润（EPS）约为1.68元，假设管理规模4000亿元（公募+专户）。
以世界最大资产管理公司贝莱德作为比较基准计算，BLK：估值水平（PE：27，PB：2.8），管理规模/公司价值=80，（贝莱德数据参见：全球最大资管公司贝莱德（BLK，AUM=6万亿美元）是如何炼成的？）得出银华公司价值：
按PE为每股1.68元X27=45.36元；
按PB为每股10元X2.8=28.00元；
按AUM/公司价值，4000亿/80倍/2亿股=25元；
经此一算，顿时发现基金公司股权很值钱，由此估计银华基金员工的参股价格应该在20元-25元之间，但是考虑到参股的主要为老员工，是否存在按净资产10元每股入股的可能，这就不好说了。
若以20元每股价值计算2200万股就是4.4亿元，149个员工平均每人实缴资本295万元……这个有点多，还是让他们以10元每股入股吧，也要平均每人出147万元……
郑志勇还提到，有一个历史我们不能忘记。2007年12月，招商证券以总价63.2亿元、每股131.67元的价格拍得金信信托持有的博时基金48％股权，创下当时基金公司股权转让价格的“天价”。
据业内知情人士向叨姐爆料，已实施股权激励的中型偏上基金公司的员工，每年可拿到的分红超过六位数很正常。
什么是员工持股计划
员工持股计划是指通过让员工持有本公司股票和期权而使其获得激励的一种长期绩效奖励计划。员工持股计划（EmployeeStockOptionPlan，简称ESOP）是指通过让员工持有本公司股票和期权而使其获得激励的一种长期绩效奖励计划。在实践中，员工持股计划往往是由企业内部员工出资认购本公司的部分股权，并委托员工持股会管理运作，员工持股会代表持股员工进入董事会参与表决和分红。
近40年来，美国实施员工持股计划获得了巨大成功。到1998年，全美实施员工持股的企业有14000多家，包括90％以上的上市公司和排名世界500强的大企业，有3000多万员工持股，资产总值超过4000亿美元。据美国的一项专题调查证明，实行员工持股的企业与未实行员工持股的同类企业相比，劳动生产率高出30％左右，利润大约高出50％，员工收入高出25-60％。目前，员工持股已经成为一种国际趋势。
在中国，员工持股计划可以界定为：企业员工依据相关的法规和程序，在一定条件下通过某种方式的出资而认购本企业的全部或部分股份，并委托具有独立法人资格的专门机构长期持有、集中管理，员工依据其拥有的股份享有有限的自益权和共益权。
员工持股好处是易见
1、利益捆绑激励员工提升企业竞争力
对员工进行激励以解决代理矛盾。产权激励是最有效的激励手段，通过各种方式给予员工股权，使员工与公司形成利益共同体。实践证明通过对雇员的股权激励对提高企业效益有明显的作用。
2.留住人才最好的办法
基金业人才流失成为行业发展的第一大困局，股权激励也逐渐成为各家基金公司吸引人才的法宝。现实中不少基金经理纷纷跳槽加入前海与世无争是一个很明显的导向，要想留住人才或挖人，给予股权是最有效的方式之一。
3.实现利润共享
员工持股计划通过员工持有本公司股票的方式，建立一种员工可享有企业成长和参与经营决策的利益分享机制，将员工收入的未来收益和公司股票的未来价值有机联系在一起。
4.进行股份制改革，完善治理结构
员工持股计划可以交由专业机构投资者或专门团队进行日常管理，促进公司完善法人治理结构，合规运行。
基金行业股权激励案例分享”金融屌丝“一夜间变土豪
1、天弘基金
首家实现几乎全部员工持股的基金公司。2013年10月10日，天弘基金主要股东的内蒙君正发布公告，天弘基金管理层拟认购天弘基金人民币5，657.1万元的注册资本出资额，实现股权激励。
2014年天弘基金净利润达到63，242.59万元，2015年净利润增至11.25亿元，2016年净利润15.3亿元，2017年上半年净利润10.96亿元。这就意味着，今年半年时间，每1％的天弘基金权益便可确认1096万元的投资收益。
2、中欧基金
2014年3月11日，国都有限以每股1.5元的价格转让所持有的10％的中欧基金股权用于中欧基金员工持股计划，由上海睦亿投资管理合伙企业（有限合伙）作为实施员工持股的投资实体。
中欧基金2014年净利润达7067.25万元，2015年则暴增至46，113.33万元，2016年净利润23，516万元，今年上半年达到11，701万元。此前有资料估算，中欧基金员工持股计划从中欧基金中获取的投资收益已经有数千万元，并已经超过当初五大高管和核心人员获取20％股权支付的成本。
四：开放式基金最低募集份额
封闭式基金总额达到核准规模的80%以上；基金份额持有人人数达到200人以上；
开放式基金份额不少于2亿份，基金募集金额不少于2亿元人民币，
基金份额持有人的人数不少于200人。
五：开放式基金的募集期限自基金份额
基金的募集期限自基金份额发售日开始计算，募集期限不得超过3个月有。我国开放式基金首次募集的募集期限也是如此。