加息预期最鹰时间已过，预计Q3加息放缓，Q4加息停止！联邦基金利率期货隐含加息预期已经从最高点回落。近期美国经济减速。美股一季报的爆雷情况和企业对未来的业绩指引悲观。加息预期第二阶段（观察评估期，预期平稳放缓）。预计在6月和7月议息会议之后，加息速率将在Q3放缓，并在Q4停止。美债利率已经从3.2%的高位回落，标普500也调整了超过10%，金融市场进一步交易衰退预期。美债利率将进入回落阶段。美股只有充分消化悲观业绩预期之后，才会进入情绪和估值的修复阶段。这是大的利好。
一：货币基金的年利率
货币基金的年化收益率接近于一年期定存利率，如果货币基金能够打新股，收益率会高些。债券分为短、中、长期，所以利率不等，一般接近于同期的银行定存利率。
股票基金的收益率不确定，可能较高，也可能亏损。
而货币基金、债券几乎零风险。
债券型基金；是以债权为投资对象的基金，其规模稍小于股票基金，由于债权基金收益稳定。风险较小的有价证券，因此，债券基金适合于想或得稳定收益的投资者。它基本上属于收益投资基金。一般会定期派息，具有低风险且收益稳定的特点。 混合型基金；以股票作为投资对象，包括优先股和普通股。主要功能是将大众投资者资金集中起来，投资于不同股票组合。股票投占85%，其余25%投资于债券或。。。。。。。。 货币性基金；是基金投资中风险最低。收益也是最少的品种。
二：美国货币基金收益率
华夏货币基金是指华夏旗下的两只货币市场基金华夏现金增利货币基金(003003)、中信现金优势货币基金(288101)。 两只基金主要投资于期限在1年以内的货币市场工具，具有流动性较强、信用等级高、收益比较稳定的特征，可满足投资者较低风险、较高流动性的投资偏好，非常适合投资者打理手头闲钱。 从过去几年情况来看，货币市场基金的收益水平要高于同期活期存款利率。利用货币基金打理手中闲钱，可以在保持资金较好流动性的同时，还能获取一定收益。 ?理财是现在人们生活中一项十分重要的项目，如果理财正确就可以得到意想不到的收获，也就是让钱生钱。现在很多人都选择将多余的钱用来买期货，买股票，其实这都不是最好的理财方式。就现在的市场来看，最稳定的理财方式就是货币基金。三：现有美国货币市场的年利率为12%
当下鲍威尔面临着比沃尔克当年更加复杂的局面——超过270%的宏观杠杆率，和处于历史高位的资产价格，接连加息并非坦途。中美货币政策分化，对中国整体影响有限，中国再受到高强度跨境资本流动冲击的概率很小
文/《财经》
“等待历史性时刻。”北京时间3月16日晚间，很多人都在静静等待美联储货币政策委员会（FOMC）议息会议结果。
美东时间3月16日周三下午两点（北京时间周四凌晨两点），FOMC议息声明出炉：加息25个基点，联邦基金利率目标区间将升至0.25%-0.5%。
这是2018年12月以来，美联储首次宣布加息。同时发布的点阵图显示，美联储官员预计今年还将有六次加息，即今年余下时间里每次FOMC会议都将加息25个基点，年内基准利率或升至1.9%。
前述决议出炉数小时后，巴西央行和中国香港金管局选择跟进。巴西央行宣布将基准利率上调100个基点，完成连续第九次加息；香港金管局宣布将基准利率上调25个基点至0.75%。
就在美联储宣布加息前不到24小时，国务院金融稳定发展委员会（下称“金稳委”）召开专题会议，要求“切实振作一季度经济，货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长”，分析人士认为，中国货币政策将偏向宽松，中美货币政策进一步走向分化。
上一轮中美货币政策分化进程中（2015年至2018年），中国一度出现较大规模的资本集中流出，超过了当期经常账户顺差，外汇储备从4万亿美元降至3万亿美元左右，人民币汇率接近“破7”，形成了“资本外流—储备下降—汇率贬值”的恶性循环。本轮美联储加息前，已有经济学家呼吁货币当局抓住美联储加息前的时间窗口，发力稳增长。本次美联储加息会否掣肘中国货币政策？
近日，中银证券全球首席经济学家管涛撰文指出，中美货币政策分化将对中国经济金融运行产生若干风险，但整体影响有限，中国再受到高强度跨境资本流动冲击的概率很小。对于接下来的货币政策走向，管涛认为，在加强国内外形势研判的基础上，坚持宏观政策以我为主，当出手时就出手。
招商宏观团队亦撰文指出，央行当前会更加注重保持流动性合理充裕，近期降准的可能性较高。考虑到跨境资金流动形势较为严峻，短期降息或有较多顾虑，但央行稳中偏松的政策基调不会因美联储加息而改变。
实际上，早在2018年前后，面对美联储及其他主要央行的连续加息和国内的稳增长需求，央行行长易纲多次在公开场合表示，中国是一个大型经济体，货币政策主要是服务国内经济，决定货币政策也主要是“以我为主”，考虑国内的经济形势和物价走势来进行预调和微调。
值得注意的是，管涛近期接受《财经》
“沃尔克时刻”到来，年内还将加息六次？美联储货币政策主要锚定两大目标：充分就业和物价稳定（长期通胀水平维持在2%左右）。
近期，美国就业市场持续复苏。数据显示，美国2月季调后非农就业人口增加67.8万人，远超预期的42.3万人，创2021年7月以来新高，失业率下降至3.8%，为2020年2月以来新低。实际上，从非农就业人数来看，2021年12月和1月，美国就业回暖持续好于市场预期。
在3月16日的新闻发布会中，鲍威尔表示，美国2月失业率已经触及疫后低点3.8%，劳动力需求非常旺盛，劳动力市场状况已经得到普遍改善。FOMC预计，美国劳动力市场将继续保持强劲，年底失业率将降至3.5%，并保持在该水平附近。
通胀的情况则不那么乐观。自2021年11月起，美国劳工部统计局公布的CPI同比增速连续四个月刷新近40年新高，新近发布的2月CPI同比增速高达7.9%。
前述新闻发布会中，鲍威尔承认，通胀仍然远高于2%的长期目标，可能需要比预期更长的时间才能恢复其价格稳定目标。“需求强劲和供给受限导致商品价格居高不下，而俄乌冲突带来的原油和大宗商品价格飙升，将给国内通胀带来额外的上行压力。”
3月议息会议后发布的年度经济预测数据显示，美联储官员对2022年美国通胀率预测的中位数是4.3%，明显高于去年12月的2.6%。对比2021年12月议息会议后公布的利率预测点阵图，美联储官员当下对于加息的预期也更加激进。
2021年12月点阵图显示，全部18位美联储官员中，没有人认为2022年利率会超过1.25%。而最新点阵图显示，参与投票的16位官员全部预期，2022年利率将超过1.25%。其中，12位认为利率将超过1.75%，意味着如果按每次加息25个基点计算，美联储年内还将加息六次。
图注：FOMC 3月议息会议后发布的利率预测点阵图
值得一提的是，美国圣路易斯联邦储备银行行长詹姆斯·布拉德（James Bullard）对3月加息25个基点投了反对票。在他看来，美联储应加息50个基点。3月议息会议之前，布拉德已多次对外“放鹰”，主张美联储应在7月来临前将利率提高100个基点，以应对40年来最严重的通胀。
实际上，在3月初的国会听证会上，鲍威尔不仅明确表示支持3月加息25个基点，且放言将“不惜一切控制通胀”。分析人士认为，鲍威尔试图复制前美联储主席沃尔克控制通胀的路径。20世纪80年代，沃尔克曾因不惜代价地运用高利率驯服高通胀而一战成名。
不过，沃尔克的激进手段一度导致美国经济衰退、工人失业，而鲍威尔一再强调，他相信美联储可以在不引发经济衰退的情况下降低通胀。前述年度经济预测数据显示相比去年12月，此次会议将2022年GDP实际增速预测调低至2.8%，下降1.2个百分点，2023年GDP预测保持在2.2%。
德意志银行首席美国经济学家Matthew Luzzetti表示，美联储要在不引发经济衰退的情况下引导通胀回到目标水平是一条非常困难的道路，而且随着我们看到的供应链方面的冲击，这条道路变得更加狭窄。
管涛进一步指出，当下鲍威尔面临着比沃尔克当年更加复杂的局面——超过270%的宏观杠杆率，和处于历史高位的资产价格。“鲍威尔要在物价稳定、经济复苏、金融稳定之间‘走钢丝’，这可不是一件轻松惬意的活儿。”
此外，地缘政治冲突阴云仍在。鲍威尔表示，俄乌冲突对美国经济影响高度不确定，但短期内可能加剧其通胀上行压力，进而对经济活动造成压力。中信证券明明债券研究团队认为，相关冲突对美联储货币政策行动的影响仍需继续观察。
总部位于美国的尚渤投资管理公司总裁兼首席执行官Jason Brady在发送给媒体的评论中称，“我相信美联储的政策将减慢经济发展。同时由于这些政策大幅落后于计划，美联储将要从维持低失业率和遏抑通胀之间作出痛苦抉择。”在他看来，“衰退几乎肯定会发生。”
3月议息结果出炉当天，美元指数收跌0.62%，报98.3755；美股全线收涨，道指涨1.55%，纳指涨3.77%，标普500涨2.24%。此前暴跌的中概股亦大幅反弹，世纪互联涨超80%，知乎涨近80%，金山云涨超70%，京东涨近40%，阿里巴巴涨超36%。
“加息幅度符合预期，甚至略低于预期，这是市场反弹的主要原因。”中泰策略研究员张文宇告诉《财经》
2020年初疫情暴发后，美联储通过直接购债等方式提振经济，其资产负债表迅速扩张了一倍有余。截至3月9日，美联储资产规模高达8.9万亿美元。对于缩表，议息会议声明中提到，将在接下来的某次会议（a coming meeting）上开启缩表，但并未透露更多细节。
在随后的货币政策新闻发布会上，美联储主席鲍威尔表示，最快可以在5月开始缩表，缩表计划框架将与上一次相似，缩表速度将比上次更快。
中国央行“该出手时就出手”美联储宣布加息前不到24小时，国务院金融稳定发展委员会（下称“金稳委”）召开专题会议，要求“切实振作一季度经济，货币政策要主动应对，新增贷款要保持适度增长”。
交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟表示：“会议强调货币政策‘主动应对’，且强调一季度时间窗口，意味着3月进行货币政策操作的概率增加，3月或二季度还有降息降准的可能。”光大银行金融市场部宏观研究员周茂华亦表示，“3月发力可能性存在，但如果市场预期稳定，不排除央行4月微调政策的可能。”
多位分析人士指出，中美货币政策已经走向进一步分化。
此前，管涛曾对《财经》
在近期的一篇分析文章中，管涛进一步提出三条影响路径：美联储货币政策转向引发全球金融动荡，影响中国金融市场运行；脆弱新兴市场发生“缩减恐慌”，影响中资机构海外资产安全；美联储紧缩催生全球流动性拐点，加大中国企业海外融资成本。
“中美货币政策错配造成的中美利差收敛、资本回流、美元指数走高、美国经济增速放缓等因素，将对中国产生一系列影响，进而带来跨境资本流动的波动和人民币汇率波动。”管涛总结道。
从近期债市、股市数据来看，中美货币政策分化的影响已经显现。
2022年以来，10年期美国国债收益率不断上行，当前已突破2%，而10年期中国国债收益率下行至2.8%附近。中美10年期国债收益率持续收窄，并带动境外机构减持人民币债券。
管涛指出，1月，日均中美10年期国债收益率差99BP（基点），环比回落38BP，中央结算公司统计的境外净增持境内人民币债券环比下降36%，同比下降71%。2月，日均中美国债收益率差为84BP，跌至所谓舒适区80BP～100BP的下限附近，环比进一步收窄15BP。同期，境外净减持境内人民币债券814亿元（其中净减持人民币国债354亿元）。
另一观察外资流向的渠道是北向资金。Wind数据显示，3月初至17日，北向资金合计净流出592.4亿元。其中，3月7日至3月16日，北向资金连续七个交易日净卖出，合计净流出668.3亿元。
此外，一位帮助境内企业发行美元债的从业人员告诉《财经》
值得注意的是，2021年以来，外汇市场出现了美元强，人民币更强的情况。中国外汇交易中心数据显示，2022年以来，人民币相对美元呈升值趋势。
对此，管涛表示，近期人民币的强势表现可能与来自欧洲的避险资金有关。“对于有相关地缘政治风险的经济体或市场主体来讲，人民币成了其避险货币，形成了这波美元强、人民币更强的行情。”同时，他也指出，“传统上人民币是风险资产而非避险资产，发生外部冲击时，大概率会出现资本外流、汇率贬值。”
尽管如此，包括管涛在内的多位分析人士对《财经》
“美国加息对中国的影响正在减弱。”西泽研究院院长赵建告诉《财经》
实际上，2018年前后，中美货币政策正在经历分化，中国央行行长易纲在多个场合表态，中国是大型经济体，中国的货币政策要考虑国际因素，但是制定货币政策的原则是国内优先，是以国内的经济为主要考虑来决定，外部平衡主要由汇率政策来实现。
2021年下半年，美联储讨论缩减购债以来，包括货币政策司司长孙国峰在内的多位央行高层一直强调，央行将坚持“稳字当头、以我为主”，根据国内形势把握好稳健货币政策的力度和节奏，同时增强人民币汇率弹性，发挥汇率调节宏观经济和国际收支自动稳定器功能。
中信证券分析师明明撰文表示，在中美货币政策分化背景下，近期人民币对美元汇率出现的快速贬值以及股票市场和债券市场的资金外流，可能成为中国央行考虑货币政策宽松节奏的重要因素。在稳增长和宽信用的坚定目标下，货币政策进一步宽松空间仍然存在，但降息操作可能需要等待更强的催化因素和更适宜的窗口。
四：假设美国货币市场的年利率为12%
据利率平价理论,即期利率的货币远期贬值,贬值率与利差一致远期汇率GBP/USD=1.5828-1.5828*(12%-8%)*3/12=1.5670
五：美国有货币基金吗
什么国际货币货币基金组织！什么世界银行！那都是美国霸权下西方发达国家的两大抓手！
是在二次世界大战之后，全球百废待兴。世界上的主要经济体国家都是进入了经济严重危机之中，早已承受不了金本位的货币政策，纷纷与黄金脱钩。而美国在二次世界大战中都是最大的获利者，在第二次世界大战更是到了最后的决战关键时刻参战，短短不到一年时间就大获全胜，又一次轻松地成为了最大的获利者。并且还保持着美元的金本位政策，在这个时候，西方主要经济体一起签订了布雷顿森林体系，美元继续与黄金挂钩，其他国家与美元挂钩，美元真正实现了霸权地位。而国际货币基金组织和世界银行就是美元霸权里诞生的二个抓手！
国际货币基金组织其职责是监察和各国贸易情况，提供技术和资金协助，确保全球运作正常。美国比重占到了25%，具有一票否决权。其后到了1971年，美元也与黄金脱钩，退出了金本位。于是为了做出让步，把投票权下降到了17%，可是投票权否决权也跟着下降15%，还是牢牢地抓住了主导权。
世界银行的目的是帮助欧洲国家和日本在二战后的重建，此外它应该辅助非洲、亚洲和拉丁美洲国家的经济发展。起初贷款主要集中于大规模的基础建设如高速公路、飞机场和发电厂等。日本和西欧国家经济发展达到一定的程度后世界银行才集中于发展中国家。
而无论是世界银行，还是国际货币基金组织，都是以美国为首的西方经济体控制，如今虽然已经出现了拓展，但其核心的地位和投票权还是掌握在西方国家手里，所有的投资方向、投资思路、投资限制都是西方的理念为主导，发展中国家发言权非常低。而类似于亚洲开发银行也是以日本为主。只有到了后来，以我们的核心价值为主导的亚洲投资银行成立，才开创了我国的国际金融组织中的先河，通过向发展中国家房贷基础建设资金，打造一带一路经济建设，打造一个具有世界级的国际金融性组织，这也是亚洲投资银行的成立初衷。在未来国际货币基金组织主导权还是会掌握在西方发达国家的手中，我们可以做的就是继续全力打造亚洲投资银行。