原来一直看好的白酒、医药等优质赛道基金进行了合并操作，张坤、刘彦春、王宗合的基金持仓基本都是酒、药等核心资产，张坤限购，不利于仓位管理，刘彦春这一波回撤过大，留下规模较小王宗合的可投港股的药、酒基鹏华产业精选，另外酒和药的行业主题基金也进行了转换。核心资产基只留下王宗合的鹏华产业精选。
张啸伟的管理风格比较均衡，本轮表现不错，波动、回撤较小，继续持有。
增加广发价值领先、国富基本面优选、国富估值优势三只基金。三只基金均可投港股，徐成专注于海外市场，赵晓东是十年老将，经验丰富，林英睿节后表现相当好，数据亮眼。
后期还会增加一到两只基金，降低持有基金的整体波动性，增强稳定性。备选基金经理为姜诚、杜洋。
10月13日早盘，教育行业指数跳空高开，教育股集体火箭发射，截止收盘，教育行业指数收涨4.08%，有6个教育股涨停封板，其中科德教育涨20.00%封板，开元教育涨19.96%封板，学大教育涨10.03%封板，传智教育涨10.02%封板，昂立教育涨10.00%封板。
前有‘双减’政策，现有《意见》出台，低迷的教育行业是否到了新拐点？
1、职业教育迎重大利好
消息面上，中共中央办公厅、国务院办公厅于10月12日，印发了《关于推动现代职业教育高质量发展的意见》。《意见》提出，到2025年，职业教育类型特色更加鲜明，现代职业教育体系基本建成，技能型社会建设全面推进，职业本科教育招生规模不低于高等职业教育招生规模的10%，职业教育吸引力和培养质量显著提高。到2035年，职业教育整体水平进入世界前列，技能型社会基本建成。
这一《意见》与7月24日的义务教育“双减”文件截然不同，前两个月的是针对义务教育、学科类培训，新的《意见》则针对职业教育。前者限制学科培训机构，后者鼓励职业教育培训机构。不得不说受双减政策的市场情绪影响，职业教育这一细分行业差点被错杀。从国家最新的《意见》中可以明显看出，国家对教育培训机构未来发展、转型的导向——教育培训机构由原来的学科类培训重心转向职业教育培训，对接国家产业升级、技术改革发展趋势的需要，为社会提供相适应的专业人才。
据国联证券统计，教育部今年已批准25所民办本科高校收购，而行业内大公司的招生学额也呈大幅增长，其中中教控股招生学额增加58%。国联证券认为，高等教育刚需性强，抗周期性强，现金流强劲，收入确定性高，行业规模化效应显著，行业平均毛利率为60%。
平安证券认为《意见》出台的目的：一是完善教育体系和人才培养的“分流”和双轨制；二是保就业，目前疫情反复及宏观经济压力下市场就业机会不强，另外毕业大学生规模持续增长，今年大学应届毕业生创新高（超900万），从目前大学新招和在校生情况来推测，未来五年大学毕业生还会持续攀升，破千万是必然。
2、职业教育相关公司
开元教育（300338.SZ）：从原来的培训机构商业模式逐步发展成一家现代化互联网企业大学商业模式，旗下子公司包括恒企教育、天琥教育等。注重在线教育，旗下的中大网校、云琥在线、恒企网校等在线教育平台累计注册会员人数达1614.03万人。
据中报数据显示，其教育板块实现营业收入5.31亿元，占比98.75%。其中线上培训实现收入达1.84亿元，同比增长7.60%；职业资格考证培训实现收入达1.48亿元，同比增长41.91%；学历辅导服务实现收入达2.10亿元，同比增长16.07%；职业技能培训实现收入达3.39亿元，同比增长36.76%。
中公教育（002607.SZ）：目前公司核心业务是公务员招录考试培训、事业单位招录考试培训、教师招录考试培训等。培训以线下小班为主，在线与线下结合的新业务增长迅速。近日公司表示已与腾讯教育达成了战略合作，双方将就产学合作、云计算、内部协调、用户连接等领域开展深度合作，共同探索职业教育创新人才培养模式。
公司发布2021年半年度报告，2021H1公司实现收入48.56亿元，同比增长72.94%，归母净亏损0.97亿元，同比减亏58.30%。浙商证券研究认为，公司上半年网点基本完成全年铺排计划，Q2费用率环比下降，下半年利润端有望企稳回升。
学大教育（00526.SZ）：聚焦于K12教育培训业务，目前有探索职业教育等领域的业务拓展计划。中报数据显示教育培训服务实现营业收入15.65亿元，占比达98.91%，专注于教育培训，特别是K12教育，后续为响应国家政策，或将持续探索职业教育等方向。
方正证券认为，短期来看，公司主业仍为学科类校外培训，但其中义务教育阶段占比仅为40%，高中占比60%，双减政策的实施预计对公司学科类培训业务在网点开设、培训内容、培训时间、培训收费等方面产生一定影响。此外，公司现有收入中亦包含自主招生、少儿编程等课程的收入，这部分收入不受双减政策影响。
传智教育（003032.SZ）：主要培养人工智能、大数据、智能制造、软件、互联网、区块链等数字化专业人才。据公司称目前累计向社会输送各类优秀数字化人才30万余人。公司与华为鸿蒙合作，共建鸿蒙开发者社区，共建相关课程等，未来将持续探索相关业务合作。
中报数据显示，培训服务方面实现营业收入2.99亿元。占比98.39%，其中线上/线下短训，实现营业收入2.85亿元，占比93.73%；非学历高等教育实现收入0.14亿元，占比4.57%。国联证券研报认为，短期看网点扩张和单店提产，中长期看新课程研发和多业务拓展。公司研发实力突出，筑成口碑护城河，市占率提升可期。
昂立教育（600661.SH）：业务覆盖K12教育、职业教育、国际教育、幼儿教育等领域的终身教育产业链。其相关负责人表示职业教育将成为未来公司的重点战略业务之一。
中报数据显示，其教育培训业务实现营业收入8.50亿元，占比达94.25%。安信证券研报表示，公司OMO模式快速推广，直营网点和全国网络持续优化，巨量回购将加大员工激励力度，公司有望重拾增长。
3、交银施罗德坚定抄底中公教育
此次国家大力支持职业教育发展，若力度与“双减”政策相仿，则能够大幅打开职业教育的想象空间。二级市场上，教育板块因“双减”造成的大幅下跌，有望乘势展开反弹甚至反转行情。
硬核选基还观察到，有大型基金已经有所布局。
中公教育的机构投资者中阵容最为豪华，包括交银施罗德基金、香港中央结算、嘉实基金、南方基金、上投摩根基金、华夏基金等等均是知名的大型基金。并且对比2020年年报，上述的合并持仓数量均有较大增长。
这其中以交银施罗德基金增仓幅度为最。交银施罗德从2019年开始大手笔布局中公教育，当年以8.98%的A股流通股份占比，一举成为持有中公教育排行第一的机构投资者。
令人惊叹的是，其于2020年中公教育股价攀上历史新高时，进行了大笔减持，至2020年年末其占中公A股流通股比例直降至4.19%。
2021年中公教育股价从高位快速下落，但显然交银施罗德基金仍然坚定看好，逆市大笔购入。至今年年中，交银施罗德基金的持有股份已占中公教育流通比例的10.2%。旗下35只基金增持，其中持仓最高的为交银成长A（519692），基金经理为王少成，中公教育是该只基金的第三大重仓股。
此外，交银施罗德基金还是学大教育第四大机构持有人（合并股份），2021年中报时占比8.32%。
不过，总的来看重仓职业教育公司的基金并不多。
值得一提的还有泓德基金重仓了今年新上市的传智教育，该基金公司旗下6只基金合并持有股份占传智教育流通股的9.49%，基金经理均为邬传雁。
投基有风险，入市须谨慎。以上基金品种均不成投资建议。
风险提示：教育板块积弱已久，机构能否真正扭转信心仍需观察，3季度业绩报告需重点关注。
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