某媒体报道由青岛市人民政府主办，并且有中国证券投资基金业协会指导的第四届青岛·全球创投风投大会将于2022年6月10日至11日在海景花园大酒店举办。
据了解今年是以资本激荡城市发展新动能！2022青岛·全球创投风投大会6月10日启幕，不错的感觉了！
可靠消息透露本次大会以“创投风投创时代，创新创业创未来—打造创新发展新引擎，构筑科技策源新高地”为主题，同时也是为了增强凝聚力，加强创新成果转化力，并且同时也为加快青岛新时代社会主义现代化国际大都市建设注入新动能，这对于岛城市民来说真是一件值得快乐的事情吧！
未来得青岛市绝对是值得信赖和关注了，不错的发展趋势了！
一：江苏省政府投资基金
江苏凯石中国资本专注于全球领域的VC/PE投资项目，目前管理逾百亿元人民币基金，其中包括私募股权基金、地产投资基金、文化产业基金以及证券投资基金。旗下管理的基金有：凯石华益投资基金、温州凯石强龙股权投资基金、凯石德信私募股权投资基金、凯石长江私募股权投资基金、凯石利信私募股权投资基金、凯石宏利医药产业基金、凯石德信二期私募股权投资基金、凯石世睿创新产业投资基金等。 作为较早进入中国市场的国际投资机构，凯石中国资本已投资60余家优秀企业，并已有超过20家企业在海内外证券市场上市，或通过M&A成功退出。二：政府投资基金运作模式
是一种间接的证券投资方式。基金管理公司通过发行基金单位，集中投资者的资金，由基金托管人（即具有资格的银行）托管，由基金管理人管理和运用资金，从事股票、债券等金融工具投资，然后分享收益，当然也得共担投资风险。根据不同标准可以将证券投资基金划分为不同的种类：——根据基金单位是否可增加或赎回，可分为开放式基金和封闭式基金。开放式基金不上市交易，一般通过银行申购和赎回，基金规模不固定，基金单位可随时向投资者出售，也可应投资者要求买回的运作方式；封闭式基金有固定的存续期，期间基金规模固定，一般在证券交易场所上市交易，投资者通过二级市场买卖基金单位。
——根据组织形态的不同，可分为公司型基金和契约型基金。证券投资基金通过发行基金股份成立投资基金公司的形式设立，通常称为公司型基金；由基金管理人、基金托管人和投资人三方通过基金契约设立，通常称为契约型基金。目前我国的证券投资基金均为契约型基金。
——根据投资风险与收益的不同，可分为成长型基金、收入型基金和平衡型基金。
风险从大到小依次顺序为：期货，股票，基金，债券。
至于投资额度，是没有标准答案的，一般要考虑个人的风险承受能力，及资金状况。
私募基金的主要运作方式有两种：
第一种：是承诺保底，基金将保底资金交给出资人，相应的设定底线，如果跌破底线，自动终止操作，保底资金不退回。
第二种：是接收帐号（即客户只要把帐号给私募基金即可），如果跌破约定亏损比例（一般为10%-30%），客户可自动终止约定，对于约定赢利部分或约定盈利达到百分比（一般为10%）以上部分按照约定的比例进行分成。
基金是大众集资交给基金公司，由基金公司的理财专家投资管理此笔金钱，其赚赔的风险则归投资大众共同承担，累积成为一大笔钱后，委由专业的基金经理人管理并运用其资金于适当之管道，如股票、债券等，当其投资获利时由投资大众分享，赔钱时由大众分摊...
先评估自己对风险的承受度
在来选择适合自己的基金
投资基金来说有几个重点：
5.设定停损停利点，适时转换
针对投资者我想你可以有2个路径
一必须在银行开户,选择你需要的国内外基金,银行会定期在你的银行本子扣钱,因此你必须保持帐户你有钱
二有一种新的服务是由信用卡扣钱,一样银行会由你的信用卡定期扣钱,只要你每个月定期把信用卡缴清,就不需多给付其他如循环利息费用
每次定投的标准依据当初你和银行签署的合约,看每期想投资多少钱,当然你要考虑自己的能力,因为基金和股票一样,它会涨会跌,然而你每期投资一样的钱,但是每期有不一样的股票张数,因此平均了你长期的风险,一般国外建议你投资四大金砖国家海外基金,3年会有稳定25%以上的报酬率,至于额外的支出是你选购的基金本身银行收取3%手续费,但是每一家银行截然不同,有一些可以当你投资12期后降低手续费吸引你长期投资
他们会去判断他们所选取的目的股,去做分析该投资哪一部份比例做出理财专员的分析判断做该有的投资,以保障投资者对他们的信任
1. 分级基金分为母基金、子基金，子基金会分为进取、稳健两个，杠杆是因为稳健型子基金把钱“借”给进取型子基金，使得进取型子基金可使用资金大于本身自有资金，因此可以博取更大的收益，当然亏损也会同比放大；一般子稳健型子基金会设计为可在交易所买卖，类似传统封闭式基金；
2. 由于可以在交易所买卖，所以会出现市价（交易所报价）与基金净值有偏离（如果市价大于净值，就是溢价，反之就是折价）；
3. 大部分分级基金只能申购母基金，然后按约定比例拆分为进取、稳健两个子基金给客户，申购时按基金当时净值价格交易；
4. 客户也可以选择在市场上，从其他客户手上购买进取型子基金，此时交易价格为市价；
5. 假设某分级基金的份额杠杆是2.0，若用户在市场上购买了1份1.2圆的稳健，且当时母基金净值为2圆，稳健基金净值为1圆，进取基金净值为1圆，经过若干时间之后，触发了强制折算条件，此时进取子基金的市价涨到2圆，母基金净值为3圆，稳健基金净值为还是1圆，进取基金净值为2圆，按1:2折算之后，用户得到了1.33份母基金
三：政府投资基金绩效评价
据清科创业研究中心统计，截至2021年底，中国累计设立1988只政府引导基金，目标规模约为12.45万亿元人民币，认缴规模则达到约6.16万亿元人民币。
随着政府引导基金资金规模迅猛增长，它们取得多大的投资成效，一直备受市场
深圳市政府引导基金相关负责人指出，2021年底，深圳市引导基金对参股市场化子基金按照投资期和退出期划分，分别进行2020年度运营情况绩效考核评价。根据绩效评价结果，深圳市引导基金参股的101支市场化子基金评级在A级和B级的占比超过90%，体现市场化子基金在政策目标、经济效益和管理效能方面整体表现良好；对于少数绩效评价不理想的子基金，深圳市引导基金将协助子基金管理机构分析具体原因,督促其采取有效措施提升运营管理水平。
他强调，今年深圳市引导基金还将进一步优化绩效考评标准体系，积极鼓励和引导存量及新增市场化子基金共同推进深圳市重点产业和中小企业高质量成长，不断助力实现深圳市“20+8”产业目标、招商引资政策及粤港澳大湾区协同发展。
多位地方政府引导基金人士向
值得注意的是，政府引导基金的绩效考核，不只是
一位国内大型创投机构合伙人向
“目前，我们正与政府引导基金讨论，能否进一步实现分类绩效管理，即根据不同创投机构的投资特点与投资专长，更加灵活地制定子基金返投考核要求，既能助力子基金更好发挥投资策略，又能实现资本招商的最大化效果。”一位受托管理地方政府引导基金的创投母基金负责人向
在他看来，只有做好绩效考核的“因地制宜”，才能最大限度发挥政府引导基金“资本招商”与促进地方经济转型发展的效应。
值得注意的是，随着子基金数量持续快速增加，当前政府引导基金正面临一大新考验——如何实时掌握各家子基金的投资动向，及时提醒子基金尽早防范投资风险，协助子基金实现更高的绩效考核评级。
一位江浙地区地方政府引导基金负责人向
政府引导基金的绩效考核“优化”征途
随着近年政府引导基金迅猛发展，其针对子基金的绩效考核机制正趋于完善。
上述江浙地区地方政府引导基金负责人向
其中，政策绩效主要
“事实上，不同地方政府基金对这三大绩效考核指标的权重设定也各有差别。”他告诉
在这位江浙地区地方政府引导基金负责人看来，这背后，与地方政府引导基金的“定位”有着密切关系。比如中西部地区很多地方政府引导基金更侧重政策绩效，希望通过“资本招商”与子基金投资，能吸引更多社会资金与优秀高科技企业落户当地，带动当地高新技术产业发展与经济结构优化；相比而言，东部经济发达地区部分政府引导基金则希望子基金能扶持当地高新技术企业快速发展，更加看重其管理效率（尤其是投后管理成效）。
“近期我们还发现一个有趣的现象，即不少侧重完善当地高新技术产业布局与集聚效应的政府引导基金，特别喜欢投资那些参与项目领投的子基金，因为他们认为子基金若通过领投，在很多高科技初创企业具有较高的股权比例与话语权，更有胜算鼓励这些企业落地当地，带动当地半导体、生物医药、智能制造、人工智能产业更快更好发展。”他指出。
“目前，我们也与政府引导基金管理机构积极沟通，如何进一步优化针对不同投资风格子基金的绩效考核要求。”前述受托管理地方政府引导基金的创投母基金负责人向
“其实，政府引导基金与创投机构之间是一个双向选择的过程，政府引导基金需要创投机构更好地实现资本招商与经济转型发展目标，创投机构也需要政府引导基金资金撬动更多的社会资本，若绩效考核机制持续优化并实现共赢效果，无疑将助力更多创投机构与政府引导基金加强各方面合作。”他指出。
子基金数量激增的“管理”挑战
值得注意的是，随着政府引导基金投资的子基金数量日益增多，如何实时了解各家子基金投资状况与投资项目进展，俨然成为政府引导基金面临的新挑战。
一位地方政府引导基金投资部主管向
“因此，我们正通过一些数字化技术搭建子基金的系统化管理体系，以便我们能获取市场各类信息，多渠道了解各家子基金的最新投资进展。”他指出。此外他们内部正持续增加与子基金管理团队的沟通频率，了解他们在返投等方面所遇到的各项挑战（包括投资企业对当地产业链协同效应与人才储备的顾虑等），共同对投资企业开展产业扶持政策解读，吸引更多优秀高新技术企业落户当地。
若某些子基金产品因项目退出比较慢而无法按时到期清算，他们会通过自身股权投资基金资源，寻找合适的S基金“接盘”，助力子基金实现较好的经济绩效。
“目前，我们还在探索LP直投，直接参与部分高新技术企业的股权投资，吸引后者将部分生产基地与技术研发环节落地当地，提升地方高新技术产业的集聚效应。”这位地方政府引导基金投资部主管透露。
在多位地方政府基金人士看来，目前政府引导基金也感受到，近年创投市场的一大明显发展趋势，是资金不缺，但好项目不多。加之越来越多好项目向行业优秀创投机构倾斜，未来创投行业的二八效应日益明显，即行业优秀20%创投机构大概率赚取创投市场的80%利润，因此对政府引导基金而言，如何通过数字化技术与绩效考核机制优化，找到更多优秀创投机构开展投资，对实现更好的经济绩效，政策绩效与管理绩效有着明显的促进作用。
四：政府投资基金实施细则
今年郑总很焦虑，“钱荒”成了摆在所有VC/PE面前最大的难题。
刚刚过去的几个月，无论是成立近20年的老牌PE还是最近三五年成立的VC，无一例外都在做同一件事情：募资。
然而无论是一级市场还是二级市场，从业人员都感到了“寒冷”。就连东方富海董事长陈玮也感慨：“中国创业投资、PE投资又到了一个十字路口。”
当GP把期望的目光看向政府引导基金时，也不免有些抓头挠腮——注册地、项目领域、投资阶段、返投要求等限制性规定成了“拦路虎”。
一名IR有些无奈的对投资界（
万亿政府引导基金进入2.0时代
2014年起，政府引导基金开始积极转型，并井喷式快速发展起来。据私募通数据显示，截止目前，政府引导基金总量为1924家，去年平均每月新设立政府引导基金数量为23，募集总金额为35324.41 亿元。
政府引导基金、国有企业等拥有雄厚资金实力的国资LP纷纷入局，截至2016年，国有资本占本土LP可投中国VC/PE资本总量的42%。随着越来越多不同类型的LP入场，行业发展呈现多元化趋势，本土投资者参与股权投资的积极性不断提高。尤其是今年来呈以下趋势：
1、大型化，百亿规模专项基金纷纷成立。从2016年开始，百级规模的政府引导基金陆续成立。今年仅上半年：山东省政府斥巨资设立6000亿新基金，用于新旧动能转换，聚焦做强优势产业；北京政府出资设立300亿元科技创新母基金，支持原始科技创新；安徽省投资集团发起设立总规模300亿元的安徽省“三重一创”产业基金和200亿元的安徽省中小企业（专精特新）发展基金，全面助力安徽省新兴产业的发展等等。
2、不断规范化、细分化。越来越多的专项类产业基金设立，领域上更加细分化、垂直化。如区块链基金、大数据基金、专精特新基金、新材料基金、军民融合产业基金等等，越来越多的政府引导基金有了明确的领域划分，细分后也更有利于和GP团队匹配。
3、地域性更加明显。基金定位与政府产业战略更匹配，更加聚焦服务战略性新兴产业、更加聚焦服务创新型经济、更加聚焦服务实体经济和更加聚焦服务中小企业。
4、市场化、专业化。大多引导基金在机构遴选、基金运营监管时开始尊重市场规则和行业惯例，既承接政府要求，也体现行业特点。基金管理和运作专业化，同时配备了专业化的团队。
5、杠杆效应更加明显。很多引导基金采取省市联动、市场化募资方式，国有资本撬动数倍于自身的社会化资金进入，实现了国有资本的放大效应。
从1.0模式下，政府直接参与管理发展至如今2.0模式的市场化运作，政府引导基金产融结合也越来越深入。
安徽省投资集团董事长陈翔对投资界表示：“目前安徽3.0版的省级股权投资基金体系全面落地，从最初试水到发展至今，投资决策更市场化。政府引导、市场化运作、专业化管理，要找高段位的‘猎手’。”
资管新规出台后，许多管理机构面临市场化募资的难题，在陈翔看来政府性质母基金有两大优势：一是，募资难情况下，政府性质资金解决了子基金募资的大头；二是，获得政府母基金投资后，具有本土作战优势。省级、地市级平台作为出资方，会更愿意为基金管理人嫁接当地资源，这样基金管理人在投当地项目时的效率会更高。
引导基金自我突破
东方富海董事长陈玮日前在2018前海合作论坛上透露，东方富海新一期40亿的基金募资用了13个月，是时间最长的一次。他表示：“从基金周期和投资忍耐度来看，和美国相比有很大的差距，只有让国家的机构投资者，比如保险、养老金、政府资金、银行这样的钱进入这样的行业，占到40%以上，这个行业才会有一个比较好的LP的结构，要把钱赶到创业的路上去，机构LP的引领作用是非常重要的。”
“很多引导金都不是以**为目的，也不知道**是什么滋味......”一直以来，政府给予财政出资考虑以资本安全为先，而创投机构追求更高的投资回报。LP 与GP利益不一致，易导致“利益共享，但风险不共担”的局面出现，严重影响基金的运作效率等。
近几年来，政府引导基金逐渐市场化、规范化起来。如延长基金存续期；虽然对投资项目、阶段有要求，但也会适当放宽区域。
北京市科技创新投资管理有限公司总经理杨力在此前科技创新基金启动大会上表示：“科创基金按照‘风险共担、利益让渡’原则，建立市场化激励约束机制。对投资原始创新阶段项目，政府出资部分设计了利益让渡政策，原则上以‘本金+利息’的方式退出，以鼓励社会资本参与早期原始创新投资，吸引优秀的基金管理团队。”
以日前安徽省级股权投资基金设立的新能源汽车基金、智能制造产业基金等8只子基金为例，投资界了解到，基金分四期设立，每期存续期原则上不超过7年，其中前5年为投资期，后2年为退出期。可以延长2期，每期1年；母基金出资原则上不超过子基金规模的50%，各地市出资原则上不低于子基金规模的20%。管理机构负责市场化募集，募资比例不低于基金规模的30%，同时将市场化募资规模与管理费挂钩。
基石资本是此次50亿规模智能制造产业基金的管理机构。在基石资本董事长张维看来，此次安徽省级股权投资基金的设计有两大亮点：一是在募资上比较务实，没有提出不恰当的目标让管理机构另外再去募很多钱。二是对本地项目的界定更加灵活，比如从境外收购企业帮助安徽企业完成产业升级，也算是投资安徽的项目。在安徽本地发掘那么多的项目是困难的，重要的是放眼全国、全球的资源，找到跟安徽可能存在的嫁接点。
此外，之前部分引导基金看榜单不看历史业绩奇葩尽调，如今也制定了规范基金管理机构选择指引、信息报告、定期调度制度，展开公开透明开展遴选工作等。同时严格对募集资金、投资进度、管理团队本土化等的考核。
1.2万GP如何选择？
政府引导基金强调专业性和规范性
清科数据显示，今年第一季度的募资是2400亿元，较去年同期下降了36%；第一季度投资额是2100亿元，较去年同期下降了45%。第一季度IPO的退出是162家，跟去年同期相比下降了33%。很显然，市场不容乐观。
清科集团创始人、董事长倪正东指出：“目前中国的GP有1.2万家，可以负责任地说，真正值得长期投资的不超过一百家。”
“选择GP时，我们一直是强调GP的专业性和规范性。”浙江金控投资有限公司副总经理范慧川表示，“政府产业的特质也决定了，管理规范性上面不允许出现一点失误。此外，对于本地产业的熟悉程度和合作的历史渊源也是要考量的，所有都是为了地方的产业发展。”
重庆产业引导基金董事长杨文利坦言：“除了政府的规范性和专业性这方面之外，第一就是对这个行业是不是了解，第二是对产业链是不是熟悉，第三是投资策略。今年GP这个行业有点热，热到一些基金忘记了投资的本质，所以我们合伙协议约定的投资相关纪律要严格的执行。”
作为一个LP，要名还是利？投资大的PE，虽然名声很大，但是要**不容易，回报一般维持在12%到15%。反而一些名气没有那么大、但是很专注在某一个领域的早期基金或者VC基金，IRR有时候能达到50%以上。
在筛选基金上，安徽省投资集团总经理助理、安徽省高新投公司董事长张汉东对投资界表示，管理团队的募资能力、过往管理经验、在安徽的本土化能力和行业知名度，都是考察的重点。
安徽省投资集团董事长陈翔补充：“市场名气是一方面，我们更趋向于选择有本地部署，在安徽过往投资战绩不错。未来也看重安徽机会、愿意在安徽深耕细作的团队。比如此次中标的基石资本的董事长张维是安徽人，基石很早就在安徽有所布局。毅达资本总部在江苏，它有地域接近性，也很早在安徽有所投资。”
2018年对VC/PE来说，是充满了矛盾和冲突的年份，一边是退出，一边是募资。冰火两重天也是拐点，亦或是VC最好入市的阶段。但无论对LP还是GP来说，“花好”和“管好”仍然是重中之重的问题。