北京时间6月2日早间，美股周三收跌。今天是6月份的首个交易日，美联储正式开始启动缩表计划。截至收盘，道指跌0.54%，报32813.23点；纳指跌0.72%，报11994.46点；标普500指数跌0.75%，报4101.23点。
盘面上，除能源板块收涨外，标普其他10大板块悉数收跌。大型科技股涨跌互现，Meta跌2.58%，特斯拉跌2.36%，苹果跌0.09%，亚马逊涨1.23%，微软涨0.20%，谷歌涨0.09%；中概股涨跌不一，阿里跌2.78%，拼多多跌2.68%，京东跌0.59%，理想涨1.56%，蔚来涨1.04%，小鹏跌2.47%。
消息面：
1. 美联储周三公布的经济状况褐皮书报告称，所有12个联储辖区都报告了持续的经济增长，大多数地区显示略有或温和增长；四个地区显示经济温和增长。褐皮书指出，零售联系人注意到一些疲软，因为消费者面临更高的价格，住宅房地产联系人观察到疲软，因为买家面临高价格和利率上升。褐皮书还承认部分地区经济增长放缓，就业在所有地区都有温和上涨。联系人称，劳动力市场的困难是他们面临的最大挑战，其次是供应链中断。
2. 劳工部周三发布的职位空缺和劳动力流动调查报告（JOLTS）显示，4月份职位空缺数量从3月上修后的1190万下降至1140万。接受调查的经济学家预期中值为1135万。表明雇主吸引和留住员工的难度几乎没有缓解。JOLTS报告已成为衡量美国劳动力市场紧张状况的关键指标之一，美联储主席鲍威尔等人经常提到这个报告，以证明经济可以承受更高利率、不会导致失业率大幅上升。
3. 周三，特斯拉公司网站显示，该公司将把某些长续航车型在美国的交付推迟至多一个月。根据该公司网站上的更新日期，Model Y的新订单将在12月至明年3月交付，Model 3将在9月至12月交付，Model X将在明年2月至5月交付。分析人士表示，特斯拉很可能是由于零部件的生产和发货延迟而放缓了发展速度。
4. 蔚来5月交付7,024辆汽车，同比增长4.7%，环比增长38.4%，前五个月累计交付37,866辆车，按年升11.8%；理想5月交付11496辆理想ONE，同比增长165.9%，自交付以来，理想ONE累计交付量已达171,467辆；小鹏5月交付量为10125辆，同比增长78%，年初至今总交付量达到53688 辆，同比增长122%。
5. 惠普22Q2营收同比增长3.9%至165亿美元（预期161亿美元），大部分增长来自台式电脑的商用需求；GAAP下的净利润同比下降19%至10亿美元；摊薄后EPS为0.94美元，同比下降4%。Non-GAAP下，净利润同比下降1%至12亿美元；摊薄后EPS为1.08美元（预期1.05美元）。
6. 周三，ICE布伦特原油期货价格上涨69美分，涨幅为0.6%，收于每桶116.29美元。美国西德克萨斯中质原油（WTI）期货价格上涨59美分，涨幅为0.5%，收于每桶115.26美元。
7. 其他市场面，纽约商品交易所8月份交割的黄金期货价格上涨0.04%，报收于每盎司1848.70美元。
一：为什么美股基金不能买了
特约 | 郭亚夫
在美国通胀降温，中国经济升温之前，美国国债利率相对于中国国债利率仍会走高。标普500有8成的公司盈利超出预期，但是股价的平均反映却是负面的，这也从另一个角度反映出对经济衰退的担忧。
今年以来，纳斯达克指数跌幅超过25%，进入书本定义的熊市。美股失去了往年的风光，究其因主要是受到高通胀、美联储紧缩政策、地缘局势和经济增长放缓等宏观层面的影响。同时，市场上出现一个有趣的现象，散户还在进场，散户投资人在3月份向美国股票基金投入了1140亿美元资金，其中净买入约280亿美元的美股ETF，4月份，净买入244亿美元，在5月5日，标普500指数大跌3.6%时，散户净买入了近26亿美元的股票和ETF，创单日纪录。但机构已经步步撤退，根据摩根大通的数据，截至5月6日，机构投资者从股市撤出了1990亿美元的资金。与此同时，花旗的分析显示，机构投资者通过期货市场继续加大做空美国主要股指的押注。
投资者关心的是，伴随一轮下跌，一些代表性的公司是否可以考虑买进了？笔者认为，条件似乎并不成熟。如果上述困扰股市的宏观因素没有改善，市场继续呈向下走势，资金还是会继续流出股市。从最新财报看，标普500有8成的公司盈利超出预期，但是股价的平均反映却是负面的。
美国通胀降温中国经济升温之前，相对于中国、美国债利率仍会走高现在主要经济体主要面临两个问题，一个是通胀遇热，一个是经济遇冷。美国的问题是通胀过高，而中国政府通胀控制得当，美国3月份通胀8.5%，中国只有1.5%，对比鲜明。
中国的问题是经济下滑，特别是疫情反扑，更增加了经济的下行压力。中国是全球的大工厂，同时也是各国产品的大市场，所以中国增长减缓对全球经济的影响重大，一方面会影响对海外产品的需求，另一方面中国出口下降，为防范疫情采取的封闭措施，都使海外客户不能及时获得所需产品，导致供应紧张加剧，增加通胀压力。当前中国以防范疫情为主，虽然央行为刺激经济，施行宽松货币政策，但短期内对实体经济的推动可能有限。目前看，中国经济能否回升，何时回升，先决条件是疫情防控的结果如何。
美国的问题在于通胀，为遏制通胀，货币政策转向鹰派，不仅开始加息，还启动缩表，推高了美国国债利率，10年利率在5个月内翻了一倍，这种涨幅可以说是前所未有。而中国央行为给经济护航，降准降息，在施行宽松的货币政策。不同的作用力，缩短了两边利率的差距。估计在美国通胀降温，中国经济升温之前，美国国债利率相对于中国国债利率仍会走高。
一般来说，短期债券收益率对央行加息较为敏感，而中、长期利率则由债券市场决定，即债券投资人对未来经济成长及通胀程度的预测。所以，如果市场通胀回落了，10年国债利率也会下滑。但到目前为止，通胀仍在高位，还没有回撤，所以10年债券利率也在高位徘徊。
2022年4月初，中美两国之间10年期国债收益率正式发生倒挂，而此前的3月底，中美2年期国债收益率也已经发生倒挂，这加重了市场的悲观预期。美联储长期实施低利息甚至零利息的货币政策，很长一段时间，中国的国债利率都高于美国国债利率，这使得以人民币计价的债券对全球投资者深具吸引力，特别是那些希望投资中国这一世界第二大经济体的海外投资者。因为投资者是为逐利而来的。据统计，中国债券的海外投资人3月份减持了超过150亿美元的债券，连续第二个月资金流出。
不过，相对于目前海外投资人仍持有的5600亿美元中国债券资产而言，150亿美元的资金撤离，也不足为虑。有分析师认为，下半年中国政府为刺激经济可能会增加债券供应，进而推高收益率。如果政府的刺激措施出现成效，中国经济恢复增长，也自然提振A股的投资信心。
为防通胀，在资产配置中可以考虑增加土地资源、房地产、农业、能源、贵金属、工业金属等资产类别。在股票资产中，侧重于医疗保健、日用品、能源、原材料等板块。在固定收益资产方面，可以考虑防通胀债券，有经验的投资人还可以选择长期利率的掉期期权来对冲利率上升的风险，或者买入相关策略的ETF。
此外，4月初的利率倒挂还引发了投资人对美国经济将进入衰退的担忧。因为在过去六次倒挂中，有五次后来发生了经济衰退，但是这一信号只能预测经济可能衰退，预示不了何时开始衰退。据统计，从利率倒挂，到每次经济衰退开始，之间通常需要7到34个月的时间。
我们简单分析一下美国、中国和欧盟这三大经济体的经济情况：美国虽然第一季度GDP下滑，消费支出还很稳定，下滑的原因是库存和出口，但随着食品和能源价格的上涨，消费开支已受到影响。中国受疫情影响，经济减缓的风险在增加。欧元区受俄乌战争冲击，经济下行风险增高；但至少现在还没有经济衰退的迹象。随着财政刺激和疫情的消退，中国经济应会有一个反弹。欧洲逐步降低对俄罗斯石油的依赖，制裁其石油出口也是可控的。美联储一旦发现紧缩政策做过了头，会改变方向。最差的情形是，美国在加息道路上走一段，结果欧洲出现衰退，那美国可能也将受池鱼之殃，虽然这种风险发生的可能性较小，但小概率事件也是不能被排除的。
科技公司或许还不到“下手”的时机，自由现金流与价值比高的公司要提前要具体问题具体分析：首先是打压市场及科技股的宏观面因素是否改变。第二，公司自身的问题是否得到解决。当然，进场前还要从技术层面分析市场的供需关系，判断筑底形态是否形成等等。但目前看来，这些条件好像都还没有成熟。
这些公司上涨的理由基本是一样，销售、每股盈利和利润率都在成长，而且在可预见的未来，还会持续加速成长。
但导致股价下跌的原因却各不相同，可以归纳为两大类：
第一类是公司自身没有问题，但受系统风险影响，整体市场下跌，估值下降，而股价走低。
第二类就是除了受到宏观风险的影响，自身也出了问题，比如：流媒体巨头奈飞：自上市以来会员数保持增长之势，而到了第一季度，付费会员破天荒的不仅没有增长，反而减少20万，而且预计第二季度还将减少200万。奈飞盈利受挫的原因是多方面，流媒体市场竞争越来越激烈；通胀高企导致家庭预算削减；俄乌冲突造成客户的直接流失；疫情期间带来的红利在消退等。
比如，社交媒体龙头脸书：在疫情期间加速成长的电子商务显现疲软迹象；乌克兰战争影响了其业务，俄罗斯的生意被封；高速成长的短视频面临TikTok的强烈挑战。
比如，电子商务巨头亚马逊：疫情过后，消费者重回实体店购物，冲击其电商业务，同时供应链紧张，以及疫情期间，在配送中心上的过度投资都影响其盈利前景。比如，搜索引擎先驱谷歌的油管（YouTube）广告收入下降，主要是被TikTok抢占了市场。
再如，苹果在分析师会议上警告，由于供应链问题可能造成80亿美元损失，中国疫情也将影响其手机销售等。特斯拉供应链紧张增加其成本，总裁马斯克出售股票筹集收购推特的资金，以及中国疫情影响其上海的生产。芯片供应商英伟达，疫情缓解，经济重启后，游戏玩家减少，另一方面，加密货币价格大跌，挖矿需求下降影响其盈利。
凡此种种，不胜枚举。
从美股第一季度财报整体看，标普500有8成的公司盈利超出预期，但是股价的平均反映却是负面的。其中一个主要原因就是企业和分析师对第二季度或全年的前景预期比较消极，近7成的公司前瞻都不乐观，这一比例比5年的均值高出60%。分析师也开始调低公司的盈利预估，标普500公司的每股盈利预期被整体下调了0.4%，虽然幅度不大，但这是过去七个季度以来，分析师第二次调低盈利预估。
这也从另一个角度反映出，对经济衰退的担忧加剧。供应链紧张，油价高涨，就业市场紧俏，企业成本增加，而需求疲软，自然给企业盈利带来压力。而公司盈利成长是股价上涨的基石，如果盈利缩水，基本面交恶，投资人对该公司的兴趣下降，股价就难以上涨。
但我们还是要对那些现金流丰厚的老牌科技公司提前重点
（
二：为什么美股涨美元跌
美股与美元涨跌的关系如下：美股上涨——可以说是代表美国经济好转，美股下跌——经济衰退。在全球货币中，美元是避险货币，当它经济衰退时候，能反映本国经济情况的股票等指数就会下跌，人们当心这样的衰退会牵涉到全球经济，出于避险的考虑，人们就把钱换为美元来避险所以当股票下跌的时候，美元得到了支持；
当股票上涨，说明美国经济好转，正所谓一叶知秋，强势大国的经济好转，也许就能拉动全球经济好转，人们此时就把美元兑换成其他高息货币来进行套息交易的投资，所以大量的美元被抛售从而使美元下跌；
美元汇率现在主要受到风险因素的影响，当预期市场风险增加，那么就会选择买入美元避险，从而提振美元汇率，反之，美元贬值；
股票被认为是高风险的投资，当投资人认为风险不大了，金融危机的影响不大了，经济开始有起色了，那么就会选择买入股票，美股上涨。这样就意味着风险偏好情绪升温，投资人能承受风险了，愿意买股票了。
三：为什么美股红色是跌
非常感谢邀请，我是牛哥说投资，目前就职天风证券，担任投资顾问，十年来，一直专注证券投资研究与分析和咨询工作。
为什么中国的股票上涨是红色，下跌是绿色，外国的股票上涨是绿色，下跌是红色？这个问题问的好，说到了点子上，那么为啥国外的股市，一些看盘软件上面，都是上涨绿色，下跌红色而中国却恰好相反，上涨红色，下跌绿色呢？这里面最重要的一个原因是：用户习惯问题，因为东方人，比较喜欢喜庆，而且红色刚好是代表喜庆，所以用红色代表上涨，绿色代表下跌也就可以理解了，至于外国人为啥跟我们恰好相反，这个问题，我也想过了，也许是外国人没有这个习惯。
为了给大家详细介绍这一点，我特意
老虎证券：
绿涨红跌：苹果
红涨绿跌：苹果
同样一个股票，只是K线颜色不同，一个是绿涨红跌，一个是红涨绿跌，对于我们国内人来说还是后者比较习惯一些。
举例：数字货币行情
大家可以清晰地看到，这些行情走势图，都是绿涨红跌，如果你不是很熟悉的话，还真的以为和国内股市行情走势图一样，红涨绿跌，那就大错特错了。
所以，这里，大家要熟悉，当然了，现在国内主流的行情分析软件，包括一些和国内券商有合作的分析软件，基本上都采用了东方人的喜好，采用红涨绿跌来体现这个行情的涨跌，这和国外刚好是相反。
最近问答点赞好少啊，虽然行情不好，但还是希望多多帮忙点赞哦，谢谢！看完点赞，腰缠万贯，感谢四：为什么美股涨,A股就跌
1. 股市受汇率变化的影响非常明显。但由于我国政府的汇率政策，人民币对美元的价格波动原来是固定的，后来也被限制的一定范围内。而其它货币品种太多，数据繁杂，而且跟人民币的关系远不如美元密切，不能直观准确的体现人民币汇率的变化。在人民币钉死美元时，其价格是和美元一起对其他货币浮动的。美元指数的走势，即代表人民币价格的走势。这也是为什么1993年底至2005年初，上证指数几乎和美元指数走势完全一致的原因。 2. 在2005年7月21日开始，中国实行参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度后，美元仍然为人民币汇率主要参考货币。为了保障出口的增长，中国政府并不想让人民币主动升值。由于美国采取弱势美元政策，美元的主动贬值导致了人民币对美元的升值，美元变成了人民币的反向参照物。这期间，相对于人民币而言，上证指数还是随着它的涨跌而涨跌。但相对于美元指数而言，上证指数的走势就变得跟它恰好相反了。由于人民币与美元这种特殊关系，投资者可以把美元指数当作一种直观明确的股票趋势指标。 3. 自2005年汇改以来，人民币汇率与美元呈现更紧密的负相关，而格林斯潘之前持续10年的量化宽松货币政策为美国金融体系累积了大量的泡沫，同时伯南克就任后并未完全继承格老精髓，终于导致泡沫破灭，而巨大的国际套利资金从原先的美、日元及商品期货套利盘中大量涌出，直接进入处于相对低位的农产品期货市场，进而推高农产品价格。 4. A股市场权重股多集中在石油石化、金融、地产等权重股，同时之间的联系相当紧密，其上涨下跌具有同向性，而人民币汇改之后，美元持续贬值造成石油价格大幅上涨，同时在人民币升值预期下，大量热钱涌入，推高了以人民币计价的资源类及金融、地产股，从而为之后A股泡沫跟随国际市场崩溃埋下了伏笔。因此可得出作为美国资金流向风向标的美元指数与A股上证指数呈明显负相关的结论。
最近美元为什么上涨？欧债问题会扩大化，中国热钱外流严重，热钱为什么外流，因为他在中国赚够了，你拿美元指数和a股对比下k线，你就会淡定了呵呵
中国股市跟美股其实一毛钱关系没有！关键是庄家出逃!
外围市场对国内A股有一定影响，但不是支配因素。中国股市的下跌主要还是对经济前景的担忧，在经济增长前景黯淡的情况下，股市弱势难改，大盘还将维持弱势下探的格局。 证券之星问股
因为市场更倾向于持有现金，导致资金流出 对美股是利好的，因为资金回流美国，利好美股
首先是对流动性的影响，美元升值很多热钱流出股市楼市期货市场；其次是美元风暴对大宗商品期货等价值泡沫的作用，影响相关产业链。五：美股为什么一直跌
形态不一样啊，当然会有所不同了，前天美股暴跌，A股不照样没暴跌啊，另外就是前面A股因为高铁暴跌已经消化了很大一部分做空的筹码，而且目前A股主要还是横盘状态，不会连续暴跌的，但是过了下周就说不定咯。