一：指数基金尾盘调仓
指数基金是一种被动投资。在市场处于下降通道时，基金经理不能采取主动投资策略进行防御。如上证50ETF刚上市之际，正逢大盘巨幅下跌之时，使不少投资者亏损。不过一直拿到现在的，其收益还是很可观的。这说明对于长期投资者而言，只要看好股市的前景，相信指数不会就此止步，短期的市场波动可不作为其判断投资价值的依据；对于短期投资者而言，指数的波动恰好为其提供了波段操作的机会。当然，这要求其具备较高的行情判断能力，才能在指数波动中把握短线机会。股市有涨有跌，股指不会直线向上，不再花精力选股，选时就更为重要。因此，一定要关注大盘动向，认清趋势，有能力的人最好波段操作。二：指数基金调仓时间
基金公司一旦调仓，需要一个季度才给出新的仓位，往往我们看到的就已经很迟了，所以我个人认为 当基金调仓了我吗只要看他是否能继续盈利就行，等他们调仓太久，当调仓盈利差就换掉就是什么叫基金建仓.持仓.和重仓？
建仓：对于基金公司来说就是指一只新基金公告发行后，在认购结束的封闭期间，基金公司用该基金第一次购买股票或者投资债券等（具体的投资要示该基金的类型及定位来确定）。对于私人投资者，比如说我们自己，建仓就是指第一次买基金。
持仓：即你手上持有的基金份额。
加仓：是指建仓时买入的基金净值涨了，继续加码申购。
补仓：指原有的基金净值下跌，基金被套一定的数额，这时于低位追补买进该基金以摊平成本。（被套—简单的说就是投资人以某净值买的基金跌到了该净值以下。比如1.2元买的跌到了0.98元，那就是说投资人在该基金上被套0.22元）
满仓：就是把你所有的资金都买了基金，就像仓库满了一样。大额资金投入的叫大户，更大的叫庄家；小额资金投入的叫散户，更小的叫小小散户。
半仓：即用一半的资金买入基金，帐户上还留有一半的现金。如果是用70%的资金叫7成仓…可依此类推。如你有2万资金1万买了基金，就是半仓，称半仓操作。表示没有把资金全部投入，是降低风险的一个措施。
重仓：重仓是指这只基金买某种股票，投入的资金占总资金的比例最大，这种股票就是这只基金的重仓股。同理如果你买了三只基金，有70％的资金都投资在其中一只上，那么这只基金就是你的重仓。
轻仓：重仓反之即轻仓。
空仓：即把某只基金全部赎回，得到所有资金。或者某人把全部基金赎回，手中持有现金。
平仓：平仓容易和空仓搞混，请大家注意区分。平仓即买入后卖出，或卖出后买入。具体的说比如今天赎回易方达价值，等赎回资金到帐后，又将赎回的资金申购上投成长先锋，相当于用调整自己的基金持有组合，但资金总额不变。如果是做多，则是申购基金平仓；如果是做空，则是赎回基金平仓。
做多：表示看好后市，现以低净值申购某基金，等净值上涨后收益。
做空：认为后市看跌，先赎回基金，避免更大的损失。等净值真的下跌再买入平仓，待净值上涨后赚区差价。
踏空：由于基金净值一直处于上涨之中，净值总是在自己的心理价位之上，无法按预定的价格申购，一路空仓，就叫踏空。
逼空：是指基金涨势非常强劲，基金净值不断抬升，使做空者（即后市看跌而先期卖出的人）一直没有好的机会介入，亏损不断扩大，最终不得不在高位买入平仓。这个过程叫逼空。
1、基金调仓是基金经理的调节，没有固定的时间，一般基金调仓都会在基金公司的供公告出示的，经常关注公告即可。
2、基金的调仓是基金公司根据股市行情在变动自己的投资领域，以保证投资者的收益和资金的安全，使基金的正常运作
三：指数基金调仓规则
随着A股机构化进程推进，公募基金调仓交易行为值得重视。主动权益基金调仓比例大幅上升对市场风险集聚或风格切换有一定指示意义；在特定主题基金数量较多时，可间接监测其调仓行为对相应板块的影响。此外，基金披露持仓模拟表现与基金净值在报告期前后的匹配度能有效衡量基金经理饰窗情况和“隐形”交易能力，“言行一致”、“行胜于言”的基金长期业绩更优。
▍投资聚焦：
1）公募基金持仓市值创新高。截至2021Q2，公募基金净资产规模达23.2万亿元，其持有的A股市值约5.6万亿元，季度环比增加7500亿元。
2）公募基金调仓交易行为值得重视。随着A股机构化进程推进，基金集体调仓行为或对后市行情、风格有较大影响。此外，基金在报告期之前可能存在饰窗行为，在报告期之后会有换仓操作。本文基于主动权益基金样本研究集体调仓行为效应，并探讨报告期前后的交易行为与基金未来业绩的关系。
▍基金调仓行为：
1）全持仓模拟组合与全持仓真实组合相结合，监测基金调仓动作。季报构建全持仓模拟组合、半年报/年报构建全持仓真实组合，以此替代基金持仓的股票资产，其他类别资产以指数替代。根据模拟组合与基金实际净值收益率之间的偏离度监测调仓动作。
2）主动权益基金调仓比例大幅上升对市场风险集聚或风格切换有一定指示意义。监测规模高于10亿元、管理时长超过1年的主动权益基金显示，在调仓比例显著提升期间，或是市场风险较高，后市大概率回调或下行；或是风格轮动。
3）在特定主题基金的数量较多时，可间接监测其调仓行为对相应板块的影响。比如消费主题基金在2021年7月下旬调仓比例大幅提升。
▍基金经理饰窗行为：饰窗的样本基金长期表现相对较差。
1）以披露持仓信息测算基金模拟收益率，对比同期基金净值收益率可分析出基金饰窗情况。
2）饰窗因子与基金未来收益呈现正相关。RankIC长期均值约为6.0％，年化RankIC_IR约0.7。使用3期以内（含）报告期构建的因子较为稳定，但因子在多头精选上缺乏区分度。
▍基金经理“隐形”交易能力：侧面衡量基金经理投资能力的有效指标。
1）考察基金在季末后一段时间业绩与其披露持仓模拟表现的匹配度，评估其调仓交易能力。
2）“隐形”交易能力因子与基金未来收益显著正相关。RankIC长期均值约为7.3％，年化RankIC_IR约1.5，分组回测收益率区分度高。此外，使用报告期数在4期至7期时，“隐形”交易能力因子和基金未来业绩正相关关系更为明显，RankIC胜率均在80％左右。
▍业绩匹配度视角下的基金精选组合：
自2011年3月至2021年8月，多头组合年化收益率15.1％，多头相对于空头的年化超额收益率8.0％，信息比率1.4。多头组合业绩在绝大多数年份中排在同类中位数以上，全区间处于同类前1/5。
▍结论及投资建议：
1）主动权益基金集体调仓行为对市场风险集聚或风格切换有一定指示意义。2）饰窗行为和“隐形”交易能力是侧面衡量基金经理投资能力的有效指标。
▍风险提示：
基金风格漂移风险；重仓股代表性下降；基金经理更换；基金转型。