去年，买了个5W券商理财基金，年化收益率4.2%，持有期限9个月。
上周到期之前的几天，忽然收到连续短信，告知可继续持有半年，年化收益率4.7%，但是有蚀本风险。
这个收益率很高，很有诱惑力，就想继续持有。到期那天，忽然又接到天天基金网客服电话，进一步告知风险。
这样三番五次提示风险，让我有点慌，决定还是赎回吧，落袋为安。现在，首套房贷利率都降至了4.4%，今天，又纷纷再降至4.25%，股市也是绿意盎然，基金收益还可能4.7%吗？算了吧！
疫情+围堵，让未来太不确定了！作为一个普通百姓，好像大河里的一叶浮萍，分分钟可以收割你，还是谨慎为妙吧！
一：同款基金为什么收益率不同
朋友这两年学会了买基金，为了不受净值波动影响，她轻易不打开基金APP，直到……基金跌上了热搜。
比如前两天，上证指数跌破3000点，朋友忍不住打开账户看了一眼，What？原本到手的包包跌没了也就算了，还倒赔了一个包包？
她跑来找我吐槽，“我只想安安稳稳每年赚3、4个点，怎么这么难？”
我看了一下她的配置，“姑娘，你这个配置明显是冲着20%的年化去的呀！”
她不同意，这不是还有一只“固收+”吗？也跌了20个点啊！
到底怎么回事？拉个数据出来看看。
固收+
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提到“稳健”，很多人都会想到“固收+”，这两年也确实是“固收+”的风口，很多原来银行理财的资金在净值化的趋势之下，纷纷转向了公募基金的“固收+”。
据中国基金报报道，截至2022年3月末，算上私募资管业务、受托管理养老金业务，我国公募基金行业管理规模达到32万亿元，这一数据超过了银行理财市场29万亿元左右的管理规模，新晋为我国资管行业第一大行业。
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这里面，“固收+”的功劳应该不小。
但其实，“固收+”并不是某一类特定的产品，更准确地说应该是一种策略，很多原来公募基金的债基、主动混合型产品都可以归为“固收+”。因此，在进行风险收益比较的时候，将一只偏债混合型基金跟一只纯债基金放在一起PK，其实并不合适，它们的风险收益目标其实是大不相同的。
分别看看“固收+”几个细分赛道的业绩表现，你大概就能知道区别了。
固收+
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先从风险偏好较低的品种看起。
（数据
纯债债券型基金不投资股票和可转债，与股市相关性较低，可以说是正统的“固收”品种。
从长期收益看，纯债债券型基金的表现还是可圈可点的。
根据海通证券的统计，在今年以来的市场当中，市场中的纯债债券型基金平均回报为正，最近一年平均净值增长率为3.83%，拉长维度来看，最近两年、最近三年表现都比较稳健，更适合风险偏好比较低的稳健型投资者。
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从具体基金来看，如果选对了产品，在风险可控的前提之下，纯债基金也能够获得不错的收益。
海通证券的数据显示，截至2022年3月31日，1304只纯债债券型基金当中，最近一年累计净值回报率超过5%的产品有142只（A/C类分开计算）。
其中，王贵君管理的两只纯债产品最近一年均录得了9%以上的收益率，长盛安逸纯债A最近一年收益率达到9.84%，在全部1304只纯债债券型基金中排名第一。
今年以来，该基金同样录得了1.46%的正收益。截至3月31日，在全市场1303只纯债基金当中，仅有49只收益率超过1%。
再来看看回撤的情况，基金2020年1月20日成立以来录得的最大回撤为0.19%，远低于市场平均水平，抗风险能力还是相当优秀的。
实际上，该基金的基金经理王贵君是一位久经考验的固收老兵，拥有近10年固收投资研究经验，有着“固收投资画线派”的称谓，在平衡风险和收益的基础上，格外注重控制组合波动，甚至会针对市场情况给不同组合建立定量的风险预算降低组合波动，以达到有效控制回撤。
（数据
从长盛安逸纯债A的配置上也可以发现，作为一只纯债基金，该基金没有股票和可转债仓位，但基金经理会根据市场的不同情况对组合进行结构上的优化。
比如，在2022年一季报中，基金经理就指出，
“为控制组合回撤，年初以来组合久期和仓位处于同类基金中偏低水平，在三月下旬开始，市场调整信用债配置价值增加，组合杠杆增加，并适当拉长组合久期；
报告期内，民企类债券估值剧烈波动，组合积极调整信用债持仓结构，优化组合配置、规避信用风险。”
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值得一提的是，据海通证券数据显示，截至2022年3月31日，同样由王贵君管理的另一只长盛全债指数增强基金，近1年的净值增长率达9.84%，自王贵君2021年9月23日管理该基金以来，其季度收益率均为正。基金2022年一季报的持仓和投资策略可以看到，该基金延续了基金经理王贵君追求绝对收益的稳健投资风格，以债券指数打底，增强优选国债和金融债，不进行股票投资。
特意看了一下，作为“冠军基”，长盛安逸A目前处于限购状态，单日只能买100元。据了解，纯债基金限购是限制了那些短期冲进来的资金，怕他们摊薄了原持有人的收益，而且短期资金大量进出，也会影响基金经理的投资。
不过，长盛安逸还有一个新增的E类份额，不限购，缺点就是6个月以内赎回费较高，达到1.5%，但是，如果作为中长期投资，只要持有6个月以上就可以免赎回费。
固收+
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偏债混合型基金则是另一个不一样的江湖。
根据海通证券的数据，截至3月31日，市场中的偏债混合型基金最近一年平均收益率为1.51%，其中有428只产品录得正收益，比例大概是68%。
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偏债混合型基金是“固收+”中的主力品种，且权益和转债的仓位范围较大，在近一年A股市场的调整当中，受到的影响也比较大。
具体基金来看，业绩分化还是比较明显的，近一年收益率超过10%的偏债混合型基金有16只，占比大概是2.5%。
其中，表现最好的是杨康管理的易方达鑫转增利A，近一年录得了27.20%的收益率。
根据2022年一季报，基金股票仓位为26.53%，但债券中70.25%都是可转债，可转债仓位达到45.84%，这两类仓位其实都可以归类为权益类资产，权益仓位其实是达到了7成左右。
所以基金收益高的背后，对应的也是较大的波动。根据Wind数据，基金最近三年最大回撤达到16.39%，在今年股市和可转债出现调整的背景下，基金今年以来也累计下跌了11.69%。
安信基金张翼飞管理的两只基金都进入了前十的榜单。其中，安信民稳增长A最近一年收益率达到18.31%，今年以来也录得了6.12%的正回报，基金自2020年1月14日成立以来最大回撤为10.35%，表现更加稳健一些。
从2022年一季度的仓位配置上看，股票仓位占了42.88%，可转债仓位达到43.90%，但是，在保持高仓位的同时，基金经理应对市场回撤风险，主要是通过持仓品种上的调整。
比如，转债方面，基金经理在一季报中表示“减持了一部分高估值品种，并适当转向一些偏债性品种”。因此，在今年一季度转债市场出现明显下跌的时候，该基金受到的影响相对可控。同时，在权益配置方面，该基金的持仓则以能源、地产、金融、家电消费、建材、化工制造等板块为主，在市场出现调整的背景下，这些品种的表现相对抗跌。
对基民而言，需要特别注意的是，在“固收+”赛道当中，偏债混合型基金由于股票和可转债的仓位比重较高，对应的波动性风险也就更大，如果基金经理没有做好相应的风控措施，很容易就从“固收+”变成“固收-”。
比如，从最近一年的收益率看，跌幅在10%以上偏债混合型基金也达到了10只，其中有的产品最大回撤接近30%。在“固收+”产品的选择当中，尤其要擦亮眼睛，谨慎参与一些打着“固收+”旗号，实则在风险控制上缺少防备的产品。
固收+
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再来看看其它几种债基类型的表现。
可转债基金也是“固收+”中一个不可忽视的类型，从海通证券的统计中可以看到，可转债债券型基金近几年表现都相当不错，最近一年、最近两年和最近三年的平均净值增长率分别达到8.06%、25.62%和35.10%。
今年以来，在股市下跌的背景下，可转债市场也出现了一波较大幅度的调整，截至3月31日，中证转债指数跌幅近8%，可转债债券型基金平均跌幅则达到了13.53%。
来看看最近一年收益率排名前十的可转债基金。
需要注意的是，可转债基金的持仓基本以股票和转债为主，基金净值波动与权益市场的表现密切相关。
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准债债券型基金当中，近一年表现最好前十只基金也录得了10%以上的回报。这类基金股票仓位一般较低或者为零，但对转债仓位没有限制，因此，不同策略之下，基金的风险收益特征也会出现较大的差异。
比如近一年表现最好的天弘添利，该基金2022年一季报显示，可转债仓位达到了117.42%。而同样是准债转债型的易方达双债增强，一季度可转债仓位则只有34.88%。
正如我们前面提到的，转债仓位跟股票市场的相关性较大，因此，转债的持仓也体现了基金经理不同的风险偏好，因此，在选择这类基金的时候，比起
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偏债债券型也是类似的，
比如，在近一年前十的榜单当中，财通收益增强一季度股票+转债的仓位大概是30%，而光大添益A的股票+转债的仓位则已经超过100%，表现出来的波动性特征也就不一样了。
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总结一下，从这几个榜单中可以发现，虽然都打上了“固收+”的标签，但“固收+”与“固收+”之间的差异还是蛮大的，偏债混合与纯债基金，其实并不是一个物种。
比如前面提到朋友买的“固收+”，其实就是一只转债仓位蛮高的偏债混合型产品，“安安稳稳每年3、4个点的收益”，并非基金的目标。
对于想在“固收+”中寻找资金避风港的投资者，一定要了解清楚自己买入的品种类型以及背后基金的配置方向、基金经理的策略，不要看到“固收+”几个字就偷懒不做功课哦。
投资有风险，入市需谨慎。
黄衫女侠|文
财商侠客行|出品
二：为什么基金收益率为负
基金净值每天都在不断的变化，上涨和下跌的情况都是有的。一天的下跌也就是一天的收益率是负的不能说明该基金就是亏损的。所以基金要看长期的走势和运作，一天的下跌上涨是不能说明什么的。三：基金为什么收益率比实际低
基金每天会有一个预估的净值也称为估值，这个估值呢是根据基金的季报，以季报公布的重仓股及它的持有比例来测算的。由于基金的调仓是在无时不刻的进行中，所以呢，季报又是有时间性的，比如说我们现在是9月初，那季报其实是记录的是6月底的一个基金持仓的情况，这里面其实是会有一个时间差，而且已经过去了两个月，很多的基金经理已经对他的调他的持仓进行了调整，也就是说，它的持仓情况已经跟季报所公布的是有非常大的区别所以会出现估值不准确。
而且估值与实际净值差异越大，说明基金经理的调仓的幅度也越大，这里面当然会有两种结果，一种是调的好，那么净值就会比估值要更理想，但也有一种情况就是说净值比估值要低，那这里面其实我们就要去仔细分析，有可能就是因为所处的行业，它的一些细分的赛道会有一些调整或者是有一个轮动的行情，我们不能一概而论的说这种调仓就是不对的错误的。
总体而言我们还需要保持耐心。因此呢，就是我们要正确看待估值和净值之间的差异啊，静静的等待下一个季报的公布，那到那个时候呢，或许呃整个估值又会有一个准确性的提升。
不过从整体来看我们还是需要去相信基金经理，如果他的过往业绩都没有问题，他的能力没有问题，我们就大可放心，不用天天紧盯着估值的变化而影响我们的心情。
四：为什么有的人基金收益率很高
这是因为利益所驱使，每个人都希望得到更高投资回报率，在这种心理作用下，更多的人就会选择自己炒股。
基金收益率大于个人炒股，这个应该是总体而言的，整体来说基金收益率并不高，但是风险小，所以亏损也就少了；而股票收益率高，但是风险大，所以亏损的概率更高。两者一平均还是基金的收益率高。
在这种情况下，为什么更多人选择自己炒股呢？我认为，首先人们对股票的认知度高于基金，而且早期的基金规模并不大，所以对于基金的了解并不多，造成投资基金的人并不多。其次，主要的原因就是人们都有追求高收益的心理，都有一种赌博的心态，寻求一种刺激感，这是股票可以满足的，但基金就要差很多。
所以即使明知基金收益高于股票的收益情况下，更多人还会选择投资股票的原因。