但斌先生２月份被曝清仓。
最近两天他又通过朋友对外发声：目前已加仓，总仓位大约１０%。
并且还透露，管理私募总规模２５０亿。
也就是说，目前但斌先生旗下基金，持股市值大约２５亿。
看到这条消息，我心里的震动还是很大的。
２５０亿的总规模，仓位从１０%提升到９０%，加仓的资金就可以高达２００亿。
反过来，仓位从９０%下降到１０%，减持的资金同样可以高达２００亿。
回想２月份的减仓，不得不说，但斌先生正是当时砸盘主力中的一员。
市场自由买卖。
但斌先生是在遵守规则的前提下进行的买入和卖出。
从这一点看，就是买卖，无所谓对错。
可是，细琢磨，心里还是有一种说不出的滋味。
我们以前一直把机构资金定义为长期资金。
私募也是机构，因此也被我们常规性地定义为长期资金。
这也是当年管理层大力发展私募的原因之一。
管理层认为，私募多了，机构就多了；机构多了，长期资金就多了。
现在看，这个观点是错的。
机构资金未必就是长期资金，大规模资金也未必就是长期资金。
比如中国的私募们，追涨杀跌，就把股市投资玩成了短线投机。
Ａ股的暴涨暴跌，跟这些喜欢玩短线的大规模资金休戚相关。
以前我们总是把Ａ股的暴涨暴跌归咎于散户。
现在看，这个观点也是错的。
既然基于规则的自由买卖没有错，那么问题的症结到底出在哪里呢？
很显然，遵守制度和规则的人没有错，那么问题一定就出在制度与规则本身。
是制度设置得不合理，规则之中天然的漏洞，造成了眼前的这一切。
so所以制度的改革完善，势在必行。
长痛不如短痛。
最近两天他又通过朋友对外发声：目前已加仓，总仓位大约１０%。
并且还透露，管理私募总规模２５０亿。
也就是说，目前但斌先生旗下基金，持股市值大约２５亿。
看到这条消息，我心里的震动还是很大的。
２５０亿的总规模，仓位从１０%提升到９０%，加仓的资金就可以高达２００亿。
反过来，仓位从９０%下降到１０%，减持的资金同样可以高达２００亿。
回想２月份的减仓，不得不说，但斌先生正是当时砸盘主力中的一员。
市场自由买卖。
但斌先生是在遵守规则的前提下进行的买入和卖出。
从这一点看，就是买卖，无所谓对错。
可是，细琢磨，心里还是有一种说不出的滋味。
我们以前一直把机构资金定义为长期资金。
私募也是机构，因此也被我们常规性地定义为长期资金。
这也是当年管理层大力发展私募的原因之一。
管理层认为，私募多了，机构就多了；机构多了，长期资金就多了。
现在看，这个观点是错的。
机构资金未必就是长期资金，大规模资金也未必就是长期资金。
比如中国的私募们，追涨杀跌，就把股市投资玩成了短线投机。
Ａ股的暴涨暴跌，跟这些喜欢玩短线的大规模资金休戚相关。
以前我们总是把Ａ股的暴涨暴跌归咎于散户。
现在看，这个观点也是错的。
既然基于规则的自由买卖没有错，那么问题的症结到底出在哪里呢？
很显然，遵守制度和规则的人没有错，那么问题一定就出在制度与规则本身。
是制度设置得不合理，规则之中天然的漏洞，造成了眼前的这一切。
so所以制度的改革完善，势在必行。
长痛不如短痛。