最近两天他又通过朋友对外发声：目前已加仓，总仓位大约１０%。
并且还透露，管理私募总规模２５０亿。
也就是说，目前但斌先生旗下基金，持股市值大约２５亿。
看到这条消息，我心里的震动还是很大的。
２５０亿的总规模，仓位从１０%提升到９０%，加仓的资金就可以高达２００亿。
反过来，仓位从９０%下降到１０%，减持的资金同样可以高达２００亿。
回想２月份的减仓，不得不说，但斌先生正是当时砸盘主力中的一员。
市场自由买卖。
但斌先生是在遵守规则的前提下进行的买入和卖出。
从这一点看，就是买卖，无所谓对错。
可是，细琢磨，心里还是有一种说不出的滋味。
我们以前一直把机构资金定义为长期资金。
私募也是机构，因此也被我们常规性地定义为长期资金。
这也是当年管理层大力发展私募的原因之一。
管理层认为，私募多了，机构就多了；机构多了，长期资金就多了。
现在看，这个观点是错的。
机构资金未必就是长期资金，大规模资金也未必就是长期资金。
比如中国的私募们，追涨杀跌，就把股市投资玩成了短线投机。
Ａ股的暴涨暴跌，跟这些喜欢玩短线的大规模资金休戚相关。
以前我们总是把Ａ股的暴涨暴跌归咎于散户。
现在看，这个观点也是错的。
既然基于规则的自由买卖没有错，那么问题的症结到底出在哪里呢？
很显然，遵守制度和规则的人没有错，那么问题一定就出在制度与规则本身。
是制度设置得不合理，规则之中天然的漏洞，造成了眼前的这一切。
so所以制度的改革完善，势在必行。
长痛不如短痛。
一：私募股权基金管理规模排名
根据 私 募排排网数 据显示， 中证 金 葵 花产品 发 行数量 位 列2 0 1 6年 度 第 二 名； 根 据中 国 基 金 业 协 会 数 据 显 示，中证 金 葵 花 累 计 管 理 规 模 为 行业 前 2% 。二：私募股权基金管理规模及过往业绩介绍
如果是阳光私募的话可以上私募排排网查查看基金公司的历史业绩情况。
私募股权机构因为投资的是未上市企业，并且信息极不透明，所以业绩情况很难明确。普通投资者想了解一家私募股权基金公司可以参考投中集团与清科集团每年发布的创投榜单（天使榜、VC榜、PE榜）。通常来说榜单上排名前十的都是非常老牌、影响力大、业绩优秀、深受LP们追捧的机构。例如下面这个截图是清科集团发布的2017年VC榜：
三：私募股权基金管理规模口径
认缴规模主要是指私募基金认购时参与的规模，其中私募股权包括约定好后续多次出资的部分。而管理规模是指实际管理的规模，和认缴规模的差异来自私募基金后续的申购赎回行为和基金本身的盈亏情况等。四：私募股权基金管理规模 管理费工资
在私募基金领域，“管理费”和业绩报酬是私募基金管理人最核心的两大收入
管理费的常见划分
基金管理费是基金管理人因投资管理基金资产而产生的费用，此费用是由基金的有限合伙人（下文简称LP）支付给基金管理人，其数额一般按照基金认缴规模作为计算基数，也可按照合同约定的其他方式计算并提取。
目前市场对“管理费”的朴素理解大概有两个主要类别：一是“管理费 = 基金服务必要开支”，主要指管理费是用于覆盖普通合伙人（下文简称GP）提供优质的投资管理服务所需的必要开支；二是“管理费 = GP的报酬”，主要指管理费是用于聘请GP为基金提供优质服务而支付的报酬。
而对私募股权投资基金来讲，基金管理费和其他合伙费用都属于基金运营的合伙费用，合伙费用又主要是资产消耗产生的费用和发生负债所产生的费用，如果合伙费用的花销分配出现问题不光对LP而言会对其权益产生直接影响，对于运营费用管理水平不好的GP而言将影响到其投资业绩的表现。
管理费归属
机构有限合伙人联合会(ILPA)发布的《私募股权投资原则》认为，管理费应包括GP因管理所有的日常经营活动所产生的费用，至少应包括营运开支、员工工资、差旅费、寻找项目的开支，与有限合伙人沟通以及其他管理事项所产生的费用；另外，承销商的费用以及GP自身的保险均应由GP自行承担。有学者提出，管理费就是给GP管理基金一个最基本的补偿，以维持基金的正常运转，GP不应在管理费中获利。
上图是有关私募基金运营成本的组成参考，其中明确了基金运营和管理的相关费用。在国内私募基金业务实践中，管理费一般是对GP开展基金管理活动的费用补偿，以确保GP能够正常履行其基金管理人的义务，但哪些费用应当算作管理费中的一部分，哪些不算，在实践中的做法不一，比如中介费用，有的约定为与管理费并行的费用，应当由基金出，有的约定中介费用应自管理费中支出，又比如差旅费，到底应由GP自行承担，还是由基金承担？目前也没有统一的做法。
当然这时候合伙协议约定便成了唯一的执行依据，所以LP在审查合伙协议时要对有关费用条款严格审查，GP也要做好协议约定并尽量将可以预见的各类费用的承担主体予以明确，防止后期出现争议。
五：私募股权基金管理规模超过500亿
tpg是私募股权投资机构。TPG（德太投资）是世界最大的私募股权投资机构之一，目前通过旗下一系列私募投资基金而管理超过500亿美元的资产。根据《国际私募股权》杂志（PrivateEquityInternational，简称PEI），TPG在2011及2012年分别排名为全球最大的私募基金公司。
TPG成立于1992年，并在10个国家设有17个办事处。TPG对杠杆收购、少数股权投资、合资、业务分拆及企业重组等私募股权投资活动拥有丰富的经验。TPG在欧美市场擅长于企业收购和控股投资，在亚洲新兴市场则侧重于少数股权投资，成为所投资企业的重要股东。
TPG致力投资于世界级企业，涉及的行业广泛，包括名牌消费品（知名皮鞋品牌—Bally、美国服装品牌—J.Crew、美国快餐连锁—BurgerKing/汉堡王、美国酒庄—Beringer/贝灵哲、意大利摩托车生产商—Ducati/杜卡迪）。
零售（英国百货公司—Debenhams/德本罕、美国百货公司—NeimanMarcus/内曼·马库斯、美国连锁宠物商店—PETCO）、航空（美国航空公司—AmericanWestAirlines/美国西部航空、美国航空公司—ContinentalAirlines/美国大陆航空）。
媒体及娱乐（美国电影公司—MGM/米高梅、美国赌场运营商—Caesars/凯撒、欧洲卫星运营商—Eutelsat/欧洲通信卫星）、工业（英国化学公司—BritishVita、德国卫浴产品供应商—Grohe/高仪、美国电力公司—TXU/德州公用事业）、科技（中国电脑制造商—联想集团、美国硅晶片制造商—MEMC/美商休斯电子材料。