（今年以来，信达澳亚33只主动权益类基金收益均为负！）
➱（二）冯明远一人管十只基金达上限！复制粘贴选股均暴跌
信达澳亚太过于依靠明星基金经理冯明远，而冯明远恰好又是赛道型选手，深谙新能源产业，那么在今年这个杀估值的行情中，结果可行而知。
冯明远，毕业于浙江大学工学硕士，2010年9月开始了投研生涯，起初在平安证券研究所，2014年1月加入信达澳亚（原为信达澳银）基金管理有限公司，历任行业研究员、基金经理助理、基金经理、权益投资总部副总监、联席投资总监。2021年由于业绩较好，任为公司副总，分管权益投资业务。
截至目前，冯明远在管基金规模约382亿元，较去年末缩水了约29亿元。冯明远在管基金有10只（A/C合并计算），单独管理的有信达澳银新能源产业、信达澳银领先智选等在内的8只基金。与李淑彦、齐兴方分别联合管理信达澳银匠心臻选两年持有、信达澳银精华A/C这2只基金。
从下表可以看出，截止5月22日，冯明远今年以来的管理业绩十分不理想。有意思的是，不管成立是7年的信达澳银新能源产业，还是成立2、3年的信达澳银领先智选、科技创新一年定开A/C，但凡是冯明远独自管理的产品（2022年成立以来除外）今年以来的跌幅均在23-25%左右。虽然2022年以来大盘走势不好，但如此清一色的亏损，让侦探哥不得不怀疑，是否复制粘贴选股？
（下图1为截至目前冯明远在管基金，数据截至2022/5/22，数据来源：wind）
下图为从2022年一季度基金季报整理而来，侦探哥随机挑选了冯明远独自管理的四只基金，果然发现，除了信达澳银科技创新一年定开A中有中航光电，其他三只前十大重仓股简直一模一样，就连个股权重都几乎一样，重合度非常高!
（下图2为冯明远独自管理的4只基金的重仓股，数据截至2022/5/22，数据来源：wind）
冯明远其实早在2019年之前，大部分时间只是管理了两只产品，但2019年之后，新能源持续高景气，公司迅速给他加码，而他作为典型的赛道型选手，也十分擅长新能源领域，就这样层层加码，目前在管有10只。
监管所规定的基金经理管理数量的上限是十只，设想下，如果没有监管的约束，冯明远又会管理多少只呢？毕竟精力有限，业内的顶流基金经理多数管理4-6只，行情不好是客观，为投资者负责任则是主观。
/// 本文共三部分，此为第二部分，更多精彩请继续阅读↓↓↓：
一、顶流经理冯明远业绩不佳，信达澳亚规模缩水
二、冯明远一人管十只基金达上限！复制粘贴选股均暴跌
三、引入投研人才，消除明星基金经理依赖症才是长久之计通
一：如何购买权益类基金
权益类开放式基金是指股票型基金，而固定收益类开放式基金是提供投资人稳定的收益，同时又有部份保本功能，投资标的包括债券与优先股为主，指的是保本型基金。二：投资者配置权益类基金的选择标准
嘿嘿，其实基金资产配置也是很简单的~
就像组建一只足球队一样，只有将前锋、中场和后卫的成员合理分配，才能有一定效果，如果足球队里11人全是前锋或者后卫，那么这样的组合就没有什么意义了。
基金资产配置主要也是根据自身的风险承受能力，将不同风格的基金组合在一起，且基金的数量不宜过多。南南为大家整理了几个重要的步骤：
第一步，了解自身风险承受能力每个人的风险承受能力不同，这决定了能够接受的最大亏损度。一般风险承受能力分为五类：安全型、保守型、稳健型、积极型和进取型，投资者在投资之前一定要选择在自身风险承受能力之内的基金产品。
第二步，确定投资理财目标任何一项投资，首先需要定一个“小目标”，基金组合配置自然也不例外。这个目标主要是根据自身的财务状况和预期收益，分为保值和增值两方面。另外还要注意投资期限是希望长期投资，还是短期投资。
第三步，确定配置方案构建投资组合时，可以在固定收益类、稳健型和高成长型基金中进行配置。偏重于保值的投资者，可以选择一些固定收益类的投资产品，比如债券型和货币型基金；而自身风险承受能力较强，追求增值的投资者，可以适当配置一些成长性的产品，比如股票型和混合型基金。根据自身风险承受能力和投资期限，具体配置比例会有所不同。
第四步，挑选基金基金筛选是一门技术活，不同的基金筛选标准也有所不同，今天主要跟大家从基金组合资产配置的角度聊聊一些投资误区：
首先，基金数量多，并不代表分散风险，注意买入低相关性的产品。
我们常说“不要把鸡蛋放在一个篮子里”，要进行分散投资，而往往很多投资者倾向于增加产品数量而非产品类型，最终就会形成买了五颜六色的鸡蛋，但仍然放在一个篮子里。其实这样买基金不仅不会分散风险，而且还会因为投资过于分散、不易管理等降低实际收益。理性来说，组合配置要尽量选择相关性系数低的产品。如果投资者全部重仓股票型基金，那么在股市不好的情况下，风险不仅没有降低，反而叠加了。
其次，买入很多指数基金，很可能组成一个宽基指数，行业优势会被削弱。
大家都知道指数基金分为宽基指数和行业指数，宽基指数主要是从多个行业板块中挑选个股组成的指数，而行业指数则是跟踪某一行业上市企业股票的指数。宽基指数和行业指数中会有行业股重叠，如果买了大量的行业指数，这些行业最后可能会组成一个宽基指数。那就相当于重复投资，无法有效分散风险。
第五步，适时调整基金组合并不是一成不变的，需要动态进行调整，这个动态也要注意不是频繁调整，而是由于自身风险偏好发生变化、市场行情发生变化等因素，而对投资组合的品种和比例进行调整。
最后，南南再强调一下，基金不是商品，不能觉得好就买，需要在深入了解该产品特性的基础上结合自身风险承受能力再做决定，挑选出适合自己的产品。并且随着年龄或者市场环境等的变化，还要定期地对投资组合品种、类型等进行再平衡，不断优中选优、优胜劣汰，而不是一味地叠加产品数量。
（投资有风险，入市需谨慎）
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三：如何给客户配置基金
证券时报
近日，由中国证券投资基金年鉴举办的2022年第十一届基金营销拓展研讨会于线上举行。本次会议围绕“凝聚共识 携手向未来”的主题，聚焦基金销售创新，邀请基金管理公司、基金代销机构、基金托管机构、券商资管、保险资管、期货资管等行业机构业务负责人及业务骨干齐聚线上，碰撞思想，探索未来发展合作的共赢新决策。
在本次论坛核心议题——基金营销方面，多家机构建言献策，专业的观点各有精彩、高屋建瓴，但业内人士的核心观点却不约而同：基金营销未来将走向投顾化。
基金代销
成财富管理重要抓手
当下，财富管理将迎黄金时代已成为行业内共识，各家商业银行纷纷将财富管理作为一项重要的战略业务，着力打通财富管理价值链。公募基金产品作为最具标准化、投资范围最广的品种，对客户端收益的贡献弹性最大，因而成为最受
中国工商银行总行个人金融部副总经理刘玮认为，商业银行财富管理指标中一项重点就是基金产品的竞争力，具体体现在基金产品配置和遴选两方面。基金配置体现在，银行既要根据客户风险偏好和收益目标、也要结合各大类市场风险收益特征，给客户推荐合适的基金产品配置。各类型基金产品配置既要科学，又要体现客户的个性化需求。基金遴选体现在银行能够在各类型基金产品中，选出超越同类型平均水平的产品纳入产品研选库。
中国工商银行总行资产托管部副总经理蒋松云表示，财富管理体系建设需要做好专业化、数字化、综合化、生态化。专业化是要调整结构，构建专业平台；数字化需对客户进行分层分类，做好财富管理的跟踪与评价；综合化是既要稳固存量客户，又要发展财富管理增量客户；生态化是指资金端、资产端和产品端要相互协调、共同发展。
交通银行总行个人金融业务部副处长高天分享了对于商业银行代销基金业务的实践和思考。他介绍交通银行开展基金业务的具体举措：一是坚持市场化、开门做产品、开门做好产品，面向全市场寻找好产品、特色产品；二是坚持优选制，严格遴选“沃德优选”基金产品；三是实行产品线管理机制，采用柔性团队模式加强前中后台部门协同，遇到问题快速响应和推进迭代；四是建立SOP标准化销售流程；五是不断加强客户经理队伍专业培训，提升客户经理为客户提供个性化财富管理配置服务的能力；六是开放融合、推出财富开放平台，邀请各家基金公司和理财子公司入驻，共同开展平台私域和公域经营，服务交通银行客户。
基金营销
将走向投顾化
当基金逐渐走入广大投资者的视野、成为财富管理的重要组成部分，基金营销也势必成为兵家必争之地。华宝基金常务副总经理刘欣认为，基金营销未来将会走向投顾化。
“当前市场上还没有出现非常专业的资管机构专门服务于各类细分的机构客户，但我觉得从机构客户服务的角度，比如说保险公司、理财子和银行自营等，这些机构各自的资产负债特征都是不同的，他们对投资的偏好也有很大的差别，我认为未来将会针对性地研究机构客户的需求……今天我们的讨论议题是营销，但实际上我觉得以客户为中心，不是以营销客户为中心。”
刘欣建议，健全基金营销要打造强大的中台，把中台的任务集中到营销管理部，这里面包括经营分析、战略规划、客户管理、渠道管理、销售管理、后台支持、线上线下联动，还有高净值客户的服务和智能客服。“我们希望打造一个非常强大的大脑，或者说使我们前线的销售人员在强大的大脑支持下，通过iPad这样的媒介，带着整个公司去营销，而不是在规定的时间、规定的地点、特定的渠道去推销某一只产品。”
谈及“基金营销投顾化”，博时基金互联网金融部总经理吴伟杰也持有类似观点。他认为股票基金的体验不佳，很大的原因是因为客户的买卖时点不佳造成的。“基金公司可以通过帮客户去执行严格的投资纪律模型，建立科学可控的流程，帮助客户进行账户的申赎，从而提升客户的盈利概率，这样基金投顾就能让客户去改善客户的持有体验。”
吴伟杰表示，基金投顾是一种全新的产品形态，可以从新出发，建立客户的合理质量预期。他认为基金投顾通过利益捆绑，降低了客户的投资成本，引导客户长期投资，会提升盈利的体验。因为在基金投顾的收费模式下，投顾的费用不再依赖于产品销售端的收入，“所以渠道的导量行为一定会减少，导量行为的减少一定会带来客户投资成本的降低。”此外，投资顾问和客户作为利益的共同体，可以建立更高的信赖度和依存度，便于投资顾问更加理性地引导客户进行长期投资，从而取得更好的盈利体验。
“概括来说，我觉得基金投顾会是一座很好的桥梁，能连接客户和股票基金，甚至连接客户和所有回撤比较大的基金，是客户配置股票基金很好的投资方式。此外，互联网也是破局者，或者说正在努力成为破局者。据我了解，几家大型互联网平台正在努力搭建开放式的基金投顾业务生态，相信在不久的将来，基金投顾就能在行业蓬勃发展。”
嘉实财富总经理陶荣辉认为，基金产品净值可能非常突出，但不代表客户能在产品上赚到钱。也就是说，基金产品作为一个好的理财工具，如果没有合适地去运用这个工具，反而有可能被工具所伤。“所以我认为，好金融还要常陪伴，未来理财的生态要以客户为中心，我们立志去做一家真正意义上代表客户立场的买方代理。”
创新服务
赋能基金产品配置
此外，与会的业内人士纷纷表示，未来资管产品的生态将由客户决定，产品价值的体现是持续为投资者创造回报，因而如何提供优质、创新服务成为众多基金销售公司新的思考点。
蚂蚁基金总经理林思思表示，投资者收益由市场收益、超额收益和用户行为收益共同构成，所以改善用户行为是第三方平台的发力点。蚂蚁基金目前围绕更好选品、均衡配置、长期投资的“金三角”，开展平台投教与陪伴帮助，用户行为更理性。具体来看，信息服务方面做好风险波动披露与专业信息降维投教；内容服务方面，通过直播、短视频、讨论区等助力资管机构，做好新媒体模式投教与陪伴；智能助理通过投前辅助决策、投中投资陪伴和投后复盘，运用AI科技力量，智能服务更广泛用户。
高天认为，只有数字化转型和科技赋能平台化经营才能提升商业银行渠道服务客户的效能。数字科技服务对象有两类，一类是终端客户，一类是客户经理。从客户角度而言，如果技术水平能力提高了，平台化经营更便捷了，能够通过数字化的方式去扩展服务客户的能力圈，也能将基金业务覆盖到更广泛的客户，实现普惠。第二个赋能方向是客户经理。客户经理对客户有一对一的专业服务，如果能够实现到数字化赋能，对服务效率以及服务的质量也能够有更大提升。
嘉实财富总经理、董事会成员陶荣辉也强调了陪伴的重要性，买方代理需要归集需求、分析投资者行为，代表客户定制产品。
华泰证券投顾发展部产品赋能高级专家崔滢以自家平台举例，表示构建管理人合作生态的重要性。平台合作方面，以财富号传递金融机构核心价值；投顾服务方面包括投研的产品化输出、产品配置解决方案、基金投顾组合产品池、客户服务解决方案以及日常培训及售后服务等；机构业务方面推动托管一体化合作、融券一体化合作以及独立券结合作。
以下为部分参会嘉宾的精彩发言：
蚂蚁基金总经理林思思：
“我们相信投资者的信任才是财富管理行业发展最重要的基石。代销的规模最终是理财体验和用户信任的综合结果，尤其是在震荡磨底的煎熬阶段……我们希望陪伴投资者去走好一段路，帮助他们面向未来，去养成更科学更健康的理财习惯、理财认知和方法。希望平台和用户能够持续一起成长。”
华宝基金常务副总经理刘欣：
“基金营销方面，如何去了解客户一定是第一位的。如果你不去
博时基金互联网金融部总经理吴伟杰：
“基金公司可以通过帮助客户去执行严格的投资纪律模型，建立科学可控的流程，帮助客户进行账户的申诉，从而提升客户的盈利概率，这样基金投顾就能让客户去改善持有体验。”
华宝证券首席财富官、财富管理业务总部总经理杨宇：
“绝大多数投资者的投资收益远远弱于基金净值。熊市里投资者基本上陪着基金净值一起下跌，但牛市里大多数人做不到陪着一起让利润奔跑。因此，我们认为可以在适当时候做一些提示，更好地指导他们做一些‘出赢保亏’的操作。虽然这些干预并不能彻底改变人性，但这对客户的过度自信或者过度交易行为或许有帮助，我们现在更加看重这方面的投资者教育。”
嘉实财富总经理陶荣辉：
“基金产品净值可能非常突出，但不代表客户能在产品上赚到钱。也就是说基金产品作为一个好的理财工具，如果没有合适地去运用这个工具，反而有可能被工具所伤。所以我认为，好金融还要常陪伴，未来理财的生态要以客户为中心，我们立志去做一家真正意义上代表客户立场的买方代理。”
中信证券财富管理委员会首席市场策略师、总监张群：
“基金投顾业务引领行业变革，成为试点机构财富管理转型升级的新抓手，有利于加速推动行业从以业务和产品为中心、以交易类收入等为主要创收的卖方销售模式，转变为以客户为中心，以客户账户真实收益和投顾服务费等保有类收入为主要经营目标的买方投顾业务模式。目前看，基金投顾业务有效地为试点机构引入了增量资金，其与产品销售等原有的财富管理业务可以共建和完善互补新生态。”
四：如何配置基金比较好
购买基金时应该均衡配置和合理投资。合理投资指的是我们要对自己的资金总量有一个明确的认知，比如说我们有100万元的这个资金总量，那么我们不可能一次性就直接买入100万元的份额。这样的方法在基金中是非常冒失，并且伴随着很大的风险性。合理投资，是指我们要根据自己的这种投资计划去合理有效的进行投资。
均衡配置是指我们需要在不同的板块内买不同的基金
，这样做的目的是为了做风险对冲。如果说我们买的基金全部都是一个板块内的话，那么实际上他们会一起涨也会一起跌，这样就无法做到风险对冲。还会使风险变得更大，赚了的时候会赚的更多，但是亏了的时候也会亏的更多。因此这个时候我们是更加推荐去做风险对冲的，也就是去购买其他板块内的基金，一般来说购买三四个板块内的基金就已经足够了。每个板块内挑选出一只优质的基金来进行购买，均衡配置之后就是需要合理的进行投资，我们对每只基金都有一个预期的仓位。比如说这只基金，我想要去投资50万元，但是我不能一下子就投资50万元，我首先在一个时间节点内投资20万元，剩下的30万元再慢慢的进行补仓，加仓，甚至是定投。那么对于其他的板块基金也同样是一样的方法，只是这里需要注意的是选择基金是有一定的考究的，需要我们对当前的市场有一定的了解，才能做出来的选择。
如果随便去选择了几个板块的基金，那么即便是投资多年，也不一定能够赚到钱。尽量去选择一些比较热门的基金，并且是有着很强的那种发展潜力这一类的基金，通常它的成长性会更好，也更加适合我们去买入。等到基金在回调的时候，我们再慢慢的补仓，加仓加到8层仓的时候差不多就可以卧倒不动了。如果说后面的情况再有发生变化，那么我们剩余的两层仓也可以直接加满。满仓之后需要注意的地方就是设置一个止盈点，到达目标止盈点之后就要开始止盈，可以先把盈利的那一部分先取出来，也可以全部都取出来。这个时候需要注意的就是中间手续费，最好是要持有7天以上才能卖掉，否则他的手续费还是比较贵的。