一：基金经理怎么考
1、基金经理要考证券分析师资格证、证券分析师资格证。并不能保证能得到就业机会。基金经理一般要硕士以上学历，七年以上证券业从业经历，这样才能吸引投资者。2、基金经理一般要求具有金融相关专业硕士以上教育背景，具备良好的数学基础和扎实的经济学理论功底，如有海外留学经历或获得CFA证书，则将更具竞争力，每种基金均由一个经理或一组经理去负责决定该基金的组合和投资策略，投资组合是按照基金说明书的投资目标去选择，以及由该基金经理之投资策略去决定。投资的实战能力即投资业绩决定其在行业中的影响力和薪酬回报。二：基金经理怎么**
基金不一样，收益不一样。比如你是货基的话，一年差不多五百块左右。其他的话看基金类型。看基金管理水平，2014年好的590008基金净值增加67.85%；差的217020亏16.67%。其实基金经理人的水平大多数要好于普通股民，但是也有少数还不如中小散户呢。
所以申购基金一定要看其近期的净值增长率，找那些增长较快的基金作为申购对象。
三：怎么投诉基金经理
可以向基金公司进行投诉。基金经理“偷吃”是指基金单位净值在开盘时间的估值，比当日晚上结算后的单位净值小的情况。有些投资者认为这部分缺少的净值，是被基金经理非法占有了，所以叫做“偷吃”。
那么基金经理是不是真的“偷吃”了呢?
基金偷吃是存在的，可能是基金经理频繁调仓引起的。不过正规的基金公司通常是不会出现基金通吃的情况的，可能性非常低。所以如果你担心基金偷吃的话，在选购基金的时候就尽量选择那些大型正规的基金公司推出的基金产品，这样就不用担心会出现基金偷吃的情况了。毕竟正规基金公司是会严厉打击基金偷吃行为的。另外，投资者买入基金的钱是托管在银行、券商等托管机构的，并由托管机构进行监督，基金公司只负责基金的投资运作和管理。基金经理在投资操作时不会直接接触到资金，而是发布交易指令，由托管行来完成资金的划拨。基金管理人与资金是分离的，杜绝了资金被挪用的风险。
那么为什么估值与实际净值不一致呢?
首先，我们看估计的计算。估计的计算，是由第三方基金销售机构提供的，而不是基金公司提供的。所以，我们会发现，相同的一个基金，在不同的基金平台上（比如：天天基金网、蚂蚁财富等），估值是不一样的，因为每个公司获取数据的时间不同，计算数据的逻辑也不同，导致估值结果也不相同。另外，估计的计算是根据上个季度末，基金公司公布的基金持仓数据计算出来的，但在实际中基金经理会经常性的调仓，所以用于估计计算的基数就存在了偏差，也会导致计算不准确。
其次，我们再看实际净值计算。实际净值是由基金公司或基金公司委托的机构核算出来的，是根据当天的实际持仓情况计算出来的，然后各个基金销售机构获取这个实际净值数据，并在各自的网站公布出来，所以我们会发现，无论是基金公司，还是其他销售机构，在基金实际净值上都是完全一致的，没有偏差。所以，一个估计净值，一个实际净值，必然会存在差异。但是，这并不是所谓的“偷吃”行为，这属于基金投资的一个错误认识。
总之，无论是严格的监管规定，还是高科技手段的大数据监控，都保证了基金经理很难“偷吃”，投资者可以放宽心。
四：怎么成为基金经理
文章
一个汹涌澎湃的产业浪潮，往往能让一批重仓押注的优秀基金经理一战成名。
从挖掘出“五朵金花”的肖华、高阳，到在市梦率道路上狂奔的任泽松，到供给侧改革后抱紧蓝筹的陈光明，再到长期重仓白酒的张坤等等，都在时代的簇拥下走到了舞台中心。
而当时间来到2021年，最波澜壮阔的产业，无疑是新能源。
从“破铜烂铁”到大国重器，这个产业的发展史上有太多曲折故事：王传福、曾毓群、蒋卫平、李振国、施正荣、彭小峰等，有的成了首富，有的“为国买矿”，有的深陷债务，有的风光不再。
在他们的前赴后继下，中国电动车、光伏产业在近年获得了重大突破。宁德时代电池市占率全球第一；天齐锂业海外收购纵横捭阖；光伏发电成本和价格大幅下降……
在技术、产品、市场地位的改变，以及碳中和的浪潮下，A股新能源产业上市公司的市值、利润也走上了爆发式增长的轨道，一批上涨5倍、10倍甚至数十倍的牛股不断涌现。扎根于新能源行业的基金，也抓住了能源结构转型、汽车产业弯道超车的历史机遇。
鹏华基金的孟昊，就是身处历史风口、抓住时代脉搏的一位基金经理。
从2019年下半年就重仓新能源汽车、光伏龙头公司，“鹏华环保产业”自2019年7月24日至2021年11月12日净值增长高达290.72%，其中今年增长49.39%。让人意外的是，同是他管理的“鹏华消费领先”，在今年消费板块低迷的情况下，截至11月12日也获得了18.65%的净值增长率。
孟昊是在2014年加入投资行业担任研究员，主要研究新能源和消费。但当时的市场环境并不好：当时国产电动车充斥着骗补贴、“ppt造车”，光伏行业被揶揄“光伏出首富，首富多末路”，消费在八项规定和海外代购潮中陷入低迷。但孟昊并没有被短期事件动摇，从2018年成为基金经理开始管产品以来，“鹏华环保产业”、“鹏华消费领先”收益斐然。
如何跨越研究和投资之间的鸿沟，如何拓展自己的行业研究能力圈，作为新时代基金经理中佼佼者，孟昊显然有着极具参考性的答案。
近期猫头鹰基金研究院对孟昊安排了一次调研和访谈。本文将从投资方法、投资案例、横向比较的角度，深度揭示孟昊的投资风格——
- 一、大时代：新能源的超级浪潮
- 二、方法论：产业分析挖掘指南
- 三、成名战：电池龙头十倍之路
- 四、中生代：投资风格三大特征
以下为正文。
01
大时代：新能源的超级浪潮
孟昊在进入鹏华基金担任研究员后，选择的主攻方向是制造业、新能源。
但在过去很长一段时间里，中国汽车和光伏行业的发展就跟中国男足的战绩一样让人扼腕。
在1970年代，时任罗马尼亚领导人齐奥塞斯库访华，在参观完长城后乘坐红旗CA770返回酒店，但在下坡路上刹车失灵，场面一度惊险而尴尬。而在后来轰轰烈烈的“市场换技术”运动中，国产车厂跟外企合资就可以躺着**，国产发动机变速箱底盘技术进展可以忽略不计；光伏则更是材料、市场“两头在外”，一个关税协议就几乎毁灭中国厂家。
庞大的市场，不能变成国家工业能力的练兵场，反而沦为外企攻城略地的鎏金之地，显然是不可接受的。所以，无论是弯道超车还是改道行车，中国都需要寻找一个新的市场空间，来训练各种产业的基础能力，优化产业供给侧的结构。
第一阶段启动的产业鼓励政策是补贴。补贴政策极其豪放，中央补完地方补，卖一辆补一辆，直接推动了全民造车、光伏造富运动。
通过偷工减料、伪造销售、虚报上牌，用一辆普通的面包车作为“原料”，在底盘加几块电池，装一个传输动力，摇身一变就成了一辆电动面包车，最多能拿几十万补贴。这个阶段的中国新能源产业，几乎可以概括成：弯道上到处是钱，与其辛苦超车，不如埋头捡钱。
乱象难以避免，但终究不可持续。主管部门很快启动了淘汰落后产能、扶持“三电”核心技术的第二阶段政策。
例如，2015年10月，工信部下发了《汽车动力蓄电池行业规范条件》目录，外资品牌想进入目录，既要满足产品技术指标，还要满足在中国合资建厂的要求，并且外资入股不得超过50%。
这样的政策环境下一旦遇到争气的企业，就会促发一场真正的超车。
动力电池制造商宁德时代是一个完美的例子。宁德时代在2013年成为国内客车龙头企业宇通的电池供应商，凭借补贴所获取的利润投入研发，逐步打入了宝马、大众等汽车巨头的供应链。
孟昊在入行后近4年的研究历程中，正逢产业链优胜劣汰，逐步给投资者提供了优秀投资标的的阶段。从上游的锂资源，到中游的电控、电机、电池再到下游的整车，从硅料、硅片到逆变器，A股上的新能源产业链梯队完整、容量庞大，只等一把火点燃。
深度研究过全产业链的孟昊，在从研究员转变成基金经理后，根据基金定期报告的披露，从2019年下半年就重仓新能源汽车、光伏行业的龙头公司。在2020年国产车厂产品力突破激发消费需求、光伏发电成本大幅下降后，整个新能源板块迎来了气势磅礴的大牛市。
在后视镜中，孟昊的选股、持股都很具前瞻性。尤其是在2021年，市场甚至变成了“新能源专场”，宁德时代成了“宁王”。
当然，再有前瞻眼光，恐怕也很难预测到新能源板块在短短几年就会大爆发。站在2018年，孟昊刚当上基金经理的时间点，他首先要解决的，是如何形成自己的投资方法论。
02
方法论：产业分析挖掘指南
从研究员到基金经理，是一个巨大的跨越。
在与猫头鹰基金研究院的交流中，孟昊对比了研究和投资的核心差异：
“研究员是对事实的研究，只要知道这个产业是什么，这个公司怎么样就可以了。但是投资是建立在事实之上，又高于事实的一个工作”；
“（在这个跨度中）核心要解决的问题是，你在这个市场上挣什么钱，怎么挣到这个钱”。
孟昊首先做的是参考成功的前辈。在阅读巴菲特、彼得林奇、霍华德等人的经典著作中，比较他们的投资思路差异和时代背景差异，归纳出在某个特定市场环境下长期持续挣钱的核心机制。
其次，是根据中国市场、个人知识圈，搭建了一套产业分析三部曲——
（1）空间大。
孟昊指出，在寻找投资方向的时候，第一步是寻找长期发展空间巨大的行业。例如新能源、消费升级、军工，产业规模的承载量大，市值和公司成长的空间才会比较大。
（2）发展路径确定。
很多行业可能看着行业空间很大，但有的是能实现的，有的可能只是概念和主题。个中差异的关键就在于产业发展路径是清晰还是模糊。
孟昊认为，产业发展确定性比较高的，像近年经过优胜劣汰后的新能源车、光伏，已经有相对明确的发展方向；又比如消费升级，随着这种人均收入水平的提高，高端白酒的需求、价格就在面前。
而产业发展路径模糊的，例如目前A股市场
（3）产业发展阶段。
机构投资讲究排名、随时随地都在竞争，只有最高效地利用资金，才能在这场竞争中脱颖而出。这就要求基金经理必须注重产业发展的阶段，避免长期等待或者错过拐点。
在与猫头鹰基金研究院的交流中，孟昊以新能源汽车的投资作为案例，讲述了自己把握产业变化、高效投资的过程。
孟昊指出，从2019年底重仓新能源车，是看到了整个产业发展阶段的不同。经历了赚补贴、拼成本的阶段，国内的新能源车发展驱动力逐步进入了消费驱动的阶段。
相比补贴，消费驱动会对整个产业的发展会有一个长期、稳定、快速的驱动，渗透率也从此前的5%快速提升到了15%。
03
成名战：电池龙头十倍之路
在2018年当上基金经理后，孟昊就开始不断买入一家产品线丰富的电池厂商。
这家电池公司当时还不太知名。其主要锂原电池产品是锂亚电池、锂锰电池和SPC电容器等，在圆柱、方形、软包都有布局，应用场景非常广泛，几乎可以算得上是电池界的“百货公司”。当时几乎没有人想到，这家做各种电池的公司，会成为后来的“热点狂魔”。
自2016年苹果手机取消耳机孔，并发布首代AirPods以来，TWS耳机的销量一直在提升。在井喷式增长面前，配套TWS耳机的豆式电池一度供不应求。
造成供求紧张的原因是，豆式电池专利壁垒高。头部企业Varta通过一系列专利封锁占据高端市场，主要配套苹果、三星、BOSE等高端品牌；中低端品牌主要被紫建占据，配套华为、小米等品牌。能突破其专利封锁的电池厂家非常有限，但这家被孟昊看好的公司正是其中之一。
2019年9月，该公司的金豆电池横空出世，各项参数比肩德国Varta的CP1254A3号电池，甚至在快充、循环寿命等方面还要略胜一筹。凭借优异性能，这筐金豆电池成功切入众多手机大厂供应链。
而这只是这家电池厂踩到风口的开始。
2019年，交通部和发改委印发《加快推进高速公路电子不停车快捷收费应用服务实施方案》。在政策的助力之下，2019年底全国ETC客户累计达到2.04亿，比上一年同期净增1.3亿用户。
这个突然爆发的市场，让作为ETC电池主要供应商、占据国内70%市场份额的公司再次迎来市值大涨。
这还没完。早在2014年，这家电池公司曾经花了4.4亿元收购了一家电子烟代工厂50.1%的股份成为第一大股东，这家代工厂后来成为全球最大的电子烟设备制造商，在香港上市后市值，现今市值近3000亿港元，这单一笔投资回报率超过500倍。
回顾这笔收益超过十倍的成名作，孟昊觉得核心就是两个——
（1）产业空间大，业务延展性强。
电池业务的延展空间很大，可以不断拓展自己的业务，从最开始的锂原子电池，到消费电池、电子烟，再到动力电池。
（2）公司团队高度专注。
企业的发展不可能一帆风顺，这家公司也经历过很多波折，从最开始的圆柱、方形、软包，不断有技术的迭代，非常考验公司团队长期在这一件事情的投入和扎根。幸运的是，创始人本身是技术出身，非常专注于产品创新和迭代。
这只十倍股，无疑是孟昊产业分析三部曲方法论的一场胜利。
从他的pb-roe数据上也可以看到，踩到风口，让他在戴维斯双击、估值上涨两项上的表现非常强劲。这也让孟昊成为在市场上迅速崛起、崭露头角的中生代基金经理中的代表人物。
04
中生代：投资风格三大特征
在新能源产业的历史浪潮中，有的人重仓上游矿石，有的人看好电池材料，有的人坚信国产汽车能诞生“下一个特斯拉”。风格不同的持仓，清晰地反映出了每个人的认知与性格。
从孟昊的持仓中，同样也能看出他在投资中的三个鲜明特征——
第一，孟昊是“新能源+”。
在公募基金领域，基金经理擅长某一个领域并凭借一波行情成为明星的事情很常见。但要在这个市场上长期立足，则显然需要更全面的技能包。而孟昊就是一个能力圈宽广的基金经理。
经过了多年的投研之后，孟昊的能力圈主要表现在两个领域：新能源和消费，而且在这两个领域，孟昊都有出色战绩。
对于消费领域，孟昊也有他自己的见解。在与猫头鹰基金研究院的交流中他表示：消费股分析有三个维度，产品、品牌和渠道。长期来看，品牌最重要。短期则要寻求在这三方面发生裂变的公司，例如之前的扫地机器人、投影仪、鸡尾酒等等。
第二，持股周期长。
孟昊主管的产品，重仓股的平均持仓时间都很长，反映了孟昊对所投公司有深度认知并且做到了知行合一。
第三，擅长中小盘成长风格。
作为在过去一两年的中小盘、成长股牛市中取得优秀业绩的基金经理，孟昊的投资风格自然也更匹配小盘、成长风格。
这可能是个人特定风格的体现，也可能是个人对市场环境适应能力的反映。
05
尾声
中国的全产业链、庞大市场，注定会创造不断成长的产业、此起彼伏的浪潮，也注定会诞生通过投资这些产业而为投资者创造良好收益的基金经理。
作为最早挖掘并重仓新能源赛道的新时代基金经理之一，孟昊已经用过去3年的表现说明了自己在产业阶段把握、公司深度研究上的突出能力。
更难得的是，除了新能源，孟昊在消费行业上的能力圈也是新能源基金经理中的领先者，因此，未来孟昊有望在更广阔的空间中将此前在新能源的能力复制到其他行业中。
宣传推介材料风险揭示书及孟昊业绩综述如下：
尊敬的投资者：
投资有风险，投资需谨慎。公开募集证券投资基金（以下简称“基金”）是一种长期投资工具，其主要功能是分散投资，降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具，当您购买基金产品时，既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益，也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规，基金管理人鹏华基金管理有限公司和本基金相关销售机构做出如下风险揭示：一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型，您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期，也将承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险，既包括市场风险，也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险，即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例（开放式基金为百分之十，定期开放基金为百分之二十，中国证监会规定的特殊产品除外）时，您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额，或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式，但并不能规避基金投资所固有的风险，不能保证投资者获得收益，也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示：1. 如果您购买的产品为养老目标基金，产品“养老”的名称不代表收益保障或其他任何形式的收益承诺，产品不保本，可能发生亏损。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。2. 如果您购买的产品为货币市场基金，购买货币市场基金并不等于将资金作为存款存放在银行或者存款类金融机构，基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。请您仔细阅读基金招募说明书“风险揭示”章节，确认了解货币市场基金的特定风险。3. 如果您购买的产品为基金中基金，产品主要投资公开募集证券投资基金，具有与标的基金相似的风险收益特征，如果产品采用绝对收益策略且采用绝对收益的业绩比较基准，基金的业绩比较基准是基金投资力争实现的收益目标，并不代表基金一定实现该业绩比较基准收益。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。4. 如果您购买的产品为管理人中管理基金，基金管理人将基金资产划分为两个及以上资产单元，委托两个及以上第三方资产管理机构担任投资顾问，为特定资产单元提供投资建议,则投资该产品需承担委托投资顾问方式带来的特定风险，例如投资顾问不按照约定提供投资建议的风险，投资顾问不再符合聘请条件需要变更的风险等。请您仔细阅读专门风险揭示书，确认了解产品特征。5. 如果您购买的产品为指数型基金，产品被动跟踪标的指数，则需承担指数化投资的特定风险，包括标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险等。如果您购买的指数基金为指数增强型基金，基金可实施指数增强投资策略，即在被动跟踪指数的基础上进行优化调整，以期获得超越指数的投资回报，但指数增强策略的实施结果仍然存在一定的不确定性，其投资收益率可能高于指数收益率但也有可能低于指数收益率。如果您购买的产品为交易型开放式指数基金，除需承担上述指数型基金的特定风险以外，还可能面临基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、基金份额参考净值（IOPV）决策和IOPV计算错误的风险、基金退市风险，投资者申购、赎回失败风险、基金份额赎回对价的变现风险、第三方服务机构风险等。请您仔细阅读基金招募说明书“风险揭示”章节，确认了解指数化投资的特定风险。6.如果您购买的产品投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。如果您购买的产品通过内地与香港股票互联互通机制（“港股通机制”）投资于香港市场股票，还会面临港股通机制下因投资环境、投资标的、市场制度以及交易规则等差异带来的特有风险，包括港股市场股价波动较大的风险（港股市场实行T+0回转交易，且对个股不设涨跌幅限制，可能加剧股价波动）、港股通机制下交易日不连贯可能带来的风险（内地开市香港休市时，港股通不能正常交易，港股不能及时卖出，可能带来一定的流动性风险）等。请您仔细阅读基金招募说明书“风险揭示”章节，确认了解投资境外证券市场投资的特定风险。7. 如果您购买的产品以定期开放方式运作，或者封闭运作一段期间后转为开放式运作，或者基金合同约定了基金份额最短持有期限，且在封闭期或最短持有期内不上市交易，则在封闭期或者最短持有期限内，您将面临因不能赎回、转换转出或卖出基金份额而出现的流动性约束。请您仔细阅读招募说明书“基金份额的申购与赎回”及“风险揭示”等章节，确认了解基金运作方式引起的流动性约束。8. 如果您购买的产品约定了基金合同自动终止条款，如连续若干个工作日出现基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元情形时，基金管理人应当终止基金合同，无需召开基金份额持有人大，您购买该基金后，可能面临基金合同自动终止风险。请您仔细阅读招募说明书“风险揭示”章节，确认了解基金合同自动终止的特定风险。9. 如果您购买的产品约定了基金暂停运作条款，即出现基金合同约定情形时，基金管理人可以决定暂停基金运作，基金暂停运作期间，经基金管理人与基金托管人协商一致，可以决定终止基金合同，报中国证监会备案并公告，无须召开基金份额持有人大会。则您购买该基金后，可能面临基金暂停运作直至基金合同终止的风险。请您仔细阅读招募说明书“基金合同的生效”与“风险揭示”章节，确认了解基金暂停运作的特定风险。10. 如果您购买的产品是发起式基金，则在基金合同生效日的三年对应日，若基金资产净值低于两亿元，基金合同将自动终止，因此，您购买该基金后，可能面临基金合同自动终止风险。发起式基金是指，基金管理人在募集基金时，使用公司股东资金、公司固有资金、公司高级管理人员或者基金经理等人员资金认购基金的金额不少于一千万元人民币，且持有期限不少于三年。请您仔细阅读招募说明书“基金合同的生效”、“风险揭示”章节，确认了解基金合同自动终止的特定风险。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人鹏华基金管理有限公司和本基金相关销售机构提醒您基金投资的“买者自负”原则，在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、本基金由基金管理人依照有关法律法规及约定申请募集，并经中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站（http://eid.csrc.gov.cn/fund）和基金管理人网站（www.phfund.com）进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。
【孟昊业绩综述】数据