今天一个话题，就是2800点真的很重要，上市公司杠杆融资的平仓线平仓位置就在这里！基金赎回与否，压倒基民的最后一根稻草也是这里。
首先说质押，上市公司重要股东在股票不能或不宜套现的情况下获取现金流的重要方式，其实单纯就质押融资行为而言倒也无可厚非，资产盘活也是好事。上市公司用股票做担保品，杠杆融资，经历了几个阶段，最早是13年那个阶段，上市企业主们睡星星玩月亮觉得天下无敌，上市后通过场内券商的股票质押融资收购资产，把体外收购的资产收到上市企业来，属于质押融到钱买业务、招人→落实旧故事→再讲新故事→市值提升→质押融资的循环过程。后面15年股票见顶暴跌，多米罗骨牌断了，大股东高位质押爆仓，寻求接盘多年的新闻屡见不鲜；后面爆仓后，玩法变成了兜底定增，低价参与定增，大股东抽屉协议兜底，无异于大股东自己给自己加杠杆！两轮下来，现在吓得券商都不敢开展股票质押业务，对大股东口high式的兜底定增也不敢无脑深信。但包括场内外质押、代持等还是量不会少，破了2800点，质押融资盘的割肉盘就跟雪片一样。
另外，基金等机构筹码角度角度，到底是谁在之前疯狂卖出，我猜核心还是两拨人，一波还是外资盘，另一波是国内大量投资的止损盘，特别是大量固收+组合的头寸，算了一下，大部分固收+中的股票组合大致在10%-20%之间，现在债券端平均能做到5%-6%收益率，因为对外发行成本是4%-5%，所以当股票下跌在15%时，恰好就到了所有产品的预警线或者止损线，这部分需要平盘的资金量可远远大于外资的持股量，这就好像是外资在汽油库外面抽了一根烟，结果把油桶引爆了，这才是赤裸裸的踩踏，带血的筹码。
这些已经过去了，往后，还有个基民情绪的因子，基金回撤了很多，多数小甜甜被骂成牛夫人，无差别的基金推广，让用户觉得买基金和买固定收益区别不大，继续跌，考虑到1.3万亿左右赛道型基金几乎未调仓（波动率和收益率相关性测算），后面净值压力可能会导致市场的不稳定性。多数基民在买产品前，也没弄明白这个管理人的投资体系是否自洽？这个管理人的投资体系是否稳定？我的投资体系和价值观是否与这个管理人的投资体系和价值观匹配？靠的是，靠盈利树立信仰么，那是经不起很大波动的！
2800点，是分水岭，如果说一个人一辈子只能接受一条知识，那就是：实事求是。
一：私募基金可以融资融券吗
个股私募一般都是做市值管理的，这个可以稳定价格，算是利好的，但是也同时暴露出该股票的问题，，你懂得。个股融资，一般是买，你应该明白的。
个股融券，都是卖出的，你觉得呢？！
不可以，必须具有一定规模、实力，在某个行业具有代表性，沪深300股票都行。
二：私募基金融资融券规定
“史上最严”的出资证明新规出炉了。
4月18日，中国基金业协会对申请登记的私募基金管理人提出新的反馈，要求其向协会备案时出具出资能力证明，并且明确表示机构实缴资本不能为过桥资金，震撼全国私募江湖。
这次新规带来的影响不可小觑。众多投资人直言，以往不少私募基金利用代持和过桥资金充当实缴资本，留下很大的风险隐患，如今随着新规出台，这种现象将正式告终。
史上最严：实缴资本不能为过桥资金
几天前，有机构反映，在申请私募基金管理人登记时，收到基金业协会有关“出资证明”的反馈意见。包括至少要出具两份材料，一是出资能力的说明，即出资款的合法
另外，有管理人在备案过程中接到中基协反馈，明确表示机构实缴资本不能为过桥资金。此外，中基协建议该机构将注册资本降低至1,000万元，并采用实缴资本为250万元的黄金底线。
在业内看来，此次反馈要求之细，窗口指导要求之高，堪称史上最严。
中闻律师事务所合伙人程久余表示，所谓最严新规，简单说一是出资能力说明；二是出资款证明材料，“核心是私募机构需要具备能够支持其基本运营的适当资本”。
程久余介绍，在此新规出台前，私募机构的股东一般都是现金出资，对现金出资证明予以审查，即股东以自己名义开立的账户向私募机构开设的基本账户打入章程约定的出资款，银行出具银行回单，交律师出具法律意见，并交基金业协会审核。少量操作中以非现金形式出资，必须提供充分的验资报告等相关证明材料上交协会审核。
门槛越来越高了：备案期间别挂北京打来的电话！
如今，出资证明新规出台，似乎可以杜绝私募备案以往的很多乱象。
一个普遍的观点是：私募基金管理人登记难度确实增加，提高了准入门槛，对净化市场环境有一定的促进作用。但长期来说，实质效果仍然有待观察。
华盖资本董事长、创始合伙人许小林认为，这种严厉的监管对市场短期内促进投资机构“优胜劣汰”肯定会有好处，但长远来讲，私募股权投资行业更需要的是自律，以及合格理性投资人群体的培养。
“监管部门帮忙预防岀资不到位引发的风险可以解决一时，但解决不了长远和根本问题。”许小林直言。
程久余也表示，从中长期来看，这样的措施有鸡肋之嫌，“对于偏人力资本的基金管理行业，这样的措施并不能阻挡那些不具备专业基金管理能力的人进入这个市场”。
但此次出资证明新规给外界释放一个清晰的信号：登记的门槛越来越高了。
对此，一位曾经吃过亏的基金负责人表示，“私募基金管理人备案期间高管人员的电话及公司座机一定要保持通讯畅通！一定要保持通讯畅通！一定要保持通讯畅通！重要的事情说三遍！特别是010-6657打来的，千万不能挂，不能挂！”