今天大盘整体上涨，截止到收盘，还是在4.6星级的位置。
不过距离4.5星级也不远了。
大部分品种上涨。
消费、医药上涨比较多，港股也涨幅不错。
最近A股实在是太强势了。
这种爆发式的上涨，在以前的5星级反弹中也出现过。
例如2014年的三季度、2019年的一季度。
因为4.5星级-5星级，往往是伴随着不理性的恐慌下跌才会出现的。
这种跌幅，修复起来也会比较猛烈。
不过不要把这种上涨当作常态。
例如2018年底的5星级，在2019年初，大盘一口气反弹了40%。
之后迎来第一波回调，大约回调15%。
后面还是要做好面对波动的心理准备。
1. 最近出来了两个新的信息。
一个是关于ETF，纳入到互联互通中。
之前港股通等，主要是纳入股票，并没有纳入场内的ETF。
现在ETF也可以进入到互联互通中了。
这可以给投资者增加一些投资的品种。
主要是港股场内的一些海外ETF。到时候也会跟大家介绍下。
不过港股通门槛还是比较高的，大部分投资者比较难达到。
目前ETF也没有被纳入到投顾组合。
投顾组合还是投资纯场外基金。
参考海外，ETF未来也会成为投顾的主力品种之一的。
2. 另一个信息，则是个人养老金的一个征求意见稿。
个人养老金是一个大事，也是养老第三支柱的主力。
这个账户中，可以投资养老理财、养老保险、养老公募基金。
这三类品种，风险和收益有比较大的区别。
▼养老理财
除去养老保险不谈，这里的养老理财，类似二级债基，大部分配置债券，少部分配置可转债、股票。
跟365天投顾组合类似，长期预期大约5%-7%，会有百分之几的波动。
▼养老公募基金
而养老公募基金，主要是养老FOF。
通常是目标日期（类似100-年龄的策略）或者目标风险（股票债券比例相对固定）。
假设距离退休年龄比较远，可能会持有60%-70%的股票基金。
那遇到熊市，这类品种的波动还是非常大的，会远超理财。
其实发展初期的话，养老理财等估计会是规模更大的。
因为大多数投资者，对公募基金的波动风险还是比较难接受。
股票基金的投资者数量，比理财投资者的数量还是少很多。
养老FOF已经诞生了很多年，但波动比较大，适合有一定投资经验的投资者。
规模始终没有做到太大。还是有一些投资门槛的。
当然，随着投资者投资知识逐渐丰富起来，也会逐渐掌握起股票基金的投资的。
这也是螺丝钉一直在做的事情～
PS：对指数基金感兴趣的朋友，欢迎阅读《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。
一：螺丝钉组合基金怎么样
误区一，盲目持有而不考虑基金的业绩的好坏。我们不能不分青红皂白就随便选择一个或者几个基金品种作为长期投资的对象，基金其实和股票一样除了具有系统风险，还有非系统风险，其中以基金经理的操作风险为重。误区二，盲目持有而不考虑宏观经济基本面变化。如果整个市场在我们买入后某个阶段出现了本质的变化，我们就要需要重新思考。二：螺丝钉主动优选组合基金
文 | 银行螺丝钉 （
有朋友问螺丝钉，经常看到主动基金里有很多风格，这些风格分别代表什么意思，这些风格怎么分配，才能获得更好的收益呢？
今天就来跟大家一些分析一下。
九宫格风格法主动基金的风格划分，最常见的是九宫格风格法。
基金有不同的分类方式：
• 根据投资风格，一般可以分为价值、成长、均衡。
• 根据投资股票的市值规模大小，通常可以分为大盘股、中盘股、小盘股。
这两种分类方式各自有三种风格，就可以组合成一个九宫格，也就是九宫格风格法。
每一只基金可以根据自己的持仓情况，归入到对应的格子中。
投资者就可以很直观的了解基金风格的区分了。
这也算是一种体验升级，就好比螺丝钉给估值表增加了颜色：
• 绿色部分代表低估，可以定投；
• 黄色部分代表正常估值，可以暂停定投、继续持有；
• 红色部分代表高估，可以开始分批卖出了。
大部分的股票基金，都是可以按照基金的风格，分类归入到九宫格中的。
价值、成长、均衡早期，基金行业对价值、成长、均衡的定义，是这样的：
• 价值：代表低市盈率、低市净率；
• 成长：代表高市盈率、高市净率、高盈利增长；
• 均衡：则是处于价值和成长两者之间。
包括我们看到的300价值、300成长指数，这里的价值和成长，也是按照上面的方式，基于市盈率、市净率等估值指标简单划分的。
大部分平台上关于基金风格的划分，也是参考上面这种方式。
后来随着投资分析的深入，价值、成长、均衡也有了更全面的定义。
这些定义，其实也是来自于各自风格下，长期收益出色的投资大师。
三种投资风格的特点A股的股票基金，投资体系其实大多来自海外的投资大师。
▼价值风格
价值风格的代表，是格雷厄姆、巴菲特这一派。
同样是价值投资，不同大师也有一些区别：
• 格雷厄姆，是低估值的风格，要求估值低估；
• 巴菲特，则是合理价格买入优秀公司。
▼均衡风格
均衡风格的代表是彼得林奇，会综合考虑估值和成长性。
例如，彼得林奇的代表指标是PEG：
PEG=PE/G=市盈率/未来的盈利增长速度。
PEG越低，代表投资价值越高。
均衡风格既考虑估值，也考虑成长性。
所以，均衡风格不会太极端，不同市场风格下，表现会均衡一些。
所以均衡风格的整体表现比较持久。
▼成长风格
成长风格的代表是费雪。巴菲特对成长股的很多理念，也是来自于费雪。
成长风格，顾名思义，就是挑选有成长性的股票，一般是盈利增长速度比较高的股票，估值是次要的。
成长风格往往波动会大一些，成长性强的股票，通常弹性也会更大。
为啥要分散配置不同风格？有朋友会问了，为啥主动优选投顾组合，要对几种风格进行综合搭配呢？
三种风格都是有效的，都有长期下来收益很好的案例。
但历史数据表明，并没有哪一种风格，能一直领先。
就螺丝钉自己的投资经验看，不同投资风格，都有自己强势和弱势的阶段。
比如：
• 2015年，是成长风格比较强势；
• 2016-2018年，是价值风格比较强势；
• 2019-2020年，则是成长风格强势；
• 2021年至今，又变成了价值风格强势。
均衡风格大部分年份里，居于两者之间。
投资风格有轮动的特征。
但是，下一阶段谁更强势，是无法预测的。
所以，我们在投资的时候，可以分散配置不同的投资风格，来降低持有过程中的波动。
分散配置+调仓再平衡的威力同时，分散配置+调仓再平衡，还可以起到1 + 1 > 2的效果。
风格不同，涨跌幅会有差别。
假设一开始，把价值风格和成长风格，各配置50%。
如果价值风格强势，价值占比就会超过50%，甚至达到60%的比例。
如果定期平衡一次，就会在价值风格高位的时候，进行止盈，将一部分比例，配置到成长风格的品种上。
到成长风格强势的时候，这部分就会带来收益了。
举个例子。
我们之前回测过，从主动优选之前的基金经理中，挑选从业10年以上的价值风格、成长风格老将。
从2016年初，至2022年3月份：
（1）单独配置成长风格老将，大约是70%的收益，最大回撤37%。
（2）单独配置价值风格老将，大约是85%的收益，最大回撤24%。
（3）假设把两个老将，各配置50%，结合估值情况，每年重新平衡一次。这样的一个组合，大约总收益是97%，最大回撤大约是28%。
可以看到，第三种情况的收益，比各自的收益都要高一些，而回撤则介于两者之间。
在以前的主动优选组合中，也做过类似的操作。
例如2021年初，当时成长风格品种比较贵，组合就对成长风格基金进行了止盈，止盈收益大约120%。
止盈后，提高了价值风格基金经理的占比。
而随后的一年多时间里，价值风格基金整体跑赢了成长风格基金。
投顾组合，自动调仓那站在当前，哪种风格投资价值高呢？
通常，某一种风格越低估，我们配置的也会越多一些。
2019-2020年初，成长风格便宜一些。主动优选在2020年配置成长风格比例高一些。
2021年初，成长风格比较贵，价值风格便宜。主动优选减少了成长风格，增加了价值风格。
之后一直到2022年5月份，主动优选都是价值风格比例高一些。
不过在4-5月份，大盘跌到5星级后，成长风格最近几个月跌幅更高。
很多成长风格基金也出现了新的投资机会。
当前，成长、价值、均衡等都有不少低估机会。
主动优选投顾组合，最近也从原来价值比例高，增加了成长风格的配置比例。
之前：价值风格44%（深度价值20%，成长价值24%），均衡38%，成长16%。
之后：价值风格39%（深度价值17%，成长价值22%），均衡31%，成长29%。
不同风格的比例相接近。
之后如果成长风格表现强势，组合也会因此受益。
PS：对指数基金感兴趣的朋友，欢迎阅读《指数基金投资指南》和《定投十年财务自由》。
三：银行螺丝钉基金组合
在银行买基金是属于最贵的那种，买卖成本在2%左右，新手带身份证到证券公司开沪深交易账户或者到银行开户就可以买卖或者定投基金啦，用证券账户买的基金品种特别多，几乎包含了所有的基金品种，可以进行场内买卖，也可以进行场外申购和赎回，像嘉实300属于可以场内买卖，也可以场外申购的品种，采用场内买卖收费最低，只有0.3%，比银行的1.5%申购费和0.5%的赎回费低多啦，那省下的1.4%的费用也变成了你的利润啦，每月按时买进，性质和定投是一样的，目前购买卖开放式基金主要有三个渠道，最便宜的是在场内交易买卖：证券公司开放式基金，指数基金，封闭基金，LOF基金，股票，权证，债券，都可以买卖，开放式基金有590多种，
一。银行申购：是最差的一种买卖基金方法：前端收费要申购费1.5%，赎回费0.5%，后端收费按2%左右收取赎回费，不过那是属于持有不超过半年的情况，赎回费是按年递减收取的，一般持有超过3年就免赎回费。每个银行可以购买大约100来种基金，钱还要4—7天到帐，时间长。说不定行情变化了，你想再申购，可是钱没有到帐。是最差的一种买卖基金方法。
二。直接从网上去基金公司申购：要申购费1.5%可以打6折，赎回费0.5%。每个可以基金公司购买自己的基金，要从网上去多个基金公司注册。开通网上银行，赎回时钱要4—7天到帐，时间长。说不定行情变化了，你想再申购，可是钱没有到帐。开通网上银行，从网上去多个基金公司注册，比较麻烦，是较差的一种买卖基金方法。
三。开通证券账户，坐在家里，网上申购，不必去银行。在证券公司购买基金：买入申购费0.3%.卖出赎回费0.3%，开放式基金如：南方积极配置，南方高增广发小盘基金，还可以买指数基金就是8个ETF基金，如：易方达深100ETF 华夏上证50，，友邦红利ETF，好处是费用低，在证券公司买卖基金手续费0.3%，不要印花税，资金到帐快，即时到帐，即时使用，可以避免赎回的4-7天的等待，用证券账户认购新基金，认购费会返还给投资者。
目前大市震荡，适合场内买入的基金比较好的品种主要有南方500，嘉实300，兴业趋势，华夏行业，华夏蓝筹等品种，适合追求稳健投资的投资者。
根据组织形态的不同，投资基金可分为公司型投资基金和契约型投资基金。公司型投资基金是具有共同投资目标的投资者组成以盈利为目的的股份制投资公司，并将资产投资于特定对象的投资基金；契约型投资基金也称信托型投资基金，是指基金发起人依据其与基金管理人、基金托管人订立的基金契约，发行基金单位而组建的投资基金。 每个月固定金额,每100元取整。
最低100 然后是100的整数倍~
四：螺丝钉基金组合2022
还是要买老牌的基金。新基金或者说垃圾基金尽量不要涉入，老牌基金即使下跌反转的机会也是有的，如果买成垃圾基金翻身的机会就没有了。