【宏观经济】从市场对美联储后期加息预期角度看，联邦基金利率期货银行的6月、7月和9月加息概率，自5月初美联储会议之后小幅下降。但从绝对水平上看，6月和7月加息50BP的概率略超过和接近100%（超过意味着加息幅度可能大于50BP），但对美联储9月加息的幅度预期仍有较大不确定性。我们预计6月加息50BP较为确定。7月会议（7月27日）前BLS将公布6月CPI（美联储也可能通过内部渠道从BEA获得6月PCE），这将对美联储7月加息节奏产生影响。而到9月将面临7月和8月通胀数据以及就业数据，不确定性进一步上升，因此目前来看9月加息幅度的不确定性最高（我们目前认为9月加息25BP可能性大于50BP）。一但美联储放慢加息步伐，三季度中后期主要资产面临的估值风险都要缓和。但伴随高利率的衰退风险将影响市场，美股下行趋势或仍难以扭转，但逻辑从估值风险转向业绩风险。国内市场可能将受到美股情绪传染的负面影响，但是中美市场相对独立，国内经济幅度或带动国内市场业绩修复，因此分子驱动的逻辑下，内盘再度大幅调整的风险有限。如果经济修复情况较好则可能带动反弹。商品市场伴随国内外增长逻辑切换，仅从宏观需求来看，前期能源强于金属的情况或将转换，工业金属面临环境将好于能源。
笔者认为，因为疫情的影响，美国的失业率再创新高，并且伴随着生产力的不足，美债也越来越高，美元丧失可信度的同时，在美国直接反应出的问题就是通货膨胀。根据笔者观察，美国多年来抵抗通货膨胀只有两个办法，首先是印更多的美元，这一招在2021年已经用过了，效果不好。另一个办法就是美联储加息，加息可以在一定程度上减缓居民的消费水平，毕竟多存钱可以吃利息。至于是不是能抵抗通货膨胀，那就看实际效果了：
另外，美联储加息对美国粮食交易价格，大宗商品价格，以及美国房价这三方面有影响，以下详细解释这些影响：
1、美联储加息，会压低美国出口粮食的价格：首先美国也是一个粮食出口国，美国有大量的农民和农场主依靠出口粮食**，当美联储加息时，这些人就希望把粮食尽早的处理掉，一方面是减少库存成本，另一方面是希望赶上加息福利，所以会以更为低价的价格出售粮食。
2、美联储加息，会压低石油，钢铁等大宗商品的价格：因为美联储加息后，有两方面的影响：首先是在一定程度上降低了消费力，另一方面，投资者们会减少对期货的购买和大宗商品的投资，转而去吃加息红利，因为这两个方面的影响，石油等大宗商品就会挤压，就会降价。
3、美联储加息，会抬高美国的房价：这是对美国最恶劣的影响。因为美联储加息后，贷款利率也会增加，而美国房地产开发商都是贷款建房，于是，因为利率的影响，房价就会增高，就会出现很多人买不起房子的情况，美国的流浪汉就会更多。
伴随近期美联储加息预期升温，白银价格跌跌不休，近日持续维持低位盘整走势，今日黄俊睿就和大家探讨下，美联储加息如何影响白银价格走势?
首先，美联储可以放弃加息计划，或者进一步降息。然而由于目前美联储联邦基金利率接近零，降息无法显著提升经济。美联储政策离场改变，对白银等贵金属有利。因为白银最近的压力，主要来自美联储加息预期。
第二，美联储能够继续延续“前瞻指引”政策，让投资者相信短期利率将保持低水平，并影响长端收益率曲线。尽管这可能有效果，但是市场目前对利率预期已经较低。不过美联储鸽派言论可能对白银有利，因为美联储的公开沟通操作，将对银价起到提振作用。
第三，美联储可以重启量化宽松政策，可能是某种扩充版的QE。耶伦在Jackson Hole会议上说过，决策者应该考察“购买更广泛的资产”。目前欧洲央行购买企业债券，日本央行买股票，美联储可能考虑这些潜在选项。不过，下一轮QE效果很可能不如之前，因为目前美联储资产负债表已经积累了大量资产，而美国经济中已经充斥了大量流动性。
此外如果美联储重启QE，那么主要发达国家目前的货币政策将再趋于一致宽松，美元上行动力将有所减弱，而这将有利白银。当然，投资者也不应该忘了，QE3实际对白银是负面的，因为美国经济随之开始复苏。但是如果有QE4的话，美国经济前景将更为阴暗，而这将对白银形成正面支撑。关注新浪博客“黄俊睿”获取更多知识。
第四，与其影响短期利率，美联储不如盯住长期利率。比如，日本央行9月份把目标调整向收益率曲线，目标是把10年期日本国债收益率“锁定”在零水平。美联储会密切关注日本央行新政策效果，并可能在某一天复制。重要的是，美联储并非没有实施过类似政策。在1942-1951年，美联储就锁定了长期美债价格，在这个政策下美联储锁定了长债价格，但是购债规模视市场需求确定。在这个情况，美联储资产规模可能急剧扩大，而这个政策无疑将支撑银价上升，因为当实际利率走低时，白银通常会闪耀。
第五，美联储可以引入负利率(NIRP)政策。假设负利率能帮助经济，一些经济学家认为这相当于对银行准备金征税，这对经济实际帮助有限，对此一些激进经济学家甚至呼吁取消现金。不过NIRP将拉低实际利率，这将利好白银，然而耶伦似乎不是NIRP粉丝，她并没有在Jackson Hole会议上指出负利率在未来的政策工具箱中。
以上就是黄俊睿对“美联储加息如何影响白银价格走势”的简单介绍，投资者如想了解更多的贵金属投资知识敬请关注公众号天然气现货指导！
本文出自笔者工众号黄俊睿，转载请注明出处。本文不对所包含内容的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，严格做好仓位控制，并请自行承担全部责任。最后祝大家投资愉快，天天快乐！
一：美联储如何调整联邦基金利率
公开市场操作是指美联储通过买卖债券向市场投放或者收回货币的行为二：美联储如何影响联邦基金利率
美联储加息，可以抵抗通货膨胀。笔者认为，因为疫情的影响，美国的失业率再创新高，并且伴随着生产力的不足，美债也越来越高，美元丧失可信度的同时，在美国直接反应出的问题就是通货膨胀。根据笔者观察，美国多年来抵抗通货膨胀只有两个办法，首先是印更多的美元，这一招在2021年已经用过了，效果不好。另一个办法就是美联储加息，加息可以在一定程度上减缓居民的消费水平，毕竟多存钱可以吃利息。至于是不是能抵抗通货膨胀，那就看实际效果了：
另外，美联储加息对美国粮食交易价格，大宗商品价格，以及美国房价这三方面有影响，以下详细解释这些影响：
1、美联储加息，会压低美国出口粮食的价格：首先美国也是一个粮食出口国，美国有大量的农民和农场主依靠出口粮食**，当美联储加息时，这些人就希望把粮食尽早的处理掉，一方面是减少库存成本，另一方面是希望赶上加息福利，所以会以更为低价的价格出售粮食。
2、美联储加息，会压低石油，钢铁等大宗商品的价格：因为美联储加息后，有两方面的影响：首先是在一定程度上降低了消费力，另一方面，投资者们会减少对期货的购买和大宗商品的投资，转而去吃加息红利，因为这两个方面的影响，石油等大宗商品就会挤压，就会降价。
3、美联储加息，会抬高美国的房价：这是对美国最恶劣的影响。因为美联储加息后，贷款利率也会增加，而美国房地产开发商都是贷款建房，于是，因为利率的影响，房价就会增高，就会出现很多人买不起房子的情况，美国的流浪汉就会更多。
三：美联储联邦基金利率走势图
加息，会吸引贵金属交易资金流向，导致黄金白银交易市场冷清伴随近期美联储加息预期升温，白银价格跌跌不休，近日持续维持低位盘整走势，今日黄俊睿就和大家探讨下，美联储加息如何影响白银价格走势?
首先，美联储可以放弃加息计划，或者进一步降息。然而由于目前美联储联邦基金利率接近零，降息无法显著提升经济。美联储政策离场改变，对白银等贵金属有利。因为白银最近的压力，主要来自美联储加息预期。
第二，美联储能够继续延续“前瞻指引”政策，让投资者相信短期利率将保持低水平，并影响长端收益率曲线。尽管这可能有效果，但是市场目前对利率预期已经较低。不过美联储鸽派言论可能对白银有利，因为美联储的公开沟通操作，将对银价起到提振作用。
第三，美联储可以重启量化宽松政策，可能是某种扩充版的QE。耶伦在Jackson Hole会议上说过，决策者应该考察“购买更广泛的资产”。目前欧洲央行购买企业债券，日本央行买股票，美联储可能考虑这些潜在选项。不过，下一轮QE效果很可能不如之前，因为目前美联储资产负债表已经积累了大量资产，而美国经济中已经充斥了大量流动性。
此外如果美联储重启QE，那么主要发达国家目前的货币政策将再趋于一致宽松，美元上行动力将有所减弱，而这将有利白银。当然，投资者也不应该忘了，QE3实际对白银是负面的，因为美国经济随之开始复苏。但是如果有QE4的话，美国经济前景将更为阴暗，而这将对白银形成正面支撑。关注新浪博客“黄俊睿”获取更多知识。
第四，与其影响短期利率，美联储不如盯住长期利率。比如，日本央行9月份把目标调整向收益率曲线，目标是把10年期日本国债收益率“锁定”在零水平。美联储会密切关注日本央行新政策效果，并可能在某一天复制。重要的是，美联储并非没有实施过类似政策。在1942-1951年，美联储就锁定了长期美债价格，在这个政策下美联储锁定了长债价格，但是购债规模视市场需求确定。在这个情况，美联储资产规模可能急剧扩大，而这个政策无疑将支撑银价上升，因为当实际利率走低时，白银通常会闪耀。
第五，美联储可以引入负利率(NIRP)政策。假设负利率能帮助经济，一些经济学家认为这相当于对银行准备金征税，这对经济实际帮助有限，对此一些激进经济学家甚至呼吁取消现金。不过NIRP将拉低实际利率，这将利好白银，然而耶伦似乎不是NIRP粉丝，她并没有在Jackson Hole会议上指出负利率在未来的政策工具箱中。
以上就是黄俊睿对“美联储加息如何影响白银价格走势”的简单介绍，投资者如想了解更多的贵金属投资知识敬请关注公众号天然气现货指导！
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四：美联储 联邦基金利率
澎湃财讯
北京时间7月29日凌晨2时，美联储宣布将联邦基金利率目标区间维持在0-0.25%不变，符合市场预期。
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