关于得到这次招商白酒发出的2020取消基金分级运作，手持“母基金”的朋友不必恐慌，我们先来了解一下什么是基金分级运作：
招商中证白酒指数分级（代码：161725）是分级基金母份额，其实和普通基金一样，因此你可以看作是一只跟踪中证白酒指数的指数基金。
招商中证白酒指数分级A（代码：150269）是分级基金A类份额，是固定收益型的基金，约定收益为一年期定期存款利率(税后)+3%。
招商中证白酒指数分级B（代码：150270）是分级基金B类份额，是杠杆型的基金，更简单的理解是向分级A借钱炒股，不管是赚还是亏，都要支付给分级A利息。而杠杆是把双刃剑，在市场行情好时可以多**，在市场行情差时，会导致亏损放大。
由于2015年市场剧烈波动导致分级基金产生巨大的折算风险，而一大部分的投资者不了解分级制度的游戏规则，就盲目买入高溢价的分级基金，最终导致暴亏到相关部门处闹事。
因此监管部门为了更高规范分级基金的发展，对于场内买卖分级A和B类份额都设立了较高的门槛。需满足最近20个交易名下日均证券资产不低于30万，还要在线下网点签署《分级基金投资风险揭示书》才能交易。
但其实我们普通投资者接触最多的是分级基金的母份额，因为场外渠道买到的都是母基金份额。绝大多数的投资者都习惯于支付宝、微信理财通、天天基金网等互联网基金代销平台来买基金，很大的一部分原因是方便，申购费也打一折。而分级基金A类份额和B类份额都只能在证券账户场内交易买卖。
招商中证白酒指数分级基金取消分级机制的原因是为了符合监管部门的要求，保证基金能够正常持续运作下去。并且取消分级制度并不是招商中证白酒分级基金一只基金的事情，根据2018年颁布的最新资管新规要求，今年年底前市场上所有的分级基金都要取消分级制度，因此如果场内持有分级A和B类份额的投资者，需要多多关注了。
招商中证白酒指数分级基金取消分级后最大的一个变化就是以普通LOF基金形式运作，LOF基金既可以向基金公司按照单位净值申购和赎回交易，也可以在证券账户与其他投资者交易买卖。因此当单位净值与场内价格相差较大时，就会产生套利机会。
场内的买卖交易费会比基金的申赎费用低，但需要注意基金的折溢价，如果场内明显高于净值，为了省手续费仍在场内买入是非常不明智的选择。
所以持有B基金的投资朋友需要重新审核自己抗风险的能力，A基金的投资朋友影响应该不会太大。
温馨提醒：投资有风险，望大家思路清晰不盲从。[心]
一：分级基金A溢价是什么意思
周五上证指数在五日均线下方折腾了很久，最终还是以3104点收盘，保持了站上3100点的体面。
不得不说，证券市场上的资金是嗅觉最灵敏的资金，今年五一节有四天小长假。结果就是旅游板块涨幅第一了，甚至超过了大麻股！24日旅游股只只上涨，板块平均涨幅达到了4.65％众信旅游与西安旅游涨停，就连第四季度业绩下滑的中国国旅虽然涨幅垫底，但是也涨了0.55％。而真假难辨的19只工业大麻股，虽然打板家数比较多，达到7只，但是还有6只是下跌的。
对场内基金来说，最大的新闻就是富国基金推出了分级基金的终止方案。相比其它的方案，这个方案对市场来说，相对是最为平稳的！对客户来说，也相对公平。
这个方案简言之，就是母基金继续保留！换言之，对母基金持有人来说可以当做什么事情也没发生。这点非常重要，此前有一帮人有点歇斯底里，恨不得把母基金也赶尽杀绝，也就是要把一个普通的指数基金也干掉，不知道脑子里是不是积了太多的水？
然后，如果你只持有分级A，就按净值，将你的份额转换成相应份额的母基金。比如分级A是0.97元的净值，母基金是1元的净值，那么你原来1万份的A，就变成9700份母基金。而如果你持有的分级B净值是1.05元的话，就给你换成10500份母基金。
当然，你自己配对合成母基金估计也是可以的。但是会从某一时候起 ，你合并成母基金后，就不能再分拆了。
这样，世上再无带杠杆的分级基金了！公募基金行业挺好的一个创新产品，就这样被连续的股灾外加政策打压给消灭了。
那么问题来了。首先是分级B，在目前股市情绪较好，指数大多上涨的情况下，分级B通常都是有溢价的。比如净值1.05元的分级B，投资者很可能在二级市场上是用1.1元的价格买进的，这时候按净值1.05元给你换母基金，你的溢价就因为杠杆不存在了也被打掉了，这样投资者每份基金就会亏损5分钱！别小看这5分钱，这可是接近5％的损失啊！
考虑到富国基金的这个方案很可能成为大多数分级基金的现实选择，毕竟这样的转型方案对市场的冲击最小。所以！重要的事情来了：从今往后，凡是溢价的分级B就不要再买了！手上持有的分级b ，如果现在有溢价，那么有三个方案，一个是赶快卖掉；一个是如果看好后市的话，等待净值回归。毕竟有杠杆的东西，如果市场上涨，净值上涨还是很快的！第三个方案，就是看一下分级A的折价情况，如果折价与溢价相当，就自己买来配对然后变成母基金持有也是可以的。
而对于分级A来说，这个方案是个好消息，毕竟目前分级A大多是折价的。按净值折算，等于白来了一个套利变现的机会。不过毕竟这事从公告到实施，中间会有很长的时间段，现在看着分级A有较大幅度的折价，但是随着这个政策的明朗，折价也有可能迅速消失。另一方面，现在有媒体报道，深成指A的折价幅度大于30％，似乎有很大的套利空间。但其实该基金在分级B的净值低于0.1元的情况下，分级A与分级B是同涨同跌的。两者都跟母基金是一样的基金了。因此，该基金哪怕是按这个折算方案转型，是否会出现分级A大幅套利的机会还需要基金公司给出明确的方案才能知道。毕竟现在这个方案是富国基金针对自家公司产品的，其它公司如何选择还不知道。
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二：场内基金溢价
因买入的投资者较多，出现供不应求的现象，导致其基金的价格远远高于其净值的情况。场内基金和场外基金都有各自的优缺点，如场内基金对比场外基金在交易方面是存在一定的局限性。
1、场内基金的溢价和场外基金没有多大的关系，所以没有什么影响，场外基金他也不会跟跌。但是如果你在场内买的话就买的太贵了，这样就不合算了。
2、场内基金溢价是指基金在场内因买入的投资者较多，出现供不应求的现象，导致其基金的价格远远高于其净值的情况，这说明该基金价格严重脱离其价值，存在较高的泡沫性，后期下跌的概率较大。
3、场内就是股票市场的意思，和股票一样，可以用股票账户买卖交易。比如ETF和LOF与封闭式基金就是最常见的场内基金。场内基金就是在交易所上市交易的基金。场外就是除了股票市场以外，可以通过银行、证券公司、第三方基金平台代销和基金公司直销的基金，比如说支付宝、微信、银行APP、天天基金等等。
场内基金和场外基金区别：
1、场内基金对比场外基金在交易方面是存在一定的局限型。购买场内基金，得先开一个证券账户进行交易，而场外基金是不需要开通证券账户进行交易的。它可以通过银行、证券公司、第三方基金平台代销和基金公司直销的基金，比如说支付宝、微信、银行APP、天天基金等等进行交易，而且十分的方便。
2、场内基金在交收制度和费用方面对比场外基金更加的有优势。场内基金买卖的时候费率较低，场内基金当天提交卖出申请，成交价会以当时的交易价格为主且资金会及时到账户下一个工作日就可以取出来，场内基金是只收交易佣金的，和股票的佣金相似，除非特别设置。然而场外基金的交易方式是申购、认购和赎回。不同的申购金额适用不同的费率，不同渠道也会有不同的费率折扣。
三：基金溢价套利
分级基金各个子基金的净值与占比的乘积之和等于母基金的净值。通过分级基金A和B两个子基金的二级市场交易价格，我们可以反推出母基金的虚拟交易价格。当然，大部分分级基金的母基金是不能在二级市场进行交易的，母基金的虚拟价格公式如下所述：母基金虚拟价格=A类子基价格XA份额占比% B类子基价格XB份额占比%当母基金虚拟价格超过母基金的净值时，可以进行溢价套利，条件是母基金虚拟价格与母基金净值的差价大于交易费用。四：场外基金有溢价吗
将LOF基金由场外转托管到交易所场内托管即可。转托管办理手续：1、投资者如果将托管在场外（代销机构）的基金份额转至交易所场内，在办理跨系统转托管之前，需同基金份额拟转入的证券营业部取得联系，获知该证券营业部在深交所的席位号码。
2、在核实上述事项后，投资者可在正常交易日到转出方代销机构，按要求办理跨系统转托管业务。
3、这时，投资者需填写转托管申请表，写明拟转入的证券营业部席位号码、开放式基金账户号码、拟转出上市开放式基金代码和转托管数量（一般只接受整数份额）。
4、T日申请跨系统转托管，T＋2日基金份额可以通过场内卖出或赎回。
首先说明“场外转场内”：是指你的基金托管在那里，你在银行或券商申购的lof基金都是在“深圳开放式基金账户上（深市TA）”这就是“场外”； 而与其相对的“场内”是深交所，就是A股市场。它们是两个不同的交易系统。场外只能申购和赎回（按净值）而场内既能像股票那样按市价买卖， 同时也可以申购和赎回。场外转场内免费，内转外30 元。
再此，转托管业务要联系或亲自去找证券公司的柜台人员，因为具体业务它们办，其他人有可能不了解。柜台会让你填单子什么的。
在和讯网有统计封基的折溢价率。
或者在交易软件上也有传统封基的折溢价率的显示
要是是那些创新封基或者lof基金的折溢价
计算公式是（价格-净值）/净值