大家看图，私募去年的中位数业绩表现最好的是固收策略的基金，为8%。
涨幅最大的是467%，是不是很生猛？
但是对应的，跌幅最大的是94.82%。100万给你跌得只剩6万不到。别忘了私募的起投门槛都非常高。不是公募这样100块都能买的。
所以你想想这有多刺激！
而去年私募基金的数量是7.7万，你能从这么多基金里选出涨幅最大的那只吗？
你大概率能得到的回报就是那个中位数收益率：6%-8%！因为你绝对不敢只买一只私募。如果你分散买，分散得越多，收益就越趋近于中位数！
是不是颠覆你的认知了？这个收益连我这个非科班出生的人都可以轻松达到。
而众多有钱人，花着巨额管理费去买私募。实在是很冤！
一：固收类私募基金安全吗
还未得到国家金融行业监管有关法规的认可，在民间私下合伙投资的活动，这种投资如果在出资人之间建立了完备的契约合同的，就是私募基金。应该说法律既没有禁止也不鼓励，处于模糊地带，那种通过信托公司发行的私募基金相对可靠，因为资金监管是有效的，不会出现卷款跑路的情况，其他的就不好说了。私募基金是从灰色区域里出来的，由于法律没有给私募基金见天日的机会，所以，私募基金在合法合规性上是有疑问的，这就导致了私募基金的不透明。这种不透明在客观上又加剧了私募基金中的腐败、欺诈甚至犯罪等问题。从这一点来讲，法律本身是为了预防和惩治犯罪，但客观上却让私募基金在灰色区域里滋生了腐败、欺诈等犯罪现象。二：固收类私募基金叫停
12月23日消息，17家商业银行的私募基金管理人资格将被撤回。财新网报道称，多家商业银行收到银监会窗口通知，监管部门将依法撤回在中国证券投资基金业协会的备案资格。银监会目前暂无公开回应。自今年6月11日以来，光大银行、平安银行、江苏银行、浙商银行和徽商银行等17家银行先后获得中国证券投资基金业协会审核批准私募基金管理人资质。据了解，有8家银行都是以投资银行部或资产管理部等总行一级部门为获批主体，为“非法人资格”。
我国目前现行的分业经营态势以及《商业银行法》对于商业银行投资于非自用不动产或者非银行金融机构和企业的明令禁止，成为商业银行与私募基金之间无法逾越的鸿沟。目前基金业协会对商业银行申请登记为私募基金管理人持开放态度。
私募基金很多银监会根本管不着，为什么叫私募，不需要备案。阳光私募会好一点，那也比公募监管少多了。
三：固收私募基金排名
这几天，基金圈的一大热门，是睿远第三只基金，饶刚的固收+，获得了破千亿认购，配售比例为9.8%。
这应该创造了公募固收产品的认购记录，然而饶刚就是公募最强固收基金经理吗？
他的基金值得如此追捧吗？
其实扪心自问一下，在这次爆款发行前，你听说过饶刚吗？
如果不是睿远公司的第三只产品，在招行发行，它能获得千亿认购吗？恐怕连百亿都难。
饶刚此前在东方红资管的总管理规模，也就是122亿左右，远不如易方达张清华的1490亿，饶刚管理产品的年化收益是6.03%，也不是非常突出。
无论是管理规模、市场影响力、还是年化收益，都算不上最强的固收选手。
因此，这次破千亿认购，更多的是体现了招行渠道的强大，和睿远基金的品牌。
最近不少基民对固收+产品有兴趣，下面列一下我个人觉得比较强的固收+基金经理。
一、我的几个基本标准：
选择TOP固收+基金，我从实战角度，有以下严格标准
1、固收+，涉及到股债、打新、衍生品等多种资产配置，这对基金经理提出很高的要求，要在大类资产配置以及宏观研究方面具备一定的功底，有一定市场影响力，得到业内认可。
2、年化收益率在5%以上，我要求较高的收益率，战胜通胀，这部分去掉了大部分纯债基金。
3、最大回撤在10%以内，既然是固收+，过大的波动率不可取，可能超出部分客户的风险承受能力。
4、固收+看风险收益比，产品有高的夏普比率。
5，所投资的债券0违约，无暴雷。
几个条件一卡，选出了10个基金经理。
他们管理的，是我个人现阶段认为比较好的“固收+”基金，如有遗漏部分，本人水平和精力有限，在所难免，请理解。
二、TOP10 固收+名单
每个基金经理，列出一个代表作品，名单尽量做到分散。
1、易方达张清华，代表作：易方达安心回报
易方达安心回报（代码：110027）
规模302亿，近一年收益率9.74%，今年来 7.07%。
近一年最大回撤6.02%，近一年夏普比率1.19
近一年收益回撤比：1.62
成立以来持有违约债券个数0。
易方达安心回报的+部分，主要来自股票和可转债。
张清华是物理硕士学位，他相信世界运转自有其规律。
张清华的偶像是韩国天才棋手李昌镐，不得贪胜、积小胜为大胜，是李昌镐的人生观，张清华常说的几句话是，“有所为有所不为”、“错过一些机会没关系的”。
在他看来，只要资产配置做得比较精准，不出大的错配，每一波行情都能相对把握到主流品种，长期下来就能积累不错的收益。管理人的能力也正是体现在判断和执行上。
2、易方达胡剑，代表作：易方达稳健收益A
易方达稳健收益A（代码：110007）
规模432亿，近一年收益率7.43%，今年来7.20%。
近一年最大回撤1.43%，近一年夏普比率1.79
近一年收益回撤比：5.19
易方达稳健收益的+部分，主要来自低仓位的股票和可转债。
“在这纷繁复杂的市场之间，找寻最确定、最有把握的投资机会”。 胡剑认为，准确把握不确定性因素带来的投资机会，正是机构投资者的专业所在。
胡剑资产配置能力较强，在2015年1季度，大幅降低股票仓位，7月中旬大幅加仓股票，4季度减仓 ，轮动中几乎都踩准了节点。
3、工银瑞信杜海涛：代表作：工银添颐债券A
工银添颐债券A（代码：485114）
规模4.5亿，近一年收益率13.81%，今年来9.74%。
近一年最大回撤5.47%，近一年夏普比率1.83
近一年收益回撤比：2.52
工银添颐的+部分，主要来自股票和可转债。
杜海涛认为，好的基金经理首先是一个好的风险管理者，风险管理意识要贯穿投资研究的始终，投资最核心的首先是不亏钱，尤其要避免永久性损失。
第二，要明白市场永远是正确的，我们可以学习但是我们一定有能力边界，所以始终保持一颗敬畏之心，多质疑一下自己每笔头寸的风险与收益。
4、华夏基金柳万军，代表作：华夏双债A
华夏双债A（代码：000047）
规模16.40亿，近一年收益率10.24%，今年来9.14%。
近一年最大回撤5.63%，近一年夏普比率1
近一年收益回撤比：1.82
华夏双债A的+部分，主要来自股票和可转债。
柳万军的投资理念，一是认清自己的风险回报定位，不要“在压路机前捡硬币”。
他认为，债券投资的底线思维就是避免信用风险，也就是俗称的“不踩雷”。当我们听到压路机的发动机已经轰鸣时，就不要再火中取栗。
二是“不赚最后一个铜板”。
债券市场的大部分收益都来自于趋势投资的Beta，这也就导致市场上的投资策略往往趋同，在趋势尾部的定价往往会过激。
5、广发基金张芊，代表作：广发聚鑫债券A
广发聚鑫债券A（代码：000118）
规模158.81亿，近一年收益率6.62%，今年来4.75%。
近一年最大回撤3.53%，近一年夏普比率0.95
近一年收益回撤比：1.87
成立以来持有违约债券个数0。
广发聚鑫债券A的+部分，主要来自股票和可转债。
张芊是一名有进攻性的固收选手，2019年，广发聚鑫债券A全年累计回报29.52%，在所有二级债基中排名第一。
一只债基，收益率近30%，这是什么概念？弹性堪比股基。
香奈儿说过“风格永存”，张芊就是风格鲜明、稳定的债券基金经理。
在多轮债市牛熊转换中，在大类资产之间，前瞻性的配置布局，是她的核心竞争力。
6、天弘基金姜晓丽，代表作：天弘永利债券A
天弘永利债券A（代码：420002）
规模23.91亿，近一年收益率11.49%，今年来12.22%。
近一年最大回撤2.67%，近一年夏普比率1.81
近一年收益回撤比：4.30
成立以来持有违约债券个数0。
天弘永利债券A的+部分，主要来自股票和可转债。
在姜晓丽来看，固收投资有着吸引人的地方。
“固收投资是相对最有确定性的，也特别抽象。不过正因为抽象，任何一个微观个体都影响不了它。债券市场没有任何人能够操纵，它就是符合事实和逻辑。”
姜晓丽将固收投资比作做数学题：“这时候，考验的就是投资人的研究能力，这种研究能力不是打听消息层面的能力，更多是逻辑推理层面的能力。”
7、招商基金余芽芳、王垠，代表作：招商瑞文混合A
招商瑞文混合A（代码：007725）
规模138.94亿，近一年收益率8.44%，今年来7.71%。
近一年最大回撤1.41%，近一年夏普比率2.19
近一年收益回撤比：5.99
招商瑞庆混合A+部分，主要来自股票。
招商“瑞”系列基金有两个鲜明特点，其一是追求绝对收益，其二是争取产品的低回撤。
“瑞”系列在运作过程中会预先设定净值回撤和波动要求，建立净值波动的安全底线，贯穿于组合运行全周期。
同时，为降低组合波动，“瑞”系列每一只产品均设有内部考核回撤控制目标，以重点考核最大回撤、波动率等风险指标，严控回撤。
在固收公募产品，余芽芳、王垠资历不算深，但是管理的招商瑞庆、瑞文、瑞恒等口碑比较好，王垠以前在工行管年金，风格比较稳健，产品攻防兼备，各项数据出色。
8、大成基金孙丹、王磊，代表作：大成景尚
大成景尚（代码：003692）
规模9.71亿，近一年收益率6.46%，今年来4.90%。
近一年最大回撤2.61%，近一年夏普比率2.08
近一年收益回撤比：2.47
大成景尚的+部分，主要来自股票和打新。
打新收益也是比较好的增强收益的方法，大成基金对于打新是非常重视的，从中签率上看，大成基金的产品打新中签率还是相当高的，对一系列“固收+”的产品收益都有一定的增强作用。
当然，随着新股破发率的提高，在未来对产品也有新的挑战。
9、汇添富基金吴江宏、胡奕，代表作：汇添富可转换债券A
汇添富可转换债券A（代码：470058）
规模79.79亿，近一年收益率21.70%，今年来18.77%。
近一年最大回撤8.95%，近一年夏普比率1.49
近一年收益回撤比：2.42
汇添富可转换债券A的+部分，主要来自股票和可转债。
汇添富固收+团队拥有专业分工的多资产管理体系，每类资产均有专业的资深人员坐镇，好比一只球队。
吴江宏是股债混合团队的领军人物。团队的徐一恒是汇添富资深债券基金经理，曾管理多个银行、保险等大型机构的固定收益委外组合，丰富的大型机构账户管理经验使他潜移默化地形成了较为稳健的投资风格，堪当“球队”的“中后卫”。
胡奕在可转债研究和信用分析方面有多年心得。
可转债本身是一种进可攻、退可守的资产，能够帮助“固收+”产品更好地实现攻守兼备的目标。
10、安信基金张翼飞、李君，代表作：安信新趋势
安信新趋势A（代码：001710）
规模15.96亿，近一年收益率6.44%，今年来6.04%
近一年最大回撤1.68%，近一年夏普比率1.55
近一年收益回撤比：3.82
安信新趋势A的+部分，主要来自股票和可转债。
张翼飞：经济学硕士，10年证券从业经验，现任安信基金混合资产投资部负责人。
他具备中国注册会计师资格，财务管理经验丰富，有长期行业研究经验积累，擅长企业价值及现金流质量研判，具备港股行业研究经验，擅长发现较容易把握的投资机会。
李君具备量化分析定价与基本面研究综合实力。曾在国内大型券商担任行业分析师，具有多年行业研究经验，也曾在知名私募担任研究、投资管理要职，股票研究及投资管理经验丰富。
注重股票安全边际与企业价值深度研究，擅长构建多策略投资组合提高收益空间。
在基金管理中，两位基金经理密切合作，力争去把握多资产类别的起伏、变迁、平衡，进行更有效的策略组合，以实现更优的风险收益比。
总结：
从客户风险匹配看，“固收+”产品更适合中低风险承受能力，追求适当的年化收益，不愿意接受10%以上回撤的人群，是较好的银行理财替代产品。
所以，在年化回报>5%, 最大回撤低于10%，尽量高的夏普比率，这些条件约束下，大部分纯债基金经理，或较激进的基金经理，是无法达到的，这就排除了很多业内非常知名的固收基金经理。
而最后选出的10只固收+基金和对应的基金经理，应该算是业内的精华了。
“固收+”的特色在于“稳中求进”，相比于收益，更重要的是回撤控制，实现“稳稳的幸福”。
因此要衡量“固收+”产品的表现，从个人来说，更重视的指标，是收益回撤比。固收+产品的重点，应该是重视产品的债性，“持续追求较低回撤的绝对收益”。
如果一味追求收益，押注单一赛道，容易大起大落，就违背了产品的定位。
选择固收+产品，应该从基金经理的投资逻辑、风险控制、产品特色、基金公司的定位、底层资产、大类资产管理、择时选股等方面去全面分析，而不要单纯听信宣传和名气。
感谢你看到最后，这样一份"固收+"名单，攻防兼备、明星闪耀，非常适合年底的震荡市，值得各位研究收藏，周末快乐。
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