低估定投收益如何，我们拿沪深300回测一下.
十年期国债是估值比较重要的一个指标，它是无风险收益，当股票盈利率低于十年期国债时，投资者会选择十年期国债，当股票盈利率高于十年期国债，持有股票的意愿更高一些。
上图曲线为盈利率/十年期国债利率，2006年以来，平均值是1.6，我们可以看作高于1.6时，股票处于低估，而低于1.6时，股票处于高估。
回测策略：高于1.6时定期买入，低于1.6时定期卖出，由于定期卖出不好回测，以低于1.4时一次性卖出，标的是沪深300指数基金。
2006年至今一共有4次机会：
第1次机会：2008年9月11日-2009年3月26日定投，2009年4月3日卖出，一共定投7期，收益率为3.07%，年化收益率10.25%。
第2次机会：2011年8月11日-2015年3月5日定投，2015年4月3日卖出，一共定投44期，收益率为96.39%，年化收益率52.57%。
第3次机会：2015年8月27日-2016年12月1日定投，2017年2月9日卖出，一共定投17期，收益率为12.82%，年化收益率18.09%。
第4次机会：2018年5月3日-2020年8月27日定投，2020年12月31日卖出，一共定投28期，收益率为50.98%，年化收益率43.69%。
4次机会的回测，年化收益率都在10%以上，最高可达到52.57%，机会还是要靠等出来。如果股票盈利率/十年期国债利率高于2时定投，低于1时卖出，收益更好，只是投资机会比较少，2015年之后都没有低于1。
一、可转债：
可转债轮动：双低排名前十名
与上一个交易日对比换入建工转债和湖广转债，换出亚泰转债和利群转债。
建工转债正股涨停，转债涨2.16%，杀溢价进入双低排名，湖广转债正股涨停，转债跌-3.05%，杀溢价进入双低排名，正股有些妖，7个交易日，股价翻倍，正股继续涨，湖广转债有可能出现折价。
算一下湖广转债的策略，正股已经作妖，不是涨停就是跌停，假如有50%概率再来2个涨停，可转债预估折价5%，价格约135元，赚17元/份，有50%概率来7个跌停，可转债的价格被打回原形的104元，亏14元/份，看来还是没有必要掺和了
双低值计算公式：转债价格*2-转股价值。
双低转债对应的正股存疑比较 多，实盘需要谨慎参与并控制好仓位，表格仅为信息分享和理论研究，不构成任何投资建议。
可转债激进组合12月回测：
12月份收益为0.98%，今天跌-3.34%，相当严重的一天，本月收益不如沪深300的1.2%，上证50的2.96%，争取后面几个交易日能赶上来。
二、指数基金：
超低估值指数：中证医疗、医药创新、中证生医、细分化学和保险主题；
超高估值指数：基建工程、中证传媒、结构调整和5G通信；
基建工程、中证白酒和房地产微涨，中证传媒、中证新能和中证新能源车跌幅比较大，新能源车和中证新能跌到中等估值，新能源车又出利好，看来又是没机会买入。
中证医疗的药明康德又暴跌，北向资金净卖出10.49亿，不知道是不是假外资逃跑引起的，跌8.35%，看来中证医疗要在超低估值呆一段时间了。
行业指数具有比较强的周期性，从低估到高估一般要一两年，甚至几年，拿不住的话，建议不要投资行业指数基金。
消费、科技、医疗和宽基指数周期性差，也很难进入低估和高估，总体相对稳定。
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