一：摩根太平洋对冲基金怎么样
今天给大家换换口味，介绍一只中港互认基金--摩根太平洋科技人民币对冲基金（968061）。
所谓中港互认，是可以把一部分优质本土基金拿去香港卖，也可以把一些不错的香港基金拿来大陆卖，针对国内市场的基金份额会标注PRC。
所以，中港互认基金和QDII不同，这类基金是香港本土的基金，基金经理团队有不少外籍专家驻点香港，因此团队能更加了解境外市场。
摩根太平洋科技人民币对冲基金，最初被基民
而如今这只基金的表现，基民的评论说明了一切：
今天我们就来盘盘这只外来的“洋基金”究竟值不值得买！
摩根太平洋科技人民币对冲基金成立于2020年，由郭为熹和Oliver Cox共同管理。
与咱们本土基金不同，摩根太平洋科技人民币对冲基金，每个月底都会公布一次净资产规模。
截止今年1月31日，摩根太平洋科技基金所有份额的累计规模是12.3490亿美元，比上个月缩水了2亿美元左右。
图源：天天基金
因为基金没有公布份额变动情况，所以也看不出基金规模缩水究竟是投资者赎回基金引起的，还是自己亏没的。
先来看看基金的收益表现吧！
摩根太平洋科技人民币对冲基金，成立以来的累计上涨37.60%，表现不算十分亮眼。
不过对比同时期沪深300和拟合的亚太指数等权收益率，摩根太平洋科技人民币对冲基金还是赚的更多。
我们再拿这只基金，与恒生指数和中概互联ETF这俩难兄难弟做下对比：
可以发现，摩根太平洋科技人民币对冲基金表现很不错，大幅跑赢港股和中概。
从收益走势上看，这只基金整个2020年都是大幅上涨的趋势。
不过2021年春节过后，摩根太平洋科技人民币对冲基金掉头向下，最惨的时候跌去了巅峰时期98个点的收益！
图源：天天基金
当初追高买入这只基金的基民，去年过得一定很苦。
然而这还不是最坑的！
摩根太平洋科技人民币对冲基金虽然2020年才成立，但它的母基金摩根太平洋科技（美元）早在1997年就成立了，成立至今24年多的时间，只涨了905.3%！
图源：摩根资产管理
这基金虽然长寿，但这**的速度确实有些慢。
来看看基金都买了些啥吧。
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摩根太平洋科技人民币对冲基金的投资范围，包含整个亚太地区，基金每个月都会披露一次调仓数据。
根据过往数据来看，基金总体调仓幅度不太大，前十大重仓股的占比基本维持在50%左右。
2021年12月31日披露的持仓数据来看，这只基金重仓行业确实都集中在科技领域，尤其是半导体设备，比如台积电等企业。
根据过往基金持仓情况，基金经理还买过新能源车和医药，感觉是在用趋势策略做投资。
整体而言，摩根太平洋科技人民币对冲基金虽然在整个亚太地区精选科技企业的股票，但收益还是不太香。
这里必须要和大家提个醒，对于这类投资境外资产的基金，无论天天基金还是支付宝，都难以查到基金持仓详情，甚至连公司中文名都没有！
图源：天天基金
如果不借助专业投资工具，一般基民根本了解不到这些股票到底是什么样的情况，买这类基金和开盲盒差不多，好坏全凭运气。
再者说，咱连自己国家的这些科技企业还没整明白呢，就先别把目光投向制度和环境都不一样的日韩等国家了，不然连钱咋没的都不知道！
再多说一句，所谓的人民币对冲，就是利用其他金融工具，对冲基金基本货币（如美元）与该类别报价货币（如人民币）之间汇率变化的风险。
比如你用人民币买了这只基金，基金公司帮你换了美元去投资，虽然基金赚了钱，但你要赎回的时候人民币兑美元升值了，那么实际上真正回到你手里的钱，就变少了。
人民币对冲，就是为了防止这种情况出现。
当然，如果人民币兑美元贬值，那即便基金不涨不跌，你赎回基金还是能拿到更多人民币，如果不想对冲，它家还有摩根太平洋科技人民币（968062），需要承担汇率波动风险。
摩根太平洋科技基金由两位基金经理共同管理，分别是郭为熹和Oliver Cox。
这两位基金经理来头都不小，我们分别来了解一下：
图源：摩根资产管理
郭为熹（Joanna Kwok）是董事总经理，拥有剑桥大学唐宁学院自然科学（荣誉）的学士学位。
在加入摩根资产管理前，郭为熹在普华永道（PWC） 伦敦任职3年并获得特许会计师资格，随后转驻点香港1年，担任银行与资本市场部门的高级审计师。
2002年加入摩根资产管理香港债券团队并担任分析师，之后于2005年担任现职至今。
图源：摩根资产管理
另一位基金经理Oliver Cox是执行董事，全球新兴市场及亚太股票团队投资经理。
他拥有曼彻斯特大学心理学（荣誉）的学士学位，加入摩根资产管理前，他在日本麦格理证券任职股票分析师3年。
Oliver Cox对于亚太地区科技范畴有3个方面的
1、转投云端服务。亚太地区企业及政府在云端及软件即服务（SaaS）长期投资不足的趋势正在改变，这类投资现正开始加速。
2、东协及印度的电子商务市场。这些市场刚刚起步，并与10年前的美国及欧洲相似。
3、制造业龙头企业。韩国与台湾的亚洲半导体巨头、日本的高端机械人生产及工厂自动化系统都是很好的例子，这些龙头企业能以数据驱动环球经济。
除此之外，Oliver Cox认为与美国或环球科技市场相比，亚太地区的科技投资机会更加多元化，亚太地区筹划上市的科技企业数量健康，其中一些企业可望成为未来的龙头企业。
摩根基金（亚洲）有限公司早在1986年就成立了，比上交所成立时间还早，投资管理经验非常丰富。
摩根基金背后的摩根大通集团（JPMorgan）是其成立之本，摩根大通在业内的地位不用多说，光是看它成长发展的时间线就能说明一切了：
图源：上投摩根
可以说，摩根大通是现代金融体系变更的见证者，无论是投资理念、管理规模、产品种类，国内基金公司与之都存在着较大的差距。
总结一下摩根太平洋科技人民币对冲基金是为数不多的中港互认基金，国内基民可以体验原汁原味的香港基金。
这只基金以投资亚太地区科技企业为核心，成立两年多的时间，累计收益是37.60%，这个表现不如多数国内基金。
而且2021年春节之后，这只基金出现了大幅回撤，几乎把2020年创造的收益都亏完了。
所以如果你不是想体验境外基金，那么还是老老实实投资国内的基金吧，国内科技企业所提供的回报更好，“洋货”不一定都好。
而且，说句扎心的话，资金量不大的话没有必要去做全球资产配置，境外投资需要的信息更多，信息不对称基本赚不到钱的，而且国内好基金那么多，足够折腾了。
如果你还是想体验一下洋基金带来的异域风情，要注意摩根太平洋科技人民币对冲基金的申购费更高，天天基金即便1折也要0.25%，而国内基金常见的申购费是0.15%！
图源：天天基金
另外，买卖香港基金还有个被内地投资者容易忽略的问题，那就是要交税！
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目前的政策是买卖基金在2022年12月31日之前暂不收个税，基金分红的收益将被代扣代缴20%的个税。
关于内地和香港基金的费用问题可参考下表：
这么一看，国内的基金公司还真是很良心啊！
最后，还是要跟大家强调一遍：
搞钱基地只做基金测评，不构成买入建议，投资是一个严肃且深思熟虑后才能做的决策，大家买基金要根据自己的目标收益和可承受风险综合考虑哦。
二：摩根人民币对冲基金
在我们的日常生活中，我们经常会想一些办法去提高我们的收入，那么这个时候我们就会去购买一些股票或者是一些基金。因为购买股票和基金能够让我们在较短的时间内获得一个较大的收入，并且我们不用投入太多的心思
。那么对于有很多人都去购买基金，今天我们要说的就是摩根太平洋科技人民币对冲基金，它究竟去哪里才可以看见当日的持仓涨幅？
如果你在生活中并没有对他们每个月的持仓涨幅进行一个比较明确的记录的话，那么像这样的情况，你是没有办法从一些官网中获得信息的。因为它每个月的持仓涨幅在开始的时候就会都会向大家公布，但是往后就不会向大家再次公布。
所以你可以在每个月的时候都进行一系列的记录，那么到了最后你自然而然就可以看见当日的各持仓涨幅。
并且对于某些公司来说，基金的持仓涨幅它其实是有一定的保密性的，有的时候问的过问题过于敏感，它是无法告诉你或者是他是不愿意告诉你的。因此这个时候你就需要到一些专业的平台去询问一些专业人员，因为他们就是研究这类问题的那么他们自然而然的也会研究各类基金的持仓涨幅。那么像这种情况，你就需要缴纳一定的费用才能够指导。
那么就是说看见各日的持仓涨幅的方法其实有很多，但是如果你不想耗费多余的钱财的话，就需要你每个月进行一些记录。如果你是到了最后才想要看这个持仓涨幅，你就只能去一些专业的投资平台去找专专业的人士，让他们给你做一个分析。或者是你也可以去购买他们的数据，这样的话你就可以了解到持仓涨幅。
三：摩根太平洋对冲基金
一、温迪汉堡（Wendy's）和比尔·阿克曼（Bill Ackman）之战
2005年4月，美国对冲基金经理，比尔·阿克曼管理的潘兴广场（Pershing Square）基金，累计购买了快餐连锁店温迪汉堡（Wendy's）大约10%的股票。
温迪汉堡在北美是一个家喻户晓的名字。旗下有不同的快餐连锁品牌。其中最有价值的品牌之一，是咖啡连锁店蒂姆·霍顿斯（Tim Hortons）。当时温迪汉堡集团大约50%的经营利润，都来自蒂姆·霍顿斯。
2005年7月中，比尔·阿克曼向温迪汉堡董事会提出，其股价并没有反映出蒂姆·霍顿斯的价值。因此比尔·阿克曼提议，温迪汉堡应该将蒂姆·霍顿斯分拆。将蒂姆·霍顿斯分拆后，温迪汉堡的股东会得到更好的回报。
除了将蒂姆·霍顿斯分拆之外，阿克曼同时还提议，温迪汉堡将一大部分连锁餐厅出售，以及回购本公司股票。
尽管阿克曼管理的潘兴广场拥有温迪汉堡10%的股份，他的提议并没有受到欢迎。温迪汉堡董事会拒绝讨论阿克曼的提议。
2005年7月尾，温迪汉堡董事会宣布，他们决定在2006年第一季度出售蒂姆·霍顿斯15%~18%的股份，回购本公司价值10亿美元的股票，增发美股25美分的红利，减少1亿美元的债务，并且出售200多个房地产项目，关闭60个门店，并出售100多个连锁餐厅。
也就是说，虽然温迪汉堡的董事会嘴硬，不承认受到阿克曼的任何影响，但是事实上，他们确实执行了阿克曼提出的大部分建议。
从2005年4月到2006年3月，温迪汉堡的股价从每股39美元上涨到每股61美元，增幅达到了55%。
作为一名对冲基金经理，阿克曼对温迪汉堡采取的策略，被称为“股东激进投资策略”。简而言之，基金经理逐渐积累公司的股票，成为公司的重要股东，甚至争得董事会席位。然后通过影响公司的管理层和经营策略，来提高公司的股价，获得更好的投资回报。
二、“股东激进主义”总是管用么？
对于上面这个案例，我相信很多读者感兴趣的问题是：股东激进主义，是否总是管用？找到专注于“股东激进投资策略”的基金经理，是否就能坐收高额回报？
答案，是不一定。
2007年，阿克曼管理的潘兴广场，累计购买了价值20亿美元的美国零售集团，目标百货（Target Corp）股票，成为该公司第三大股东。
在成为该公司重要的股东后，阿克曼开始对目标百货进行大刀阔斧的改革。这些改革包括：打包出售其应收款款项、回购公司股票、出售公司拥有的房地产等等。这些改革提议，在目标百货董事会内部引起巨大反弹，并导致日后旷日持久的法律纠纷。
2008年，金融危机爆发，目标百货的股价一落千丈。阿克曼提议的各种改革，引起更大争议，有些改革提议被中途搁置。从2007年到2009年，目标百货的公司股价从每股70美元左右下跌到每股不到30美元。同时，阿克曼和目标百货管理层就公司董事会席位发生纠纷，开始法律诉讼。双方为了这场董事会大战，共花费了2100多万美元的律师诉讼费。
2011年，潘兴广场卖出最后剩下的目标百货公司股票，完全退出目标百货。在这个投资中，潘兴广场的损失高达90%。阿克曼在致投资者信中向基金的投资者们表示道歉。
投资者是否能从这样的对冲基金中获得投资回报，关键在于他们投资这类对冲基金的时点，和运气。如果踩准了，他们可以获得丰厚的投资回报（比如2007年投资保尔森的基金）。但如果踩歪了，他们的损失也十分惊人（比如2011/12年投资保尔森的投资者们）。而如何把握准时点，往往是最难的，即使是财大气粗的养老基金和主权基金，也经常在这方面遭受损失吃大亏，更不用说广大其他投资者了。
在这场游戏中，不管投资者有没有**，对冲基金经理，总是旱涝保收的。阿克曼在2016年的个人收入，超过10亿美元，荣登全球十大收入最高的对冲基金经理。在这场游戏中，谁是聪明人，谁是傻瓜，似乎一目了然。
三、对冲基金对冲么？
像阿克曼这样使用的“股东激进投资策略”，只是众多对冲基金投资策略中的一种。
对冲基金到底是干什么的？他们都会使用哪些投资策略？是不是对冲基金都需要对冲，所以才叫对冲基金？针对这些问题，我和美国西北大学凯洛格商学院的戴维·斯托韦尔（David Stowell）教授进行了一场有趣的对话。
在加入西北大学之前，戴维·斯托韦尔是美国投资银行摩根大通（JP Morgan）的董事总经理（MD）。他同时也是《投资银行、对冲基金和私募股权投资》的
首先需要告诉大家的，是并非所有的对冲基金，都会选择对冲。事实上，对冲基金的名字确实来自于早期一些做对冲（比如卖空）的基金，但是随着金融市场的越来越复杂，对冲基金的策略也越来越多元化。比较常见的对冲基金策略包括：全球宏观（索罗斯的投资策略）、股票多空（绝大多数做对冲的股票型对冲基金）、不良债券、CTA、量化高频等。
【对于对冲基金感兴趣的朋友，请阅读历史文章《沙里淘金-对冲基金投资指南》做扩展阅读。】
对冲基金更加准确的叫法，应该是另类投资（Alternatives）或者绝对回报（Absolute Return）。
这是因为，对冲基金投资者希望从对冲基金那里，获得这样的回报：
1）正的回报。（谁会愿意买亏钱的基金？）
2）任何时候都**：也就是说，不管是市场涨，市场跌，还是市场不涨不跌横幅震荡，投资者都要**。在金融行业里，这个要求叫做：和市场不相关的回报。
如何理解“和市场不相关”这个概念？大家可以这么想：如果一个基金经理投资股票市场，那么在大多数情况下，他的投资回报会深受股票市场的影响。股市涨，则基金也涨（区别在于涨多涨少）；而股市跌，则基金也跌（区别在于跌多跌少）。这就叫做和市场回报相关。
但是对冲基金可以做空呀。理论上来说，当市场下跌时，基金经理可以卖空，因此他也能**。这恰恰是对冲基金的卖点：不管是市场上涨，还是下跌，基金经理都能**。
这也是为什么，对冲基金的收费标准，要远高于其他基金。
我们对比一下美国市场的不同基金的收费，就能获得更直观的感受。
如果我们购买一个标普500指数基金（或者ETF），那么其费率，仅为0.05%左右。如果我们去购买一个炒股票的共同基金（只做多，不做空），那么其费率，大约在0.75%左右。但是如果我们去购买一个对冲基金，不光需要支付2%的管理费，还需要支付20%的业绩分成。这里还没有算上申购费（如果通过理财机构购买的话）。
这样一对比，我们就可以理解，对冲基金的收费，和其他基金根本不在同一水平线上。
我们有一些读者，可能也会有这样的经历：经朋友推荐，收到某支基金的介绍材料，乍一看，回报相当不错。再一看费用：管理费收1.5%~2%，业绩分成20%。也就是说，这支基金的收费标准，属于对冲基金类别。
这就意味着，我们对这支基金的回报的期望，也应该符合对冲基金的标准。具体来说，就是上文中提到的两条标准：1）正的投资回报；2）和市场不相关的投资回报。
如果一个基金无法达到上面两条标准，那么它收取对冲基金的费用，就是不合理的。投资者有理由质疑其收费过高，或者要求基金经理将收费标准降到共同基金/公募基金，甚至是指数基金/ETF的收费标准。
由于对冲基金的各种投资策略五花八门，每一个都非常复杂。限于篇幅，笔者不再扩展赘述。有兴趣的朋友，可以去笔者的专栏（伍治坚证据主义）搜索关键词“对冲基金”，有一大批历史文章供读者翻阅。这些文章，详细介绍了对冲基金的不同策略，历史回报，是否给投资者带来价值，如何挑选，等等。
四、总结
对冲基金，包含各种不同的投资策略。每一种投资策略，都独立自成体系，和其他策略几乎完全没有关系。绝大部分对冲基金的策略，都比较复杂，需要高度的专业化知识和操作，绝非一般人能够理解。
对冲基金的收费标准，是基金投资行业中最高的之一（另一个是私募股权投资）。这也意味着，投资者应该对对冲基金的投资回报有更高的期望。历史研究显示，绝大部分对冲基金，在08年金融危机之后，没有达到其一开始的投资目标，让投资者失望。它们要么回报不佳，要么其回报模式和市场高度相关，完全没有为投资者创造“和市场不相关的正回报”。【请参考本专栏历史文章：《对冲基金的投资回报好不好？》】
任何一个投资者，在购买对冲基金之前，都需要三思而后行。先把对冲基金的投资策略搞懂，同时仔细分析其收费标准，才能保证自己不成为对冲基金经理收割的“韭菜”。
希望对大家有所帮助。
四：摩根太平洋人民币对冲基金
主要靠发展下线获取利润，建议不要参与以免受到损失。
五：摩根太平洋科技对冲基金
利用差价规避风险。一种是购买股票的同时购买看跌期权，一种是同时购入优质股劣质股，但凡出现上涨，获得的利润肯定比购买期权的成本或者劣质股下跌的损失要大，假如出现下跌，卖出期权可以减小损失，而优质股下跌的程度也肯定比卖出的劣质股下跌成都小，从而也可以减小损失